Главное
• Индекс МосБиржи продолжил отвесное падение — на вечерке в моменте было до -2,5%. Волатильность скакнула на максимумы года — обычно это предвестник разворота. Инвесторам — спокойствия, активным трейдерам — поймать бы дно.
• Бумаги в фокусе: Группа Позитив, префы Сургутнефтегаза, Сегежа.
• Рубль обновил годовые минимумы, доллар закрепился выше 100, юань дороже 13,8. Перекупленность есть, а вот факторы для коррекции все еще в дефиците. Инфляция повышенная, ждать быстрого послабления ЦБ не приходится — ОФЗ сегодня станут еще доступнее.
• На внешнем контуре: индексы акций США по нулям, их утренние фьючеры уходят в минус, бенчмарки АТР снижаются — факторы к умеренно негативному открытию европейских площадок.
• На сырьевом рынке: нефть Brent консолидируется выше $73 с технической перспективой барреля к $75; золото уже под $2660, унция успешно отработала плановый высокий отскок; газ NG одним ударом на +7% пробивает психологические $3 и закономерно переписывает годовые максимумы.
В деталях
Индекс МосБиржи на открытии среды пытался компенсировать 3-процентный провал вторника, в моменте даже был подскок к 2666 п. Но продажи быстро возобновились, основная сессия закрыта под 2600 п. с потерями в 1,3%. На вечерке падение усилилось. Остановиться на спуске бенчмарку удалось лишь при -2,5% и после прокола 2570 п.
Если днем на рынке продолжали отыгрывать сложный геополитический фон и из-за высокой неопределенности росла риск-премия, то на вечернем рынке нервозность усилили очередные метрики по инфляции — недельный рост потребительских цен ускорился, годовая инфляция возросла почти до 8,6%. Участники отреагировали нервно, поскольку при таких ценовых вводных в экономике с одновременной девальвацией рубля вероятность повышения ключевой ставки на заседании 20 декабря резко возросла.
Индикатором сентимента на рынке выступает волатильность — она сильно скакнула на фоне обострения геополитики, жесткой ДКП ЦБ и новых налоговых инициатив для нефтегазовой отрасли. Индекс турбулентности RVI взлетел до 45 п. Это значит, что страховка от падения рынка акций серьезно подорожала. Среднее значение показателя — 30 п. Обычно в диапазоне 45–50 п. эмоции начинают зашкаливать, а это предвестник скорого разворота рынка акций. Правда, в моменте волатильность может оставаться высокой, а цены акций аномально низкими. Это временно. Связано с моментной потерей ликвидности на фоне массированных распродаж из-за маржин-коллов по длинным позициям и усиления шортов.
В такой ситуации инвесторам стоит соблюдать спокойствие, рассматривая распродажи в качестве возможности для пополнения долгосрочных портфелей. Активным трейдерам нужно проявить выдержку — не заигрывать с заемными средствами и не пренебрегать защитными стоп-заявками. Сейчас важно дождаться кульминации, когда риск входа в спекулятивную длинную позицию будет ниже предполагаемой доходности под отскок. Технически вероятным пределом вниз в Индексе МосБиржи может выступить динамическая опора по локальным минимумам осени — область 2550 п.
Рубль на годовом дне, инвалюты укрепились до максимумов с октября 2023 г. Внебиржевой доллар забрался выше 100,2; юань в моменте был за 13,87, а закрытие в биржевой паре CNY/RUB у 13,82; евро зафиксировали над 105,8. Официальные курсы инвалют от ЦБ на 21 ноября — здесь. Техническая перекупленность инвалют еще больше усилилась, но драйверов к слому негативного сентимента в рубле пока не видно. Возможно, они будут позже, а коррекционное движение, как часто бывает, наступит чуть раньше.
ОФЗ сегодня отреагируют на вечерние инфляционные сводки снижением цен и ростом доходностей. Индекс RGBI при вчерашних 99,3 п. может откатить вниз к 98,6 п., там остался межсессионный гэп от 7 ноября. Котировкам бумаг предстоит подстроиться под оценки дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ. Если рассматривать ОФЗ на долгосрок, то такие скидки выглядят интересными с ориентиром на конец I полугодия 2025 г., когда стоимость фондирования может начать снижаться.
Бумаги в фокусе
• Группа Позитив (+1,3%). Одни из немногих бумаг из состава Индекса МосБиржи на таком мрачном фоне показали рост. Но они упали заранее, а вчера стабилизировались после отработки цели падения под 2000 руб. Еще в июле, когда на широком рынке уже в самом разгаре было падение, акции ИТ-компании обновляли исторические максимумы. С начала 2024 г. там было +60%, а теперь от годового прироста остался 0%. Фактор допэмиссии акций изменил долгоиграющий позитивный сентимент рынка на негативный. Фундаментальная оценка в 2300 руб. выше текущих на 15%, но это долгосрочно и не столь привлекательно. Технически после осенних сильных распродаж курс может консолидироваться вокруг да около круглых 2000 руб.
• Сургутнефтегаз-ап (-0,9%). Акции хоть и припали, но чувствуют себя намного лучше рынка, да и в течение сессии были обновлены максимумы за 4 месяца. На пике — 59,2 руб., до июльского дивгэпа на 60 руб. в моменте не хватало чуть более процента. По нашим прежним оценкам, верхний техразрыв закроется еще до начала зимы. На фоне девальвации рубля там растут дивидендные ожидания, что и поддерживает курс префов.
• Сегежа (-9,5%). Акции давно вне индекса, но в фокусе рынка. Вчера они рухнули почти на 10%, амплитуда колебаний внутри дня превысила 20%. Наконец появились подробности допэмиссии бумаг — планируется привлечь 101 млрд руб. по закрытой подписке, цена размещения 1,8 руб. Текущая капитализация — 25 млрд руб. Исходя из предполагаемого объема SPO и цены, а также актуального количества бумаг в обращении около 15,7 млрд, размытие может быть почти в 4 раза. Взгляд «Негативный», пока фундаментальная оценка — 1,3 руб., что на 20% ниже текущих. Сейчас это будет горячая и чисто спекулятивная тема с высокой волатильностью курса. Подходит далеко не всем.
На внешнем контуре
• В США: отскок завершен, индексы закрылись в нуле, а утренние фьючерсы четверга в минусе на треть процента на фоне неудовлетворительной отчетности ИТ-корпораций. Это создает неблагоприятный биржевой фон для азиатских и европейских площадок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: небольшое снижение индексов АТР предполагает и невзрачный старт европейской сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в символическом минусе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei падает больше всех в регионе, на процент.
• Нефть Brent консолидируется на $73. Технически пока больше шансов прогуляться к $75, чем пойти на минимумы прошлой недели, под $71. Официальные запасы сырой нефти в США выросли на порядок меньше, чем днем ранее прогнозировали в API, и это в пользу нефтебыков. Фактор геополитики повышает риск-премию в барреле.
• Золото уже у $2660. Идея высокого отскока из-под $2550 до $2650 отработана по полной, технически дальнейший подъем без отката уже под вопросом. После экстремальной волатильности первой половины месяца — взлет до исторических $2790, обрушение на -10%, высокий отскок на $100 — теперь актив может уйти в боковик.
• Газ NG ожидаемо прорвал планку $3 и однодневным броском сделал +7%. Это в характере самого волатильного фьючерса. Фундаментальным основанием послужили прогнозы холодной зимы. Цена достигла максимумов с ноября 2023 г., у $3,23. Технически после заминки импульс вверх может продолжиться. Поддержка теперь на $3, ориентир вплоть до пиков осени прошлого года, где проходит и динамическое сопротивление по локальным вершинам 2024 г. — район $3,8. Главное — о стопах не забывать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Индекс МосБиржи продолжил отвесное падение — на вечерке в моменте было до -2,5%. Волатильность скакнула на максимумы года — обычно это предвестник разворота. Инвесторам — спокойствия, активным трейдерам — поймать бы дно.
• Бумаги в фокусе: Группа Позитив, префы Сургутнефтегаза, Сегежа.
• Рубль обновил годовые минимумы, доллар закрепился выше 100, юань дороже 13,8. Перекупленность есть, а вот факторы для коррекции все еще в дефиците. Инфляция повышенная, ждать быстрого послабления ЦБ не приходится — ОФЗ сегодня станут еще доступнее.
• На внешнем контуре: индексы акций США по нулям, их утренние фьючеры уходят в минус, бенчмарки АТР снижаются — факторы к умеренно негативному открытию европейских площадок.
• На сырьевом рынке: нефть Brent консолидируется выше $73 с технической перспективой барреля к $75; золото уже под $2660, унция успешно отработала плановый высокий отскок; газ NG одним ударом на +7% пробивает психологические $3 и закономерно переписывает годовые максимумы.
В деталях
Индекс МосБиржи на открытии среды пытался компенсировать 3-процентный провал вторника, в моменте даже был подскок к 2666 п. Но продажи быстро возобновились, основная сессия закрыта под 2600 п. с потерями в 1,3%. На вечерке падение усилилось. Остановиться на спуске бенчмарку удалось лишь при -2,5% и после прокола 2570 п.
Если днем на рынке продолжали отыгрывать сложный геополитический фон и из-за высокой неопределенности росла риск-премия, то на вечернем рынке нервозность усилили очередные метрики по инфляции — недельный рост потребительских цен ускорился, годовая инфляция возросла почти до 8,6%. Участники отреагировали нервно, поскольку при таких ценовых вводных в экономике с одновременной девальвацией рубля вероятность повышения ключевой ставки на заседании 20 декабря резко возросла.
Индикатором сентимента на рынке выступает волатильность — она сильно скакнула на фоне обострения геополитики, жесткой ДКП ЦБ и новых налоговых инициатив для нефтегазовой отрасли. Индекс турбулентности RVI взлетел до 45 п. Это значит, что страховка от падения рынка акций серьезно подорожала. Среднее значение показателя — 30 п. Обычно в диапазоне 45–50 п. эмоции начинают зашкаливать, а это предвестник скорого разворота рынка акций. Правда, в моменте волатильность может оставаться высокой, а цены акций аномально низкими. Это временно. Связано с моментной потерей ликвидности на фоне массированных распродаж из-за маржин-коллов по длинным позициям и усиления шортов.
В такой ситуации инвесторам стоит соблюдать спокойствие, рассматривая распродажи в качестве возможности для пополнения долгосрочных портфелей. Активным трейдерам нужно проявить выдержку — не заигрывать с заемными средствами и не пренебрегать защитными стоп-заявками. Сейчас важно дождаться кульминации, когда риск входа в спекулятивную длинную позицию будет ниже предполагаемой доходности под отскок. Технически вероятным пределом вниз в Индексе МосБиржи может выступить динамическая опора по локальным минимумам осени — область 2550 п.
Рубль на годовом дне, инвалюты укрепились до максимумов с октября 2023 г. Внебиржевой доллар забрался выше 100,2; юань в моменте был за 13,87, а закрытие в биржевой паре CNY/RUB у 13,82; евро зафиксировали над 105,8. Официальные курсы инвалют от ЦБ на 21 ноября — здесь. Техническая перекупленность инвалют еще больше усилилась, но драйверов к слому негативного сентимента в рубле пока не видно. Возможно, они будут позже, а коррекционное движение, как часто бывает, наступит чуть раньше.
ОФЗ сегодня отреагируют на вечерние инфляционные сводки снижением цен и ростом доходностей. Индекс RGBI при вчерашних 99,3 п. может откатить вниз к 98,6 п., там остался межсессионный гэп от 7 ноября. Котировкам бумаг предстоит подстроиться под оценки дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ. Если рассматривать ОФЗ на долгосрок, то такие скидки выглядят интересными с ориентиром на конец I полугодия 2025 г., когда стоимость фондирования может начать снижаться.
Бумаги в фокусе
• Группа Позитив (+1,3%). Одни из немногих бумаг из состава Индекса МосБиржи на таком мрачном фоне показали рост. Но они упали заранее, а вчера стабилизировались после отработки цели падения под 2000 руб. Еще в июле, когда на широком рынке уже в самом разгаре было падение, акции ИТ-компании обновляли исторические максимумы. С начала 2024 г. там было +60%, а теперь от годового прироста остался 0%. Фактор допэмиссии акций изменил долгоиграющий позитивный сентимент рынка на негативный. Фундаментальная оценка в 2300 руб. выше текущих на 15%, но это долгосрочно и не столь привлекательно. Технически после осенних сильных распродаж курс может консолидироваться вокруг да около круглых 2000 руб.
• Сургутнефтегаз-ап (-0,9%). Акции хоть и припали, но чувствуют себя намного лучше рынка, да и в течение сессии были обновлены максимумы за 4 месяца. На пике — 59,2 руб., до июльского дивгэпа на 60 руб. в моменте не хватало чуть более процента. По нашим прежним оценкам, верхний техразрыв закроется еще до начала зимы. На фоне девальвации рубля там растут дивидендные ожидания, что и поддерживает курс префов.
• Сегежа (-9,5%). Акции давно вне индекса, но в фокусе рынка. Вчера они рухнули почти на 10%, амплитуда колебаний внутри дня превысила 20%. Наконец появились подробности допэмиссии бумаг — планируется привлечь 101 млрд руб. по закрытой подписке, цена размещения 1,8 руб. Текущая капитализация — 25 млрд руб. Исходя из предполагаемого объема SPO и цены, а также актуального количества бумаг в обращении около 15,7 млрд, размытие может быть почти в 4 раза. Взгляд «Негативный», пока фундаментальная оценка — 1,3 руб., что на 20% ниже текущих. Сейчас это будет горячая и чисто спекулятивная тема с высокой волатильностью курса. Подходит далеко не всем.
На внешнем контуре
• В США: отскок завершен, индексы закрылись в нуле, а утренние фьючерсы четверга в минусе на треть процента на фоне неудовлетворительной отчетности ИТ-корпораций. Это создает неблагоприятный биржевой фон для азиатских и европейских площадок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: небольшое снижение индексов АТР предполагает и невзрачный старт европейской сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в символическом минусе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei падает больше всех в регионе, на процент.
• Нефть Brent консолидируется на $73. Технически пока больше шансов прогуляться к $75, чем пойти на минимумы прошлой недели, под $71. Официальные запасы сырой нефти в США выросли на порядок меньше, чем днем ранее прогнозировали в API, и это в пользу нефтебыков. Фактор геополитики повышает риск-премию в барреле.
• Золото уже у $2660. Идея высокого отскока из-под $2550 до $2650 отработана по полной, технически дальнейший подъем без отката уже под вопросом. После экстремальной волатильности первой половины месяца — взлет до исторических $2790, обрушение на -10%, высокий отскок на $100 — теперь актив может уйти в боковик.
• Газ NG ожидаемо прорвал планку $3 и однодневным броском сделал +7%. Это в характере самого волатильного фьючерса. Фундаментальным основанием послужили прогнозы холодной зимы. Цена достигла максимумов с ноября 2023 г., у $3,23. Технически после заминки импульс вверх может продолжиться. Поддержка теперь на $3, ориентир вплоть до пиков осени прошлого года, где проходит и динамическое сопротивление по локальным вершинам 2024 г. — район $3,8. Главное — о стопах не забывать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу