Главное
• Индекс МосБиржи опять не взял планку 2800 п. — подходы еще будут. Участники пока не готовы покупать широкий рынок в обстановке геополитической и монетарной неопределенности, но отдельные бумаги пользуются огромным спросом на фоне ожиданий корпоративных событий.
• Бумаги в фокусе: ЮГК — фаворит дня, недели и всего января, а акции Самолета и Аэрофлота временно присели.
• Рубль больше года остается лучшей нацвалютой в мире, курсы инвалют все еще под давлением. Восстановление доллара, евро и юаня станет драйвером роста бумаг экспортеров.
• На внешнем контуре: ФРС США сохранила ключевую ставку; индекс S&P 500 достиг 7000 п.; в золоте феерия — было за $5600; нефть Brent у $69 — скоро круглые $70; а газ NG консолидируется над $3,7 после январских скачков курса на 150%.
В деталях
Индекс МосБиржи пока не смог взять планку — волна роста вновь остановилась у 2800 п. На открытии в моменте были максимумы января, а закрытие вечерки состоялось вблизи 2780 п. — нейтральная среда. Техническое сопротивление на круглых 2800 п. усиливается, но в будущем может выступить сигнальным уровнем для активной игры на повышение — когда перевалят выше, то скорость подъема резко увеличится. Но пока трейдеры не решаются на покупки рынка широким фронтом и прорыв сопротивления в бенчмарке на фоне сохраняющихся геополитической неопределенности и монетарной неясности.
В оставшиеся две торговые сессии недели вероятна консолидация индекса на текущих, а скачок волатильности следует ждать после выходных, когда должны состояться очередные переговоры в ОАЭ — 1 февраля. При позитивных сигналах с внешнего контура индекс и сможет перевалить за преграду 2800 п., тогда оперативной целью выступит область 2820–2850 п. со среднесрочной перспективой к круглым 3000 п. А если воскресные консультации пройдут без явного результата, то сопротивление так и останется, пока не появятся новые вводные. Локальная поддержка — область 2750 п., опорная область на пересечении статичных и динамических поддержек — 2700 п. Больше вероятности позитивного биржевого исхода.
Монетарный фактор рынка неоднозначный. Высокие январская инфляция и ценовые ожидания бизнеса связаны с повышением налогов, и это фактор монетарного напряжения. Но вот инфляционные ожидания населения и затухание недельной инфляции обнадеживают. В такой противоречивой ситуации ЦБ предстоит непростая задача — обеспечить ценовую стабильность и низкую волатильность нацвалюты, но и не дать экономике скатиться в рецессию из-за дорогого фондирования и дефицита.
13 февраля, в пятницу, состоится первое заседание регулятора в 2026 г. — базово ставку, конечно, могут снизить на 50 б.п., но участники рынка не удивятся и паузе. Тем не менее к концу года ждем ставку на уровне 12%, а это фактор будущей переоценки акций, вплоть до 3300 п. по Индексу МосБиржи.
Валютный фактор рынка давит на курсы бумаг экспортеров. Курсы инвалют на многолетних минимумах, а рубль после рекордного укрепления в 2025 г. — свыше 20% против абсолютного большинства глобальных валют и в этом году остается сильнейшей нацвалютой в мире. Факторы — высокие ставки, притоки больше оттоков валюты, бюджетное правило, слабость глобального доллара. В перспективе эти факторы ослабнут, а доллар, евро и юань пойдут на восстановление, что и поддержит курс акций экспортеров. Пока доллар чуть выше 76, евро над 91, юань под 11, а потом — за 85, на 100 и 12 соответственно.
Бумаги в фокусе
• ЮГК (+20,5%). Вертикальный рост на рекордных объемах — наторговали более 20 млрд руб. при всем биржевом обороте в 90 млрд. За неделю +43%, с начала года — +60%, а с момента корректировки отраслевого портфеля самых перспективных бумаг на 2026 г. — +75%. Рекордное ралли акций золотодобытчика лишь отчасти связано с бурным ростом курса золота — инвесторов и активных трейдеров скорее завораживает перспектива смены собственника госпакета. Точной даты нет, но, видимо, момент сделки неумолимо приближается. Курс уже по 0,87 руб., и с такой прытью вряд ли уже кто-то удивится тесту круглых 0,90. Акции технически сильно перекуплены, и фиксация может наступить в любой момент. Правда, фундаментальный апсайд, несмотря на десятки процентов роста, пока еще есть — 0,95 руб., или около 10% от текущих.
• Самолет (-1,2%). Продолжить взлет курса не удалось — после +3% во вторник вчера акции снизились на процент и вновь ушли под психологические 1000 руб. Видимо, трейдеров не убедили вечерние сводки по инфляции, от которых зависит решимость ЦБ по ставке, а это уже влияет на финансы девелопера. Скорее всего, круглое сопротивление будет взято вместе с прорывом индекса над своими круглыми 2800 п., а далее есть вероятность ускорения бумаг вверх на опережение к бенчмарку на фоне исторически высокой волатильности этого инструмента. Долгосрочный таргет — 1700 руб., или +70%, но это явно не при текущей высокой стоимости фондирования.
• Аэрофлот (-1,2%). Тоже просели и оказались в аутсайдерах сессии среди компонентов индекса. Причина локальной слабости — очень высокая чувствительность к фактору геополитики. Пока нет принципиальных решений, курс бумаг остается волатильным. Он откатил под 58 руб., и здесь есть локальные динамические поддержки, поэтому снижение может уже скоро завершиться. При улучшении общего сентимента на рынке они наверняка опять будут быстрее. Фундаментальная оценка ниже текущей биржевой цены — лишь 53 руб., но при деэскалации активные трейдеры будут ловить момент и участвовать в импульсе. Ближайшее сопротивление — круглые 60 руб.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
• День инвестора Самолета • Встреча президентов РФ и ОАЭ • Банк России опубликует обзор «Кредит экономике и денежная масса»
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба