Сегодня, 08:42 Invest Era
REIT отстали от широкого рынка. После сильного периода с конца 2023 до сентября 2024 начался откат. Разберемся, с чем это связано.
🔹Основная причина – рынок не видит подтверждения собственной теории о быстром снижении ставки ФРС: проинфляционный Трамп, крепкий рынок труда и неплохое макро.
Тенденцию закрепила сама ФРС на заседании в четверг, повысив прогноз по средней ставке и в принципе ужесточив риторику.
🔹В первую очередь, див доходность REIT подгоняется под доходность трежерис. Гособлигации сейчас под давлением из-за вышеперечисленных причин, а платить большой «премиум» никто не хочет.
Более того, закредитованность – основная специфика отрасли, процентные расходы не снизятся так быстро, как ожидал рынок.
☝️Важно понимать, что это широкий негатив для всей отрасли, победителей здесь нет. Но больше всего от более ястребиного регулятора пострадают ипотечные REIT, у которых прибыльность сжимается в периоды высоких ипотечных ставок.
Однако многие компании остались брошенными рынком – например, лидер отрасли в сфере недвижимости под научные цели ARE торгуется по локально низкой оценке в 10,3x fwd P/FFO. Поэтому текущая слабость индустрии может открыть привлекательную возможность для набора позиции в REIT для консервативных и дивидендах портфелей в расчете на то, что политика Трампа окажется менее проинфляционной, нежели ожидает рынок.
🔹Основная причина – рынок не видит подтверждения собственной теории о быстром снижении ставки ФРС: проинфляционный Трамп, крепкий рынок труда и неплохое макро.
Тенденцию закрепила сама ФРС на заседании в четверг, повысив прогноз по средней ставке и в принципе ужесточив риторику.
🔹В первую очередь, див доходность REIT подгоняется под доходность трежерис. Гособлигации сейчас под давлением из-за вышеперечисленных причин, а платить большой «премиум» никто не хочет.
Более того, закредитованность – основная специфика отрасли, процентные расходы не снизятся так быстро, как ожидал рынок.
☝️Важно понимать, что это широкий негатив для всей отрасли, победителей здесь нет. Но больше всего от более ястребиного регулятора пострадают ипотечные REIT, у которых прибыльность сжимается в периоды высоких ипотечных ставок.
Однако многие компании остались брошенными рынком – например, лидер отрасли в сфере недвижимости под научные цели ARE торгуется по локально низкой оценке в 10,3x fwd P/FFO. Поэтому текущая слабость индустрии может открыть привлекательную возможность для набора позиции в REIT для консервативных и дивидендах портфелей в расчете на то, что политика Трампа окажется менее проинфляционной, нежели ожидает рынок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба