На уходящей неделе самой обсуждаемой темой стало возможное сокращение расходов бюджета РФ. Планы правительства в эфире «Итогов недели» обсудили директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков, инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин и советник по развитию рыночных продуктов УК «Финам Менеджмент» Юлия Савина.
Правительство собирается урезать расходы федерального бюджета на 10%. Расходная часть бюджета составляет 44 трлн, и сейчас речь, по всей видимости, будет идти о 2,4 трлн, считает Ярослав Кабаков. По его словам, это достаточно существенное сокращение. «Для сравнения – расходы на образование – 1,7 трлн, на здравоохранение – 1,9 трлн. Таким образом, сокращение будет достаточно жестким», - подчеркнул эксперт. По его мнению, «под нож» могут пойти какие-то проектные и инфраструктурные истории. Если урезание затронет строительство, то удар придется по девелоперам и черным металлургам.
Эксперт уверен, что замедление экономики будет достаточно существенным, если правительство пойдет на сокращение бюджетных расходов. «Это ударит по темпам роста экономки, и мы можем увидеть стагфляцию. Бюджетные деньги составляют примерно 60% роста ВВП. На 2026 год был прогноз по росту ВВП – 1%, по факту этот процент мы можем не увидеть, могут быть даже отрицательные темпы роста, но об этом пока рано говорить. Надо дождаться всех показателей», - резюмировал Кабаков.
Тимур Нигматуллин, напротив, считает, что экономика не должна сильно пострадать, просто ее рост будет носить другой характер. «В последние 2-3 года рост российской экономики за счет бюджетного импульса был проинфялционным. Больше расходы бюджета – выше инфляция. Если дополнительных вливаний со стороны бюджета в экономику не будет, начнет действовать дефляционный механизм. Инфляция может очень резко замедлиться, и мы вполне может увидеть цифры, которые были в пандемию в 2020 году», - считает эксперт.
Что касается влияния на фондовый рынок, Тимур Нигматуллин обратил внимание на то, что в России не так много публичных компаний, у которых прямые взаимосвязи с госсектором, и компенсирующим фактором может стать снижение ключевой ставки ЦБ. «Если прибыли завязаны на бюджетный импульс, они сократятся. Но этот спад может быть легко компенсирован снижением процентных ставок в экономике. Я считаю, что низкие процентные ставки пересилят замедление или даже стагнацию экономики», - считает эксперт. Ярослав Кабаков с этой точкой зрения не согласен. По его словам, снижение процентной ставки не поменяет ситуацию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба