В следующую пятницу, 25 июля, ЦБ объявит решение по ключевой ставке. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что ЦБ может понизить ставку до 18% на фоне замедления инфляционных трендов. Однако не исключено, что регулятор может выбрать и более осторожный вариант — 19%.
На фоне снижения ставок в экономике большую популярность обрели фонды, в состав которых входят облигации. Однако это не единственные активы, которые можно купить в расчете на дальнейшее охлаждение денежно-кредитной политики. По-прежнему интересны и длинные ОФЗ, на рынке корпоративных облигаций есть перспективные идеи. Рынок акций в последние недели оставался под давлением дивидендных отсечек и продолжает торговаться дешево, даже несмотря на постепенный рост позитивных ожиданий от решения ЦБ.
К чему из акций стоит присмотреться?
Александр Потехин, аналитик Т-Инвестиций, отмечает, что сейчас хорошая точка входа в рынок акций. Российские акции все еще оцениваются весьма дешево, поскольку в последние недели рынок оставался под давлением дивидендных отсечек. Во втором полугодии мы ожидаем увидеть рост рынка на фоне снижения ставок Банком России.
Если на предстоящем заседании ЦБ снизит ключевую ставку на 200 б. п. и даст мягкий сигнал — это будет явным позитивом. Наиболее сильную динамику мы можем увидеть в волатильных бумагах роста и акциях компаний, сильно страдающих от высокой ставки. Из наших идей в рамках этого сценария особенно интересно выглядят акции OZON или Циана.
Если же ставка будет снижена на 100 б. п. или не будет снижена вовсе при умеренном или жестком сигнале регулятора — это может спровоцировать, как минимум, краткосрочную волну пессимизма на рынке акций. В этом сценарии предпочтительно будут выглядеть менее волатильные акции качественных эмитентов с устойчивым бизнесом и сильным финансовым положением. Например: Сбер, X5 и Яндекс.
А что выбрать в облигациях?
Долговой рынок уже достаточно сильно разогрет ожиданиями. Доходности облигаций сократились. Однако аналитики Юрий Тулинов и Сергей Колбанов считают, что все еще можно зафиксировать хорошую доходность относительно исторических уровней на долгий срок в отдельных выпусках:
• ОФЗ 26248 с датой погашения в мае 2040 года и двумя ежегодными выплатами. Доходность к погашению — 14,42% годовых.
• ОФЗ 26245 с датой погашения в октябре 2035 года и двумя ежегодными выплатами. Доходность к погашению — 14,45% годовых.
• ВУШ 001P-04 с датой погашения в мае 2028 года и ежемесячными выплатами. Доходность к погашению — 19,73% годовых.
• Селигдар 001Р-03 с датой погашения в сентябре 2027 года и ежемесячными выплатами. Доходность к погашению — 20,1% годовых.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба