Давно ждал подобный график: 85% отчетов американских компаний за третий квартал превзошли ожидания аналитиков. Условия на фондовом рынке США сейчас выглядят почти идеальными — прибыль растет, объемы обратных выкупов увеличиваются, торговые конфликты смягчаются, а центробанки продолжают снижать ставки.
Слишком хорошо, чтобы ставить на это!
📍График показывает, что каждый крупный бычий цикл на рынке акций США длится около 15–20 лет. После роста 1949–1968 и 1982–2000 годов следовали затяжные периоды коррекции.
📍Текущий цикл начался в 2009-м и снова выше верхней границы исторического тренда. Это может означать, что рынок входит в завершающую фазу многолетнего роста. Но коррекция может наступить только в следующем году.
Индекс инсайдерских транзакций пусть и минимально, но остается в зоне продаж. Уже год, как инсайдеры активно распродают свои пакеты американских акций.
Индекс настроений Goldman Sachs остаётся в негативной зоне, отражая устойчивый пессимизм инвесторов на фондовом рынке США. По данным банка, весь рост S&P 500 с Дня освобождения (апрель 2025) сопровождается отрицательными настроениями — ситуация беспрецедентная.
📍График хоть и выглядит банально, но такую историческую глубину невозможно игнорировать. Мы видим, что скорректированный на инфляцию мультипликатор «цена/прибыль» (вариация Шиллера) в третий раз за 125 лет приблизился к своим историческим максимумам — это четкий сигнал перегретости фондового рынка США.
📍Одновременно годовая доходность 10-летних казначейских облигаций снижается, формируя рекордную дивергенцию между оценкой акций и динамикой доходности бондов. Подобная картина наблюдалась в финальных стадиях пузырей Nifty Fifty и доткомов.
Все это можно описать фразой, ставшей крылатой: «Зима близко!».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба