Совкомбанк 15 августа раскроет отчетность за II квартал 2025 г. по МСФО и проведет телеконференцию с менеджментом.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистый процентный доход, по нашим ожиданиям, покажет снижение к прошлому году (г/г) на 15%, до 36,2 млрд руб., отражая рост процентных ставок и стоимости фондирования. При этом относительно предыдущего квартала (к/к) ожидаем рост на 4%.
• Комиссионный доход, по нашим прогнозам, сократился на 10% г/г, до 9,2 млрд руб. (+5% к/к), на фоне замедления экономической активности.
• Ожидаем, что на фоне ухудшения качества портфеля и отчислений в резерв в размере 20,6 млрд руб. (+36% г/г, +72% к/к) стоимость риска повысилась до 3%.
• Полагаем, что операционные расходы составили 36,6 млрд руб. (+16% г/г, -5% к/к). Отношение операционных расходов к операционным доходам до резервов — 50% после 60% в I квартале 2025 г.
• Ожидаем прибыль за II квартал в размере 13,1 млрд руб. (-4% г/г, +4% к/к).
Высокие ставки давят на рентабельность. Маржа бизнеса остается под давлением высоких процентных ставок. На итоговый результат может оказать значительное влияние нерегулярная компонента, которая традиционно занимает значимую часть доходов банка.
Сохраняем «Позитивный» взгляд с учетом текущего P/E 5,5х на 2025 г. Совкомбанк — история роста. В то же время текущие ставки в экономике заметно давят на финансы банка и возможности наращивать кредитный портфель. Ожидаем значительного улучшения рентабельности и роста бизнеса при дальнейшем понижении ключевой ставки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба