31 декабря 2024 BITKOGAN Коган Евгений
Пока на рынках продолжается боковик, хотелось бы обратить внимание на интересную статистику: баланс переводов доходов в казначейство США (Remittances Due to the US Treasury) со стороны ФРС с 2023 года ушёл в минус, достигнув -$215 млрд. Это накопленные убытки, возникающие из-за превышения процентных выплат банкам над доходами от активов. Несмотря на возможность зарабатывать на процентных платежах по облигациям и другим активам, ФРС сейчас генерирует убытки. Причина — агрессивное повышение процентных ставок с 2022 года, увеличившее расходы по резервам коммерческих банков.
➡️ В результате программы количественного смягчения (QE) 2020 года ФРС накопила триллионы долларов в облигациях с низкой фиксированной доходностью (еще что-то могло остаться даже от QE 2008 года). Эти активы обеспечивали прибыль в условиях низких ставок, но теперь создают разрыв между доходами и расходами.
➡️ Последний раз ФРС фиксировала убытки в 1980-х годах при Поле Волкере, но масштабы были значительно меньше. Тогда ФРС повысила ставки до 20%. Таким образом ситуация сейчас беспрецедентная. Пока проблема не выглядит критической, однако в комплексе с другими негативными факторами может "всплыть" в будущем.
▫️Автор графика (сделан на основе официальных данных ФРС) в своем X прокомментировал его так:
Пауэлл и его команда настолько некомпетентны, что умудрились потерять неслыханные $215 млрд, несмотря на то, что у них есть собственный "денежный печатный станок". Они буквально нарисовали график в форме хоккейной клюшки. Ну это же просто возмутительно!
Это субъективное эмоциональное высказывание. В защиту Пауэлла можно сказать, что в современной истории ФРС еще не сталкивалась с проблемами, подобными пандемии COVID-19.
✔️ В конечном счете для нас важно лишь понимать, что в американской экономике есть "проблемные места", и мы обязательно будем за ними следить, поскольку это может повлиять как на фондовый рынок, так и на котировки крипты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба