Что делать российскому инвестору в нынешних непростых условиях геополитической неопределенности и высокой ставки, с чего стоит начать при формировании своего портфеля? Эти вопросы в новом выпуске «Итогов недели» обсудили директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков и старший инвестконсультант Тимур Нигматуллин.
По словам Нигматуллина, если инвестировать в сложных обстоятельствах, приходится принимать на себя риски. «Но если ты не будешь инвестировать, а всегда тратить все, что у тебя есть, то ты никогда не достигнешь никаких целей. Инвестируя, ты не достигнешь их с некоторой вероятностью, а так - гарантированно не достигнешь. На мой взгляд, начать нужно с того, что принять решение, что ты инвестируешь, а не метаться», - считает он.
Далее, по словам эксперта, «нужно разобраться, что почем, понять сетку координат». «В какой срок ты можешь инвестировать и что получить. Какая историческая доходность каких инструментов в зависимости от срока инвестиций, какие риски есть по этим инструментам, какая есть инфляция. Деньги – это как течение, против которого ты плывешь, с какой скоростью это течение движется. Если ты будешь инвестировать в наличные доллары, ты никогда не приумножишь свой капитал, ты в лучшем случае сократишь его на какую-то умеренную величину, потому что у доллара также есть инфляция. Если ты инвестируешь в долларовые облигации и их доходность выше 3% - наверное, тогда ты обгонишь долларовую инфляцию», - отметил Нигматуллин.
Куда инвестировать 20 млн рублей с минимальным риском
Кабаков отметил, что ему недавно задали вопрос – куда можно разместить 20 млн рублей, чтобы точно ничего не потерять и снять деньги через год с доходностью. Кабаков порекомендовал подробить средства по 1,4 млн рублей и разместить на банковский депозит. Он предложил в ходе беседы обсудить измененный вариант этой задачи: куда вложиться, если говорить об инвестициях на 3 года с минимальным и риском и максимальной доходностью?
Нигматуллин высказал мнение, что 3 года – это минимальный инвестиционно пригодный горизонт. «Именно вблизи этого горизонта начинаются пустые ниши, которые не могут заполнить вклады. Плюс по вкладам есть налоговые льготы, то есть ты, сберегая в банковском вкладе, можешь не платить некоторое количество налога на прибыль. Если у тебя есть горизонт 3 года, когда ты можешь налоговые льготы получить, ты можешь выбирать инструменты фондового рынка – облигации с погашением больше года. По купонам у тебя все равно налоги спишут, но по телу получишь льготу. Соответственно, можешь купить ОФЗ, которые стоят дешевле номинала», - полагает эксперт.
По его словам, к ОФЗ «нужно относиться как к вкладу, который ты не можешь снять в течение трех лет», тогда это дает премию к банковским вкладам. «Но по-настоящему это все раскрывается, если ты инвестируешь через специальный счет – ИИС. Налоговые льготы важны при инвестировании, они дадут 5-6% дополнительной доходности. Поэтому лучше ориентироваться на 5 лет, инвестировать в облигации – это хорошая сделка, если просто купить ОФЗ и не предпринимать дальнейших действий. Можно купить ОФЗ, которые гарантированно дадут доходность на 7-8% выше инфляции. А вклады отстают от инфляции на длинном горизонте. Есть ОФЗ, которые дадут доходность, сопоставимую со ставкой ЦБ. Так уже можно делать осознанный, разумный выбор. Можно инвестировать и в валюте в суверенные валютные облигации, в ОФЗ с защитой от инфляции, с защитой от повышения ставки, в ОФЗ просто с номинальной доходностью», - подчеркнул инвестконсультант «Финама».
Максимизация прибыли при высоком риске
Кабаков также предложил обсудить вопрос максимизации прибыли при высоком риске. Нигматуллин в связи с этим высказал мнение, какие стоит разделять виды вложений. «На мой взгляд, правильно делить не на инвестиции и спекуляции, а на участие в приумножении капитала по сложному проценту через денежные потоки – это чем-то напоминает инвестиции – и на участие в перераспределении капитала без денежных потоков», - сказал эксперт. По его словам, спекуляции – это перераспределение капитала, и при этом небольшой шанс заработать на длинном горизонте.
Также Нигматуллин рассказал, как, на его взгляд, стоит выбирать акции. Он описал, как работает бизнес: «Ты на свои деньги покупаешь какие-то активы – например, пароходы. Ты эти активы эксплуатируешь и получаешь операционный денежный поток. Каждый год ты должен свои пароходы чинить, ты из своей EBITDA вычитаешь амортизацию, а остаток является прибылью, и ты получаешь отдачу на вложенный капитал. Это называется ROE – отдача на чистые активы. Очень важно, что ты можешь, получив некую прибыль, увеличить свои активы, а потом получить еще более высокую прибыль. Чем больше отдача на капитал, тем выше получается экспонента – бизнес будет расти более высокими темпами».
Поэтому по классике считается, что если есть цель приумножить свой капитал в разы за 5-10 лет, то нужно покупать акции компаний, у которых высокое ROE и которые могут полученную прибыль реинвестировать в наращивание капитала, чтобы он опять работал с высокой рентабельностью. Отфильтровать компании по ROE можно, например, в «Финам AI-скринере».
«Это может сделать любой, но всякие сложные правила, нюансы, связанные с риском ведения бизнеса очень сложно учесть, нужно реально глубоко разбираться в бизнесе. Поэтому нельзя сделать что-то очень простое и заработать много денег. На самом деле в последние годы эта идея работает все хуже, потому что многие компании очень экстремально сокращают собственный капитал», - подчеркнул Нигматуллин.
В итоге, по его мнению, среди акций лучший выбор – те, которые способны наращивать свой бизнес и сохранять высокую рентабельность, и которые желают это делать. «И есть много нюансов, нужно копать, разбираться. В том числе, важно, чтобы бизнес был стабилен в своих действиях», - добавил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба