Российский фондовый рынок в июле 2025 года обновил минимумы с апреля текущего года по индексам Мосбиржи и РТС и завершает месяц падением примерно на 3% и 7% соответственно, хотя в середине июля пытался отвоевать потери. Преобладающими в условиях дивидендных отсечек и ужесточения геополитической риторики США и ЕС оставались осторожные настроения, хотя ЦБ РФ в очередной раз снизил ключевую ставку, на этот раз сразу на два процентных пункта, до 18%, продолжив цикл смягчения монетарной политики. Действия регулятора в моменте не поддержали рынок, который опасался ужесточения энергетических санкций США в отношении России в случае неспособности в ближайшее время урегулировать украинский конфликт и, в частности, введения 100-процентных пошлин для покупателей нефти из РФ. Дополнительное давление на индекс РТС оказал более слабый рубль, который в конце июля после заседания ЦБ РФ упал до минимума с мая к доллару и евро, превысив 82,50 руб и 95 руб соответственно, а против юаня – до самого низкого значения с апреля 11,51 руб.
На корпоративном фронте в июле в составе индекса Мосбиржи наиболее уверенную динамику показали акции ВК (+15%), интерес к которым обеспечивала разработка национального мессенджера Max (приложение вышло в лидеры по числу скачиваний для различных операционных систем). Бумаги Норникеля по итогам месяца прибавляют около 8% на фоне скачка цен на палладий до максимума с августа 2023 года 1336 долл/унц. Наиболее слабую динамику после дивидендных отсечек показывают акции ВТБ (-26%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (-18%) и котировки Мосбиржи (-13,5%). Дивидендные акции, впрочем, уже начали закрытие гэпов после выплат.
Котировки нефти Brent в июле по большей части пребывали в рамках узкого диапазона, но в конце месяца вернулись к пикам с июня и готовы прибавить около 4% на фоне рисков ужесточения санкций против покупателей российской нефти и более ограниченного мирового предложения. Кроме того, инвесторы надеялись на улучшение торговых отношений США с ключевыми партнерами после заключения соглашений. Понижательные риски при этом по-прежнему исходят со стороны перспективы дальнейшего наращивания нефтедобычи ОПЕК+, а также экономической неопределенности в условиях повышенных торговых пошлин. Цены на золото, в то же время, сохраняют боковую динамику и в условиях потери веских экономических и геополитических драйверов для роста, а также возобновления роста доллара остаются ниже 3500 долл/унц, хотя удерживают отметку 3300 долл/унц. По итогам июля цены на золото изменились менее чем на 1%.
Западные фондовые рынки в июле были склонны к росту в ожидании заключения торговых соглашений и стабилизации ситуации в мировой экономике. Так, американские S&P 500 и Nasdaq в том числе благодаря силе высокотехнологичного сектора завершают месяц приростом 2,2% и 3,6% соответственно, у очередных рекордных максимумов. ФРС по итогам июльского заседания при этом, вопреки призывам Трампа, вновь сохранила процентные ставки без изменений, а ВВП США во 2-м квартале вырос на 3% к/к после снижения на 0,5% кварталом ранее. Европейский Euro Stoxx 50 прибавляет 1,2%, хотя и не устоял у достигнутого по ходу месяца пика с марта текущего года в том числе из-за рисков негативного влияния на региональную экономику торговой сделки с США. Индекс доллара США попытался вернуться к росту, а евро на Форекс главным образом в рамках коррекции отступил от максимума с сентября 2021 года 1,1830. ЕЦБ при этом на очередном заседании в июле сделал паузу в цикле смягчения монетарной политики и оставил процентные ставки без изменений. В Азии японский Nikkei 225 прибавил 3,2%, китайские индексы повысились на 1,5-5,7% в том числе благодаря торговому оптимизму, а гонконгский Hang Seng увеличился на 2,3%, обновив максимум с ноября 2021 года во многом благодаря сохранению спроса на IT-эмитентов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба