29 января 2025 Альфа-Капитал Емельянов Валерий
Где легче потерять деньги
Обычно высокий риск связывают с волатильностью акций: чем бумага подвижнее, тем больший убыток она может принести, например, на очередной коррекции. Но есть и другой класс опасных бумаг — стабильно отстающие.
Время от времени они хорошо растут, как правило, следуя за остальным рынком. У них высокий вес в индексах, а значит, высокие обороты, и это привлекает активных спекулянтов, в том числе крупных.
Здесь и кроется главный риск: эти акции есть в портфелях у многих, инвесторы охотно их докупают на росте, но большинство в итоге потеряет деньги, поскольку на длинной дистанции эти акции — хронические аутсайдеры.
Топ-20 главных акций
В таблице ниже собраны голубые фишки, которые чаще всего попадали в состав одноимённого индекса. То есть, по данным Мосбиржи, они являются самыми ликвидными акциями наиболее крупных компаний России.
Это условный долгосрочный портфель из 20 самых популярных на рынке голубых фишек, которому уже более 15 лет. И мы можем сравнить эти бумаги по тому, какие из них чаще тянут индекс вверх, а какие — вниз.
Как можно заметить, более стабильное попадание в число голубых фишек не гарантирует более высокой прибыли. Учитывая, что за всё время индекс в среднем приносил 12–13% годовых, а аутсайдеры не смогли даже этого.
Какие бумаги тянут вниз
С поправкой на дивидендный фактор главные отстающие от рынка акции — это: Газпром (58% времени хуже индекса), ВТБ (56%) и Сургутнефтегаз ао (54%). Они почти всегда входят в топ-10 по обороту.
Также стоит быть осторожнее с другими акциями, которые чуть реже выбиваются в топ по ликвидности (но всё равно популярны), и при этом не блещут ни высокой динамикой, ни щедрыми дивидендами. Они помечены красным в таблице.
Сейчас рынок на локальных максимумах, поэтому актуальная тактика для исторических аутсайдеров — продавать. Для тех, кто вырос сильнее рынка без видимых на то причин, актуальна стратегия шорта.
ВТБ
Ростелеком ао
Газпром
Сургутнефтегаз ао
Эти четыре бумаги сейчас в редкой для себя позиции: они выросли на 24–30% с минимальных уровней декабря, временно обогнав рынок. С высокой вероятностью в ближайшие недели их ждёт откат вниз.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба