Курс доллара допадал

Главное
• Рубль с пятничного минимума резко отскочил, а инвалюты быстро отработали технический откат и на падении достигли расчетных уровней поддержки. По совокупности факторов вероятность возобновления среднесрочного роста курсов доллара, евро и юаня повышенная. И на этом вновь можно заработать.

• На товарном рынке: нефть Brent вблизи $68. Если опять ничего не сорвется, то баррель еще до конца месяца способен на круглые $70; в золоте новый топ — унция выше $3685; а волатильный газ NG ожидаемо быстро вернулся над $3 и теперь может еще выше.

В деталях
Рубль продолжил дорожать: вчера — еще на +1,5, за несколько сессий — почти +4%. В конце прошлой недели нацвалюта падала на полугодовые минимумы на фоне завышенных ожиданий секвестра ставки ЦБ на 200 б.п. — доллар взлетал под 86, евро к 100, юань был выше 12. В моменте были отработаны прогнозные уровни осеннего укрепления инвалют. Но рынок не линеен. После ралли обычно наступает техническая коррекция. Да и ЦБ поддержал рубль, снизив ставку лишь на 100 б.п. Риск фиксации в валютах от важных сопротивлений был обозначен оперативно.

Внебиржевой доллар США от ЦБ на 16 сентября — ниже 83,1 (-1,6%) и более -3% с сентябрьского пика; USD/RUB допадал до расчетных поддержек. Евро — 97,45 (-1,9%), или -2,5% от локального максимума. После ралли начала сентября и последовавшей коррекции вероятно очередное подорожание курсов инвалют. Среднесрочные ориентиры прежние: к концу осени и до конца года доллар может устремиться вглубь 85–90, евро оценивается в три знака. Момент для перезахода в лонг под перспективу дальнейшего повышения курсов сейчас подходящий.

Биржевой юань очень техничен. С летнего дна под 11 китайская валюта оперативно отработала осенний ориентир вверх на 12, а вчера завершила коррекцию к предыдущему сопротивлению 11,5 — теперь это область поддержки и интересный уровень для восстановления спекулятивно проданных лонгов от вершины 12. До конца сезона курс CNY/RUB может вернуться выше 12.

Факторы локальной волатильности и среднесрочного разворота курсов инвалют: • Расширение геополитической риск-премии в курсе нацвалюты на фоне внешних ограничений. • Восстановление спроса на валюту под импорт на фоне снижения ставок кредитования и сокращения затоваривания начала года. • Нормативы репатриации валютной выручки экспортеров обнулены — общее предложение валют на рынке продолжит сокращаться.

Инструменты. Для активных трейдеров подходят: • фьючерсы на твердые валюты и спот-контракты — например, SiU5, EuU5, CRU5, USDRUBF, CNY/RUB TOM, CNY000SMALL • валюты развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ.