На выходных конфликт США и Ирана переместился в военную плоскость. Реакция крипторынка была не столь однозначной, как это происходило ранее. В материале разбираем закрытие февраля в эфириуме, а также рассказываем, чего ожидать от цифровых активов на ближайшей неделе.
Технический расклад
В пятницу мартовский фьючерс на индекс MOEXETH упал на 5,67% и закрылся по 1989,7 п. на вечерней сессии. Объем торгов — 231 млн руб. Сегодня контракт в минусе на 3,1% и торгуется на уровне 1970 п.
Эфириум в пятницу упал на 4,83%, до $1929,8. Совокупный объем торгов ETH на биржах составил $21,1 млрд. Сегодня актив теряет 0,1% и находится на $1940.
Краткосрочная картина
• В пятницу эфириум не показывал однозначной направленной динамики на азиатской торговой сессии, однако после открытия европейских площадок начал активно снижаться. Падение стабилизировалось только к началу второй половины американской сессии, но сильного отскока развить не удалось.
• По итогам дня закрылись черной свечой со средней амплитудой. Минимумы предыдущего дня были обновлены — сдержанно негативный сигнал. На выходных динамика актива была разнонаправленной: сперва на новостях о начале военного конфликта криптовалюта, являясь рисковым активом, скорректировалась, а затем хорошо отскочила и отыграла все понесенные потери. На выходных двигались в диапазоне $1840–2050.
• Отдельное внимание следует уделить реакции крипторынка на локальные risk-off новости с Ираном. Глубокой просадки не произошло, а обратная реакция не заставила долго ждать. Признак сильного price action (поведение котировок). В целом это можно объяснить несколькими факторами: во-первых, заметная среднесрочная перепроданность криптовалютных активов, во-вторых, учитывая сдержанную негативную реакцию на фондовом рынке США и прогнозные оценки, сценарий обострения конфликта был крайне вероятным, поэтому как такового «сюрприза» не случилось.
• Технически позитивным сигналом является и факт формирования бычьего пинбара в субботу на подходе к зоне поддержки $1748–1800. От нее интересны как краткосрочные сделки в лонг, так и среднесрочные покупки.
• Как мы упоминали, зачастую после сильных снижений актив еще некоторое время может демонстрировать слабость, которая приводит к формированию паттерна повторного тестирования минимумов. Это и произошло. Постепенно с 6 февраля может начать формироваться среднесрочная восходящая структура.
• В ближайшие дни волатильность на рынке будет повышена, поэтому сохраняется значительный шанс повторного тестирования февральских минимумов ($1748–1800), которые могут реализоваться в случае дальнейшей эскалации конфликта с Ираном или заметной просадки на фондовом рынке США.
• На недельном таймфрейме RSI близок к зоне перепроданности. Сентимент-индикаторы сигнализируют о крайне высоком уровне страха — говорит о том, что актив сейчас заметно недооценен. В определенный момент эта среднесрочная перепроданность должна выходить на передний план и выступать позитивным драйвером.
• Прошлая неделя переломила негативную тенденцию по притокам в криптовалютные ETF. Спустя шесть недель оттоков, наконец, фиксируется положительный чистый приток. Притоки в BTC на порядок крупнее и устойчивее, что типично, когда на рынке только начинает формироваться восходящее движение. Если подобная динамика сохранится, то криптоактивы могут заметно отступить от своих минимумов.
Среднесрочная картина
• Актив закрыл февраль в минусе на 19,9%, свечная формация все еще имеет характерную медвежью направленность. Пока без явных разворотных элементов, однако в ходе снижения достигли серьезной поддержки на месячном таймфрейме в диапазоне $1390–1790. От нее интересны средне- и долгосрочные покупки.
• Биткойн и эфириум закрыли февраль в минус. Для BTC это уже пятый отрицательный месяц подряд, а для эфириума — шестой. Столь длинная негативная серия в активах происходила лишь единожды в 2018 г.: тогда BTC снижался шесть месяцев подряд, а эфириум — семь. Это подтверждает факт серьезной среднесрочной недооценки активов.
• Долгосрочный восходящий канал, который строится по минимумам марта 2020 г., остается в силе. Его нижняя граница расположена в районе $1640.
• С максимумов 2025 г. эфир в пике терял около 65%. В рамках прошлых циклов просадка от максимума до минимума составляла 94% (2018 г.) и 82% (2021–2022 гг.) Наблюдается тенденция к снижению амплитуды пиковой просадки: рынок постепенно взрослеет, капитализация активов растет, впитывая все больше ликвидности.
• Учитывая эту тенденцию, в рамках текущего цикла дно может быть установлено при снижении на 65–75% от максимумов, проходящих на $4956. Таким образом, текущие значения являются привлекательной точкой, чтобы начать формировать долгосрочную позицию в активе.
• По итогам прошлой недели актив закрылся свечой «Доджи» со средней амплитудой. Характерных разворотных признаков у нее нет. Продолжается движение в рамках текущего диапазона $1750–2110. Сигнал в целом нейтральный, но в условиях продолжительной слабости актива его можно расценивать как стабилизирующий фактор.
Уровни сопротивления: 2111 / 2396 / 2624
Уровни поддержки: 1800 / 1538 / 1385
Состояние рынка и внешний фон
Индекс S&P 500 в пятницу просел на 0,43%, сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,4%. Биткойн в пятницу упал на 2,39%, а сегодня актив в плюсе на 0,4%. Золото в пятницу прибавило 1,88%, сегодня фьючерс на актив в плюсе на 2,2%.
• Индекс «Страха и жадности» — 10 (экстремальный страх).
• Суммарный отток из Ethereum ETF за 27 февраля — $43 млн (низкий).
Ключевые события
На внешнем контуре
ФРС и экономика:
• В пятницу вышли данные по индексу цен производителей США (PPI) за январь.
PPI (г/г): 2,9% vs 2,6% (прогноз) vs 3% (предыдущее) Базовый PPI (г/г): 3,6% vs 3% (прогноз) vs 3,3% (предыдущее)
На первый взгляд, данные оказались неприятным сюрпризом, однако стоит разобраться детальнее.
Во-первых, ранее мы предупреждали о том, что в ближайшие месяцы может произойти более сильный рост PPI. Это может быть вызвано тем, что производители начали перекладывать возросшие издержки на конечных потребителей. Маржа многих компаний заметно сократилась в конце года из-за влияния тарифов, сейчас идет процесс ее нормализации. Особенно сильно подскочили цены в сегменте B2B на профессиональное и коммерческое оборудование, которое зачастую импортное.
Во-вторых, повлияла и напряженность на рынке труда, из-за которой затраты на труд остаются достаточно высокими. Это отразилось на инфляции в секторе услуг: тут цены немного «подтянули» вверх, в момент, когда спрос немного восстановился.
Резюме: в январе произошел самый настоящий всплеск, и мы увидели локальный пик по месячному темпу роста услуг. Однако конъюнктура пока предрасполагает к тому, что инфляция будет оставаться повышенной и будет колебаться вблизи текущего уровня. Если анализировать динамику г/г, то заголовочный PPI 2,9% не ускоряется, но падает достаточно медленно, а базовый остается устойчивым. Поводов для повышения ставки маловато, но сценарий с более долгим удержанием высокой ставки следует расценивать пока как базовый.
• FedWatch: рынок переоценил вероятность того, что снижений ставки ФРС в I полугодии 2026 г. не будет (25%→31%). Примечательно, что вероятность одного снижения не изменилась и по-прежнему доминирует (44% — базовый расклад). Варианты более двух снижений в I полугодии становятся все менее вероятными: рынок как бы намекает на то, что новый глава ФРС может снизить ставку, но не будет торопиться, как того ждет Трамп.
Тарифы:
• Трамп: решение Верховного суда по тарифам может привести к тому, что компании, которые многие годы «обдирали» США могут незаслуженно вернуть сотни миллиардов долларов. Возможен ли пересмотр этого дела?
В контексте этого сообщения можно заметить смягчение изначальной позиции Трампа: «мы введем новые тарифы, но под другим предлогом» на «необходим пересмотр решения Верховного суда». И все же будут ли введены повторные тарифы? Ждем, как будут развиваться события.
США и Иран:
• Конфликт США и Ирана переместился в военную плоскость. В субботу днем Трамп заявил о «превентивном» ударе Израиля по Ирану, на фоне которого США также начали собственную серию ударов. Атакованы ядерные объекты, штаб КСИР, Министерство обороны и офис Верховного лидера Хаменеи.
В моменте к 9 утра МСК BTC снижался до $63 000.
• После этого крупнейшие СМИ постепенно начали делиться инсайдами о том, что в ходе авиаудара был убит верховный лидер Ирана, что затем подтвердил и сам Трамп. Как итог, к вечеру субботы BTC отыграл все предыдущие потери.
• В ответ по Израилю были выпущены ракеты с территории Ливана, а также была атакована британская военная база на Кипре. КСИР анонсировал операцию, целью которой должны стать Израиль и американские военные базы.
• Трамп заявил, что операция против Ирана может продлиться около четырех–пяти недель. Белый дом сомневается, что оппозиция страны сможет захватить контроль, тем не менее, у Трампа есть три кандидатуры на роль нового руководства Ирана. Детали не раскрываются. США допускают приостановку ударов в случае, если Иран пойдет на условия в рамках переговоров, а со временем при появлении «прагматичного партнера» в стране могут быть сняты и санкции.
• Наряду с этим Трамп в интервью заявил, что возможен «дружественный захват» Кубы.
Основные новости:
• OpenAI привлекли $110 млрд при оценке $730 млрд. Инвесторы — Amazon, NVIDIA и SoftBank. Вместе с тем ИИ-компания начнет использовать чипы Amazon и потратит еще около $100 млрд на услуги Amazon Web Services.
Интересно в текущих условиях выглядит недавняя заметка о «призрачном ВВП» и о том, к чему может привести спираль развития ИИ-технологий.
• Citi интегрируетBTC в банковскую инфраструктуру и запустит институциональное хранение актива.
• Morgan Stanley разрабатывает собственные сервисы для хранения и торговли BTC, а также собственные инструменты для кредитования под залог криптоактивов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба