Внешний шторм начал влиять и на внутренний рынок корпоративного долга. Однако куда более значимый эффект произвела риторика Минфина: ведомство заявило, что рассматривает вопрос урезания расходов бюджета в текущем году. Сокращение трат отразится на состоянии экономики, которая и так переживает фазу адаптации к фискальным нововведениям.
Это заявление вместе с ужесточением банковских нормативов резервирования для крупных заемщиков спровоцировало расширение кредитных спредов почти всех рейтинговых групп.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:
«При этом Банк России на прошлой неделе заявил о необходимости сохранения жесткой денежно-кредитной политики для достижения целей по инфляции. В совокупности с нестабильностью на рынках это привело к тому, что спред доходностей корпоративных облигаций разных временных групп перестал сокращаться».
Однако уже в эту пятницу, по нашему прогнозу, регулятор снизит ставку на 0.5 п.п., до 15%. Впрочем, куда более важной будет риторика Банка России после заседания.
Аукционы Минфина
Минфин выполнил квартальный план размещений ОФЗ, который составлял 1,2 трлн рублей по номиналу. По итогу прошедшего в среду аукциона ведомство разместило бумаг почти на 140 млрд рублей, а в совокупности с начала года объем достиг 1 214 млрд рублей.
Несмотря на это, с высокой вероятностью Минфин продолжит активно размещать ОФЗ. Этому будут способствовать:
ожидаемое расширение дефицита бюджета;
благоприятная для размещения длинного долга конъюнктура по динамике ставок.
Более подробно о сегменте ОФЗ рассказываем в обзоре.
Новости эмитентов
Московская биржа
Торговая площадка анонсировала, что допустит облигации всех типов к торгам в выходные, начиная с 28 марта. Инвесторам на Мосбирже будут доступны все акции и облигации, допущенные к основной торговой сессии.
СУЭК-Финанс
Эмитент сохранил ставку купона в 2,1% годовых по третьему выпуску. Она будет действовать до марта 2027 года. При несогласии с новой ставкой текущие владельцы бумаг могут предъявить их к выкупу по номинальной стоимости, подав заявку брокеру до 18 марта включительно.
Сэтл Групп
Эмитент объявил ставку купона в размере 17% годовых по выпуску 002Р-03. Она будет действовать до моменты погашения бумаги в марте 2027-го. Текущие владельцы бумаг могут воспользоваться put-офертой, подав заявку брокеру до 18 марта включительно.
Первичные размещения
АВТОБАН-Финанс
Строительно-инвестиционный холдинг вышел на первичный долговой рынок сразу с двумя новыми выпусками:
с фиксированным купоном;
с плавающим купоном, который доступен только квалифицированным инвесторам
Карта рынка флоатеров и валютных облигаций
Мы проанализировали сегменты флоатеров и валютных облигаций, чтобы инвесторам было проще выбирать подходящие для них бумаги.
Для флоатеров рассчитали эффективную премию в процентах годовых — это размер фактической надбавки над базовой процентной ставкой (к которой привязан флоатер) с учетом текущей стоимости выпуска, маржи к базовой ставке, срока до погашения и частоты выплаты купона.
Для валютных облигаций мы провели оценку кредитного качества эмитентов и указали среднюю доходность их выпусков к погашению. Для сравнения указали текущие средние уровни доходностей для еврооблигаций эмитентов развивающихся и развитых рынков.
Скоринг эмитентов валютных облигаций
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба