Вторая оценка ВВП США за 3 квартал была пересмотрена вверх до +4.4%. Потребительские расходы в октябре заметно превысили прогнозы. На фоне этих данных аналитики резко повысили оценки роста ВВП в 4 квартале.
В совокупности с последними данными по занятости и розничным продажам можно уверенно сказать, что экономика США находится в хорошей форме. Рынок снизил ожидания по снижению ставки ФРС в 2026 году до 43 б.п. против около 60 б.п. в начале года.
Облигации - нарастает волатильность
Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 4.31%, но завершает неделю около 4.24%. Волатильность усиливалась на фоне роста доходностей в Японии, обсуждений ответных мер ЕС на тарифные угрозы США, а также пересмотра ожиданий по снижению ставки ФРС. Геополитические риски к концу недели снизились, что привело к возобновлению покупок.
Подход к облигациям не меняется: казначейские бумаги могут оставаться под давлением и дальше, в корпоративном сегменте - выборочный отбор эмитентов.
Акции - просадки на геополитике активно выкупаются
S&P 500 снизился на 0.7%, хотя внутри недели падение доходило до -2.1% на фоне заявлений Дональда Трампа о возможных тарифах против ЕС. После отмены тарифных планов, прогресса в переговорах и решения суда по делу Лизы Кук рынок был выкуплен. Дополнительную поддержку дали сильные макроданные и комментарии CEO техкомпаний в Давосе.
Продолжаем сохранять оптимистичный взгляд на рынок. Экономика находится в отличном состоянии, и дополнительная поддержка в этом году придет со стороны кумулятивного эффекта последних сокращений ставки и новых стимулов Трампа. Наиболее «бычий» настрой имеем на краткосрочную перспективу. Сезон отчетности имеет все шансы придать импульс для акций.
Золото - обновление рекордов
Металл вырос почти на 7% за неделю на фоне событий вокруг Гренландии и обсуждений возможной продажи американских активов инвесторами ЕС. Аналитики Goldman Sachs повысили целевой ориентир по золоту на конец года до $5 400 за унцию. Основной фактор пересмотра - усиление роли золота как хеджа в портфелях частных инвесторов. Позицию сохраняем с постепенной фиксацией прибыли.
VC Finom - крупные инвесторы заходят в финтех Европы без страха
В 2025 году Finom закрыл раунд Series C на €115 млн при pre-money €560 млн и получил $105 млн credit facility от General Catalyst на маркетинг. Это не классическое equity-финансирование «в обмен на долю» и редкий сигнал доверия к уже работающей экономике бизнеса. По сути, фонд с десятками миллиардов под управлением подтверждает, что Finom не ставка на удачу, а управляемая компания, с прогнозируемым ростом и контролируемыми рисками.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба