Одной из причин низкой активности бизнеса в публичных размещениях является осторожность инвесторов. Нет желания покупать акции, либо участие ограничивается спекуляциями на период нескольких дней-недель после IPO. Такая закономерность – следствие последних IPO. Вот факты:
🔹 Средняя расчетная доходность акций эмитентов, предложенных в рамках IPO в 2024, составила 2,4% за 30 дней и (-25,8%) за 6 месяцев. В 2023 было +12,8% и +53,4% соответственно. Понятно, что это следствие слабого рынка, но результат тем не менее слабый.
🔹 Лишь 3 из 14 эмитентов, вышедших на биржу в 2024, показывали положительную доходность на протяжении всего периода после IPO до конца 2024. Это Озон Фармацевтика (+25%), Arenadata (+25%), Апри (+6%).
🔹 Невысокий средний уровень free-float на IPO 2024. Максимум – у МТС-Банка и Элемента (13-14%), минимум – у Промомеда (8%). Для сравнения, средний free-float акций в 1-м и 2-м котировальных списках – 28%.
🔹 Только 2 из 8 эмитентов группы IPO 2023 торгуется выше цены размещения – Совкомбанк и ЮГК. Да и то второй компании помог крайне сильный рост цен на золото, менеджмент при это отработал слабо.
📊 Посредственная динамика котировок предыдущих IPO связана с высокой ценой размещения (большинство IPO проведены по верхней границе диапазона), с ухудшением конъюнктуры бизнеса, что помешало компаниям выполнить прогнозы, данные на IPO, а в ряде случае и с явно завышенными прогнозами, которые было нереально выполнить. В итоге, у инвесторов снижался интерес к акциям уже в течение первых 30 торговых дней после размещения. Институционалы начинали продавать в первые 2 дня после IPO и резко снижали долю. Можно сказать, сами компании способствовали тому, чтобы к IPO относились как к спекулятивной возможности заработать в первые несколько дней. По мере снижения ставки ЦБ и возвращения активности на фондовый рынок интерес компаний к размещению «подороже» подогреется. Поэтому внимательно нужно будет изучать все грядущие IPO, чтобы не нарваться на условные Кристалл и ВИ.ру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба