12 октября 2010 Арбат Капитал
Прошедшая неделя на российском рынке акций вновь вер- нула к жизни дискуссию о том, на какие именно биржевые индикаторы - долларовые или рублевые - следует ориенти- роваться инвесторам в первую очередь. За прошедшую не- делю рублевый индекс ММВБ по итогам достаточно вялых торгов прибавил лишь 0.6%, то долларовые индексы РТС и MSCI Russia подросли более чем на 2%, что стало следстви- ем заметного укрепления рубля против американской валю- ты. Несмотря на неплохой приток средств в инвестирующие в Россию фонды уже вторую неделю подряд, минувшая не- деля не оставила впечатления прихода на рынок агрессив- ных покупателей со стороны нерезидентов. По крайней мере, таких, которые появились в начале октября 2009 г. и, по идее, должны были бы прийти в случае ожидаемого нами и другими инвестиционными домами повышения лимитов на Россию на IV квартал. Посему отношение зарубежного капи- тала к отечественному рынку, на наш взгляд, по-прежнему можно охарактеризовать как «осторожное», а приток средств в российские фонды за последние две недели является лишь следствием общего притока средств на развивающие- ся рынки акций в свете ожидаемых новых монетарных сти- мулов в США.
Динамика торгов на мировых фондовых площадках на этой неделе во многом будет зависеть от первых после Alcoa квартальных отчетов крупнейших американских компаний, коих в ближайшие пять торговых дней ожидается лишь че- тыре штуки - Intel (12/10), J.P. Morgan (13/10), Google (14/10) и General Electric (15/10). Очевидно, что экстраполяция столь малого числа квартальных результатов на весь американ- ский корпоративный сектор будет слишком смелым ходом. Однако реакция инвесторов на эти первые отчеты, скорее всего, покажет общий настрой рынка в отношении корпора- тивных результатов за III квартал и позволит сделать неко- торые выводы относительно динамики ключевых финансо- вых рынков во второй половине октября. Из макроэкономи- ческих данных в течение этой пятидневки интерес будут представлять разве что сентябрьские розничные продажи в США (15/10), да и то реакция инвесторов здесь во многом будет зависеть от превалирующих на рынке к тому моменту настроений.
Поскольку крайне маловероятно, что российские площадки на этой неделе вдруг решат начать decoupling и «оторвать- ся» от общей конъюнктуры мировых финансовых рынков, ре- зультаты торгов текущей недели также будут зависеть от фактического старта сезона квартальной отчетности в США. С точки зрения среднесрочного временного горизонта, в ос- новных российских индексах по-прежнему имеет место вос- ходящий тренд, который как минимум еще три недели будет поддерживаться активными спекуляциями на тему старта второго раунда политики количественного ослабления (QE 2.0) по итогам ноябрьского заседания ФРС (03/11). Поэтому в случае «хороших» квартальных отчетов в США можно будет рассчитывать на достижение российским рынком апрельских максимумов уже в последней декаде октября
Если же результаты американских компаний за III квартал разочаруют инвесторов, то октябрь на российском рынке ак- ций, скорее всего, станет месяцем консолидации над ло- кальными максимумами прошлого месяца (1450 пунктов по индексу ММВБ, 1510 пунктов по индексу РТС).
http://www.arbatcapital.com/ (C) http://www.arbatcapital.ru" target="_blank">Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Динамика торгов на мировых фондовых площадках на этой неделе во многом будет зависеть от первых после Alcoa квартальных отчетов крупнейших американских компаний, коих в ближайшие пять торговых дней ожидается лишь че- тыре штуки - Intel (12/10), J.P. Morgan (13/10), Google (14/10) и General Electric (15/10). Очевидно, что экстраполяция столь малого числа квартальных результатов на весь американ- ский корпоративный сектор будет слишком смелым ходом. Однако реакция инвесторов на эти первые отчеты, скорее всего, покажет общий настрой рынка в отношении корпора- тивных результатов за III квартал и позволит сделать неко- торые выводы относительно динамики ключевых финансо- вых рынков во второй половине октября. Из макроэкономи- ческих данных в течение этой пятидневки интерес будут представлять разве что сентябрьские розничные продажи в США (15/10), да и то реакция инвесторов здесь во многом будет зависеть от превалирующих на рынке к тому моменту настроений.
Поскольку крайне маловероятно, что российские площадки на этой неделе вдруг решат начать decoupling и «оторвать- ся» от общей конъюнктуры мировых финансовых рынков, ре- зультаты торгов текущей недели также будут зависеть от фактического старта сезона квартальной отчетности в США. С точки зрения среднесрочного временного горизонта, в ос- новных российских индексах по-прежнему имеет место вос- ходящий тренд, который как минимум еще три недели будет поддерживаться активными спекуляциями на тему старта второго раунда политики количественного ослабления (QE 2.0) по итогам ноябрьского заседания ФРС (03/11). Поэтому в случае «хороших» квартальных отчетов в США можно будет рассчитывать на достижение российским рынком апрельских максимумов уже в последней декаде октября
Если же результаты американских компаний за III квартал разочаруют инвесторов, то октябрь на российском рынке ак- ций, скорее всего, станет месяцем консолидации над ло- кальными максимумами прошлого месяца (1450 пунктов по индексу ММВБ, 1510 пунктов по индексу РТС).
http://www.arbatcapital.com/ (C) http://www.arbatcapital.ru" target="_blank">Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter