17 августа 2011 БКС Экспресс Лобада Максим
По итогам встречи канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози был сделан ряд интересных заявлений, но среди них не было того, которое ждали рынки – по объединенным долговым обязательствам Европы.
Основные решения следующие:
1. Принятие правил балансировки бюджетов 17 стран еврозоны к 2012 году – закрепленный в конституции дефицит бюджета, который нельзя превышать.
2. Создание экономического правительства Еврозоны во главе с председателем Европейского совета Херманом ван Ромпеем сроком на 2,5 года с плановыми заседаниями минимум 2 раза в год. Задачей правительства станет решение экономических проблем и координация финансовой политики всех стран еврозоны. Глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу поддержал эту идею.
3. Предложение ввести налоги на финансовые операции. По сути, это вариация «налога Тобина». «Германский и французский министры финансов с сентября представят европейским инстанциям общее предложение о налоге на финансовые операции», – сказал Саркози. Меркель в свою очередь отметила, что необходимость этого налога является очевидной.
4. Решено на данном этапе отказаться от введения евробондов. Объединенные долговые обязательства открыли бы доступ к рынкам для стран, которые сейчас не в состоянии осуществлять заимствования (Греция и Ирландия). В то же время они увеличат стоимость займов для самых надежных членов ЕС.
Данные меры были представлены как шаги к дальнейшей интеграции Европы. Не прозвучало одобрения увеличить размер Европейского фонда финансовой стабильности, за счет которого финансируются проблемные страны.
Результаты данной встречи не дают ответа на несколько вопросов:
1. Как быть с надвигающейся рецессией в Европе? 16 августа перед встречей вышли данные по ВВП Германии за 2К11: +0,1% - на грани остановки. В результате общие данные по ВВП еврозоны также вышли хуже ожиданий: +0,2% вместо ожидаемых 0,3%.
2. Как будут функционировать периферийные страны Евросоюза? Для них стоимость займов слишком высока, а от введения объединенных евробондов Меркель наотрез отказывается – усреднение ставок повысит стоимость заимствований для самой Германии.
По сути, у Евросоюза два пути: к развалу или к дальнейшей интеграции. Меркель и Саркози ясно дали понять, что они за дальнейшую интеграцию, однако не за счет своих стран (особенно перед выборами). В процессе углубления взаимоотношений стран должны принимать участие все члены Евросоюза, и это будет достаточно сложно для проблемной периферии. Подобная интеграция предполагает еще большее усложнение структуры Евросоюза, создание наднационального регулирующего органа (решения которого, скорее всего, будут носить не рекомендательный, а директивный характер).
Недостаточная интеграция была названа одной из причин отказа от введения евробондов. «Мы можем себе представить, что когда-нибудь у нас будут такие облигации. Но произойдет это в конце интеграционного процесса в Европе, а не в его начале», - сказал Саркози.
Рынки остались недовольны результатами: индексы США закрылись в минусе от 0,7 до 1,24%. Европейские площадки торгуются в отрицательных значениях по состоянию на 15:30 МСК. Проблема заключается в том, что долговой кризис и возможная рецессия есть уже сейчас, а предлагаемые меры начнут воплощаться в жизнь не раньше чем через год…
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные решения следующие:
1. Принятие правил балансировки бюджетов 17 стран еврозоны к 2012 году – закрепленный в конституции дефицит бюджета, который нельзя превышать.
2. Создание экономического правительства Еврозоны во главе с председателем Европейского совета Херманом ван Ромпеем сроком на 2,5 года с плановыми заседаниями минимум 2 раза в год. Задачей правительства станет решение экономических проблем и координация финансовой политики всех стран еврозоны. Глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу поддержал эту идею.
3. Предложение ввести налоги на финансовые операции. По сути, это вариация «налога Тобина». «Германский и французский министры финансов с сентября представят европейским инстанциям общее предложение о налоге на финансовые операции», – сказал Саркози. Меркель в свою очередь отметила, что необходимость этого налога является очевидной.
4. Решено на данном этапе отказаться от введения евробондов. Объединенные долговые обязательства открыли бы доступ к рынкам для стран, которые сейчас не в состоянии осуществлять заимствования (Греция и Ирландия). В то же время они увеличат стоимость займов для самых надежных членов ЕС.
Данные меры были представлены как шаги к дальнейшей интеграции Европы. Не прозвучало одобрения увеличить размер Европейского фонда финансовой стабильности, за счет которого финансируются проблемные страны.
Результаты данной встречи не дают ответа на несколько вопросов:
1. Как быть с надвигающейся рецессией в Европе? 16 августа перед встречей вышли данные по ВВП Германии за 2К11: +0,1% - на грани остановки. В результате общие данные по ВВП еврозоны также вышли хуже ожиданий: +0,2% вместо ожидаемых 0,3%.
2. Как будут функционировать периферийные страны Евросоюза? Для них стоимость займов слишком высока, а от введения объединенных евробондов Меркель наотрез отказывается – усреднение ставок повысит стоимость заимствований для самой Германии.
По сути, у Евросоюза два пути: к развалу или к дальнейшей интеграции. Меркель и Саркози ясно дали понять, что они за дальнейшую интеграцию, однако не за счет своих стран (особенно перед выборами). В процессе углубления взаимоотношений стран должны принимать участие все члены Евросоюза, и это будет достаточно сложно для проблемной периферии. Подобная интеграция предполагает еще большее усложнение структуры Евросоюза, создание наднационального регулирующего органа (решения которого, скорее всего, будут носить не рекомендательный, а директивный характер).
Недостаточная интеграция была названа одной из причин отказа от введения евробондов. «Мы можем себе представить, что когда-нибудь у нас будут такие облигации. Но произойдет это в конце интеграционного процесса в Европе, а не в его начале», - сказал Саркози.
Рынки остались недовольны результатами: индексы США закрылись в минусе от 0,7 до 1,24%. Европейские площадки торгуются в отрицательных значениях по состоянию на 15:30 МСК. Проблема заключается в том, что долговой кризис и возможная рецессия есть уже сейчас, а предлагаемые меры начнут воплощаться в жизнь не раньше чем через год…
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter