Главное
• Индекс МосБиржи прибавил 1% и закрылся на максимальной отметке за три месяца — вероятно продолжение технического движения вверх по инерции. Основной драйвер — геополитика, дополнительный — монетарный цикл ЦБ.
• Бумаги в фокусе: круче индекса — Самолет, ММК, Аэрофлот, ПИК; стабильно хуже — Банк Санкт-Петербург.
• Рубль консолидируется после сильного недельного падения — это передышка перед очередной волной восстановления курсов инвалют. И для дальнейшего подъема доллара, евро и юаня есть перспективные факторы.
• На внешнем контуре: ожидается стабилизация мировых рынков после обвала индексов акций США, АТР и Европы.
• На сырьевом рынке: нефть Brent обновила 5-летние минимумы, баррель перелили под $59; золото в аптренде — унция вновь дороже $4320 с потенциалом на исторический топ; а волатильный газ NG на безостановочном падении на -30% за неделю уже прокалывал $3,9.
В деталях
Индекс МосБиржи на позитиве. По итогам вечерней сессии вторника бенчмарк по 2775 п., и это максимальное значение по закрытию с 18 сентября. Когда инструмент фиксируется на вершине торгового дня, по инерции обычно на следующий день выходит еще выше. Локальное сопротивление на сегодня — 2800 п. Более того, бенчмарк второй раз за декабрь поднимается выше динамической линии сопротивления по пикам года — это очередная заявка на прорыв годового нисходящего тренда вверх.
Фактор геополитики остается основным в курсе рынка акций. Чувствительность к сигналам с внешнего контура и новостям очень высокая. Консультации западных стран продолжаются, вопрос о российских активах будет решаться на саммите ЕС 18–19 декабря, но все большее число стран против конфискации резервов, а наши дипломаты уверены, что разрешение украинского кризиса уже «на пороге».
Продолжаем следить за новостями. Если стороны конфликта договорятся, то риск-премия в акциях схлопнется моментально, а индекс быстро перевалит за 2850 п. и взлетит на круглые 3000 п. Иначе очередное разочарование и поиск поддержек. Ближайшие опорные — 2700 п. и 2600 п. Предпочтения не менялись — за первый вариант исхода событий.
Монетарный фактор курса рынка акций проявится уже в пятницу. 19 декабря, в 13:30 МСК, ЦБ примет решение по ключевой ставке. На фоне замедления инфляции — 6,1% годовых, и очень крепкого рубля — курс на двухлетних максимумах и +20% с начала года, регулятор наверняка снизит стоимость фондирования. Базовый сценарий — минус 50 б.п., до 16%, но и приятные сюрпризы нельзя исключать. Важен и сигнал на будущее. Оценка чувствительности — отклонение ставки на 1 п.п. равносильно 5% по индексу акций, плюс надбавка за тональность риторики. Сегодня на вечерке статистика по инфляции придаст драйва торгам.
Валютный фактор важен для финансов экспортеров и курсов их акций. Доллар все еще на минимумах весны аж 2023 г., вчера по 79,43, евро по 93,8, а юань — 11,26. В среднесрочной перспективе на фоне монетарного разворота и сжатия профицита внешней торговли ожидается рост курсов инвалют. Технические ориентиры на начало 2026 г. — доллар на 85, евро к 100, юань на 12. Движение на валютном рынке обычно отличается высокой волатильностью, и целевые иногда могут быть достигнуты даже с опережением.
Бумаги в фокусе
• Самолет (+4,3%). Вторую неделю подряд остаются в абсолютных лидерах на рынке, и это ожидаемо на фоне сигналов к дальнейшему снижению ключевой ставки. Фактор фондирования основной в курсе бумаг девелоперов. Более того, исторически они очень волатильные и всегда идут на опережение к бенчмарку. Обозначенный ранее ориентир на декабрь — выше 1050 руб. — уже отработан. Курс на закрытии — 1066 руб., а это топ дня. По технической инерции смотрится еще выше, в моменте вплоть до круглых 1100 руб.
• ММК (+4,2%). Значительно лучше рынка на фоне сигналов к улучшению сырьевой конъюнктуры для сталеваров. Курс обновил двухмесячные максимумы и забрался над 28,5 руб., теперь поддержка позади. Прорыв статичного сопротивления открывает пространство для маневра на следующее препятствие — 29 руб.
• Аэрофлот (+3,9%). Взлет курса выше 59 руб. связан исключительно с надеждами на геополитическое урегулирование — чувствительность к фактору максимальная. Ранее мы отмечали высокую вероятность такого движения с быстрой перспективой на круглые 60 руб. Уже близко. При сохранении позитива на широком рынке они и дальше будут круче всех. Поддержка поднимается над 58 руб.
• ПИК (+3,3%). Те же вводные, что и для всех застройщиков — ставки. Ориентир на декабрь на круглые 500 руб. благополучно отработан, далее ожидался краткосрочный спуск на поддержку и новая волна в область 520–530 руб. Курс на пике дня — 519 руб., сегодня бумаги войдут в створ расчетного сопротивления. Долгосрочная переоценка акций, скорее всего, будет продолжена на фоне будущего секвестра ДКП.
• Банк Санкт-Петербург (-3,9%). Опять хуже всех — отчетность разочаровала биржевиков, курс рушился на минимумы за 12 месяцев, к 302 руб. Риски реализовались — среднесрочная и краткосрочная технические формации указывали на снижение. А теперь бумаги перепроданы, близки к психологической поддержке. Темп распродаж может замедлиться, а скоро вероятна и попытка отскока.
Ожидаемые события в среду
Ключевые моменты
• Росстат опубликует данные по промышленной инфляции в ноябре и недельной потребительской • Банк России опубликуют оперативные данные по инфляционным ожиданиям • Президент США Дональд Трамп выступит с обращением к нации • Аукционы Минфина
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба