Главное
• Индекс МосБиржи с полуторалетнего дна сделал +4%. Индикатор волатильности RVI сигнализировал о приближении момента резкого разворота. Объемы торгов — рекордные. Негативные факторы все те же, но техническая картина улучшилась.
• Бумаги в фокусе: Ozon, ВК, Самолет, ПИК — экстремальная волатильность.
• Рубль прерывает тотальное падение и сильно укрепляется — внутридневная амплитуда колебаний юаня достигла 6%, оборот исторический. Глобальный доллар DXY упал на процент. ЦБ все-таки отреагировал на девальвацию.
• На внешнем контуре: умеренный откат индексов Штатов после покорения абсолютных вершин, утренние фьючерсы в плюсе; в индексах АТР нет единой динамики; европейские площадки откроются нейтрально. На российском финансовом рынке паника наконец сбита — надолго?
• На сырьевом рынке коррекция: нефть Brent тянет к $72, золото дешевле $2630, а волатильный газ NG временно слетел под $3,2.
В деталях
Индекс МосБиржи по негативной тенденции последних дней на открытии среды рухнул на минимумы весны 2023 г., в моменте было 2426 п. С начала года провал рынка достигал 22%, а с майского пика — все -31%. Эмоции зашкаливали. Волатильность сильно расширилась. «Индекс страха» RVI обновлял двухлетние максимумы и был у 70 п. — на таком биржевом фоне обычно и наступает локальный разворот. Накануне утром отмечался такой вариант.
На первой волне быстрого отскока индекс не прошел круглые 2500 п. — ранее там была психологическая поддержка, ставшая техническим сопротивлением. Но вторым тактом на вечерке бенчмарк смог прорваться выше преграды — закрытие на максимуме дня, у 2537 п., или +3%, а выкуп глубокой просадки со дна — более 4%. Главное, что удалось сбить панику. А оборот стал рекордным — наторговали на 206 млрд руб.
Технически, на фоне временно изменившегося сентимента и сильно инерционного закрытия рынка, на открытии четверга индекс может быть еще выше. Правда, активные трейдеры, рискнувшие вчера войти в обстановке максимального скептицизма в лонг, сегодня могут предпочесть забрать большую и быструю прибыль. Волатильность рынка останется повышенной — видимо, тест круглых 2500 п. сверху-вниз еще увидим.
Пока это лишь отскок. Полноценному восстановлению рынка акций по-прежнему мешают негативные фундаментальные факторы — обостренная геополитика и непрекращающиеся санкции, жесткий монетарный цикл ДКП и высокая вероятность очередного подъема ключевой ставки на фоне разгоняющейся инфляции, повышение налогов. Рано или поздно одни факторы давления будут учтены, иные изменятся — и рынок нащупает свое дно. Да и кто даст гарантии, что именно вчера не было долгосрочных минимумов.
Рубль безропотно обновил двухлетние минимумы, а позже дал мощный отпор. На максимуме биржевой юань превышал 15,15, а на минимуме был у 14,26. Технически и краткосрочно юань может откатить ближе к 14. Внутридневная волатильность почти 6%, а обороты торгов лишь в паре CNY/RUB TOM очень большие — 227 млрд руб. Внебиржевые доллар и евро, по вчерашним данным ЦБ на 28 ноября, на фоне ранней фиксации курсов не учли изменившийся настрой — наверняка сегодня регулятор в своей статистике «на завтра» отразит стартовавшее ослабление инвалют и укрепление рубля.
Угол подъема инвалют в последние дни характеризовал сильный накал страстей, как будто кто-то торопился купить. В остановке низкой ликвидности со стороны предложения рубль и рушился. В ускоренной девальвации нацвалюты не последнюю роль играли спекулянты. Технически инвалюты были сильно перекуплены, а рубль перепродан. Накануне мы обращали внимание на критическое отклонение показателя валютной волатильности, что после очередного шипа вверх сулило агрессивную фиксацию без предупреждения. В итоге рубль выдохнул.
Фактором резкого восстановления рубля послужило решение ЦБ прекратить скупку инвалюты в рамках бюджетного механизма до конца года. И этот шаг также отмечали как минимально необходимый для стабилизации курса и гашения волатильности. Может показаться, что этого недостаточно для купирования негативных факторов — нарушение расчетов за экспорт/импорт, высокие ставки денежного рынка и сдавливание юаневой ликвидности. Да, но вчера была важна именно реакция регулятора. Высокая волатильность курса наверняка сохранится, но по мере стабилизации баланса спроса и предложения валют на фоне настройки механизмов платежей, полагаем, что доллар вернется к 100.
Бумаги в фокусе
• Ozon (+8,5%). Исторически бумаги ИТ-сектора самые волатильные, всегда идут на шаг впереди бенчмарка. Вчера это лучшие по доходности акции среди всех компонентов Индекса МосБиржи. С минимума сессии скачок вверх более 13%. Бумаги в моменте приближались к 3000 руб. По инерции сегодня может быть еще одна попытка подхода к круглым, а потом локальный откат. Долгосрочно акции оцениваются в 4400 руб. и входят в среднесрочный портфель фаворитов.
• ВК (+7,4%). Ультраволатильные бумаги. Вчера утром отмечался высокий риск обновления исторических минимумов. Действительно, было рекордное дно на 221 руб., а потом планировался мощный отскок с ориентиром на 257 руб. На пике сессии даже было 265 руб. Ход по экстремумам — 20%. Активные трейдеры спокойно могли заработать большую часть спекулятивного движения. Идея отработана, теперь кеш.
• ПИК (-1,8%). Худший результат на взлетевшем рынке, но все относительно. Там тоже был обвал, курс рушился на дно марта 2020 г., у 356 руб. Закрытие было на 400 руб., и отскок с многолетнего дна свыше 12%. Негативные факторы курса остаются — высокие ставки и нет льготной ипотеки — а значит, бумаги и дальше могут фундаментально проигрывать рынку. Правда, высокие технические отскоки на аномальной перепроданности никто не отменял.
• Самолет (-1,4%). Фундаментальный кейс идентичен ПИКу — тоже сильное давление кредитного рынка и падение ипотечных продаж. С начала года там -75%, а вчера было почти -80%. В моменте курс падал к 885 руб. — абсолютные исторические минимумы. Ранее отмечался технический риск провала на дно, вплоть до минимума — 908 руб. Кризисный биржевой сценарий оправдался. Закрытие дня состоялось под психологическими 1000 руб., а отскок со дна около 13%.
На внешнем контуре
• В США: локальный откат после покорения абсолютных вершин рынка, индексы скорректировались в пределах полпроцента, а сегодня утром фьючерсы в небольшом плюсе. Основной сессии в Штатах не будет — национальный выходной. Факторов разворота восходящей тенденции на рынке акций не видно — ФРС мягко продолжит снижать ставку. Индекс доллара DXY с максимумов снижается на процент, к 106 п., что для рисковых активов позитив. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика бенчмарков региона от +1% до -1,5%, что предполагает низкое влияние на курс европейских бумаг. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет полтора процента. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei поднимается на процент.
• Нефть Brent не удержалась за поддержку $73, баррель тяготеет к $72. Запасы сырой нефти в США снизились больше ожиданий — фактор поддержки нефтебыков. Послабление на ближневосточном фронте играет за нефтемедведей, поскольку снижается геополитическая риск-премия. Рынок ждет решения ОПЕК+ по квотам уже в это воскресение. Ну а основные баталии на рынке нефти будут на будущей неделе.
• Золото в ноябре очень волатильно: ралли сменяется обвалом, а затем скачок вверх и новая коррекция. При этом амплитуда колебаний сокращается. Сейчас унция откатывает под $2630, в ближайшее время ожидается консолидация где-то здесь. Фактор поддержки драгметалла — стартовавшая по плану коррекция в индексе доллара DXY, а с ним у унции обратная корреляция.
• Газ NG вдруг резко слетел вниз на 8% на фоне более низких результатов отбора газа из хранилищ, чем ожидалось. Такая высокая волатильность характерна для самого турбулентного инструмента. Фьючерс упал под $3,2. Это лишь откат в русле сильного летне-осенний аптренда. Вскоре вновь возможно движение на недавние годовые максимумы. Главное при работе с таким волатильным активом — не забывать о защитных стоп-заявках, где ожидаемая доходность от спекулятивной сделки должна быть выше расчетного убытка на позицию.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Индекс МосБиржи с полуторалетнего дна сделал +4%. Индикатор волатильности RVI сигнализировал о приближении момента резкого разворота. Объемы торгов — рекордные. Негативные факторы все те же, но техническая картина улучшилась.
• Бумаги в фокусе: Ozon, ВК, Самолет, ПИК — экстремальная волатильность.
• Рубль прерывает тотальное падение и сильно укрепляется — внутридневная амплитуда колебаний юаня достигла 6%, оборот исторический. Глобальный доллар DXY упал на процент. ЦБ все-таки отреагировал на девальвацию.
• На внешнем контуре: умеренный откат индексов Штатов после покорения абсолютных вершин, утренние фьючерсы в плюсе; в индексах АТР нет единой динамики; европейские площадки откроются нейтрально. На российском финансовом рынке паника наконец сбита — надолго?
• На сырьевом рынке коррекция: нефть Brent тянет к $72, золото дешевле $2630, а волатильный газ NG временно слетел под $3,2.
В деталях
Индекс МосБиржи по негативной тенденции последних дней на открытии среды рухнул на минимумы весны 2023 г., в моменте было 2426 п. С начала года провал рынка достигал 22%, а с майского пика — все -31%. Эмоции зашкаливали. Волатильность сильно расширилась. «Индекс страха» RVI обновлял двухлетние максимумы и был у 70 п. — на таком биржевом фоне обычно и наступает локальный разворот. Накануне утром отмечался такой вариант.
На первой волне быстрого отскока индекс не прошел круглые 2500 п. — ранее там была психологическая поддержка, ставшая техническим сопротивлением. Но вторым тактом на вечерке бенчмарк смог прорваться выше преграды — закрытие на максимуме дня, у 2537 п., или +3%, а выкуп глубокой просадки со дна — более 4%. Главное, что удалось сбить панику. А оборот стал рекордным — наторговали на 206 млрд руб.
Технически, на фоне временно изменившегося сентимента и сильно инерционного закрытия рынка, на открытии четверга индекс может быть еще выше. Правда, активные трейдеры, рискнувшие вчера войти в обстановке максимального скептицизма в лонг, сегодня могут предпочесть забрать большую и быструю прибыль. Волатильность рынка останется повышенной — видимо, тест круглых 2500 п. сверху-вниз еще увидим.
Пока это лишь отскок. Полноценному восстановлению рынка акций по-прежнему мешают негативные фундаментальные факторы — обостренная геополитика и непрекращающиеся санкции, жесткий монетарный цикл ДКП и высокая вероятность очередного подъема ключевой ставки на фоне разгоняющейся инфляции, повышение налогов. Рано или поздно одни факторы давления будут учтены, иные изменятся — и рынок нащупает свое дно. Да и кто даст гарантии, что именно вчера не было долгосрочных минимумов.
Рубль безропотно обновил двухлетние минимумы, а позже дал мощный отпор. На максимуме биржевой юань превышал 15,15, а на минимуме был у 14,26. Технически и краткосрочно юань может откатить ближе к 14. Внутридневная волатильность почти 6%, а обороты торгов лишь в паре CNY/RUB TOM очень большие — 227 млрд руб. Внебиржевые доллар и евро, по вчерашним данным ЦБ на 28 ноября, на фоне ранней фиксации курсов не учли изменившийся настрой — наверняка сегодня регулятор в своей статистике «на завтра» отразит стартовавшее ослабление инвалют и укрепление рубля.
Угол подъема инвалют в последние дни характеризовал сильный накал страстей, как будто кто-то торопился купить. В остановке низкой ликвидности со стороны предложения рубль и рушился. В ускоренной девальвации нацвалюты не последнюю роль играли спекулянты. Технически инвалюты были сильно перекуплены, а рубль перепродан. Накануне мы обращали внимание на критическое отклонение показателя валютной волатильности, что после очередного шипа вверх сулило агрессивную фиксацию без предупреждения. В итоге рубль выдохнул.
Фактором резкого восстановления рубля послужило решение ЦБ прекратить скупку инвалюты в рамках бюджетного механизма до конца года. И этот шаг также отмечали как минимально необходимый для стабилизации курса и гашения волатильности. Может показаться, что этого недостаточно для купирования негативных факторов — нарушение расчетов за экспорт/импорт, высокие ставки денежного рынка и сдавливание юаневой ликвидности. Да, но вчера была важна именно реакция регулятора. Высокая волатильность курса наверняка сохранится, но по мере стабилизации баланса спроса и предложения валют на фоне настройки механизмов платежей, полагаем, что доллар вернется к 100.
Бумаги в фокусе
• Ozon (+8,5%). Исторически бумаги ИТ-сектора самые волатильные, всегда идут на шаг впереди бенчмарка. Вчера это лучшие по доходности акции среди всех компонентов Индекса МосБиржи. С минимума сессии скачок вверх более 13%. Бумаги в моменте приближались к 3000 руб. По инерции сегодня может быть еще одна попытка подхода к круглым, а потом локальный откат. Долгосрочно акции оцениваются в 4400 руб. и входят в среднесрочный портфель фаворитов.
• ВК (+7,4%). Ультраволатильные бумаги. Вчера утром отмечался высокий риск обновления исторических минимумов. Действительно, было рекордное дно на 221 руб., а потом планировался мощный отскок с ориентиром на 257 руб. На пике сессии даже было 265 руб. Ход по экстремумам — 20%. Активные трейдеры спокойно могли заработать большую часть спекулятивного движения. Идея отработана, теперь кеш.
• ПИК (-1,8%). Худший результат на взлетевшем рынке, но все относительно. Там тоже был обвал, курс рушился на дно марта 2020 г., у 356 руб. Закрытие было на 400 руб., и отскок с многолетнего дна свыше 12%. Негативные факторы курса остаются — высокие ставки и нет льготной ипотеки — а значит, бумаги и дальше могут фундаментально проигрывать рынку. Правда, высокие технические отскоки на аномальной перепроданности никто не отменял.
• Самолет (-1,4%). Фундаментальный кейс идентичен ПИКу — тоже сильное давление кредитного рынка и падение ипотечных продаж. С начала года там -75%, а вчера было почти -80%. В моменте курс падал к 885 руб. — абсолютные исторические минимумы. Ранее отмечался технический риск провала на дно, вплоть до минимума — 908 руб. Кризисный биржевой сценарий оправдался. Закрытие дня состоялось под психологическими 1000 руб., а отскок со дна около 13%.
На внешнем контуре
• В США: локальный откат после покорения абсолютных вершин рынка, индексы скорректировались в пределах полпроцента, а сегодня утром фьючерсы в небольшом плюсе. Основной сессии в Штатах не будет — национальный выходной. Факторов разворота восходящей тенденции на рынке акций не видно — ФРС мягко продолжит снижать ставку. Индекс доллара DXY с максимумов снижается на процент, к 106 п., что для рисковых активов позитив. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика бенчмарков региона от +1% до -1,5%, что предполагает низкое влияние на курс европейских бумаг. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет полтора процента. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei поднимается на процент.
• Нефть Brent не удержалась за поддержку $73, баррель тяготеет к $72. Запасы сырой нефти в США снизились больше ожиданий — фактор поддержки нефтебыков. Послабление на ближневосточном фронте играет за нефтемедведей, поскольку снижается геополитическая риск-премия. Рынок ждет решения ОПЕК+ по квотам уже в это воскресение. Ну а основные баталии на рынке нефти будут на будущей неделе.
• Золото в ноябре очень волатильно: ралли сменяется обвалом, а затем скачок вверх и новая коррекция. При этом амплитуда колебаний сокращается. Сейчас унция откатывает под $2630, в ближайшее время ожидается консолидация где-то здесь. Фактор поддержки драгметалла — стартовавшая по плану коррекция в индексе доллара DXY, а с ним у унции обратная корреляция.
• Газ NG вдруг резко слетел вниз на 8% на фоне более низких результатов отбора газа из хранилищ, чем ожидалось. Такая высокая волатильность характерна для самого турбулентного инструмента. Фьючерс упал под $3,2. Это лишь откат в русле сильного летне-осенний аптренда. Вскоре вновь возможно движение на недавние годовые максимумы. Главное при работе с таким волатильным активом — не забывать о защитных стоп-заявках, где ожидаемая доходность от спекулятивной сделки должна быть выше расчетного убытка на позицию.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу