1 сентября 2011 ХTB Гуров Владислав
В первый день сентябрьских торгов на мировых рынках царят спокойные настроения. Правда, аналитики активно обсуждают снижение показателя промышленного производства в ЕС. На фоне снижения промышленных показателей строятся прогнозы того, что на европейском рынке накапливаются серьёзные признаки развития весьма серьёзных негативных событий. На валютном рынке в первой половине четверга началось снижение котировок курса EUR/USD, что, вероятно, и отражает негативные ожидания, связанные с ЕС. Однако, как снижение котировок евро на валютном рынке, так и некоторое снижение на рынке нефти и меди представляется сейчас, не более как, коррекция. Коридор торгов для курса EUR/USD остаётся с начала августа в области 1,4231-1,45, т.е. среднесуточное колебание стоимости евро или доллара, в данном курсе, не превышает 2%. Сырьевые рынки, набрав двух недельный темп роста, сохраняют его и направлены в область уровня 120 долларов, хотя, область уровня 115 выглядит весьма сильной областью сопротивления росту. Если же рассматривать общий фон, то он, в большей степени, нежели данные по промышленному производству ЕС, формируется ожиданиями запуска программы QE3 уже на заседании ФРС 21 сентября.
К началу торгов в первый день сентября, на рынках заговорили о том, что рост, последних, двух недель, не более как, коррекционный рост. Естественно, коли этот двух недельный рост фондовых и сырьевых рынков коррекционный, о нём говорят, как о завершающемся. Так-то! Могу только догадываться относительно тех оснований, на основе которых делаются выводы о том, что рост последних недель коррекционный, который выдыхается. Если так, то основным движением рынков нужно рассматривать, не что иное как, снижение рынков в этом году. Тогда всё логично будет. В этом году рынки только падали, упали рынки в начале августа в рамках основной тенденции и потому рост последних двух недель, не более как, коррекция – логично! Однако, присмотревшись внимательно к динамике основных мировых рынков, трудно понять на что смотрят аналитики и экономисты. Нефть, медь, тот же, американский индекс Dow Jones с начала года росли и ничего иного, как росли, не делали. Нефть (Brent) с начала года выросла на 13,68% к середине августа и теперь выше, индекс Dow Jones вырос с начала года совсем немного, но более полугодия был рост и только три недели индекс снижается. Не логично, как-то. Если брать за основу экономические показатели, то в отношении них всё сложнее. Уже к середине года показатели макроэкономического свойства в США в Европе и КНР стали удручать экономистов, заговоривших о признаках замедления. Особенно плачевно, по их мнению, положение оказалось в США, которым, ко всем бедам, снизили рейтинг в начале августа. Однако положение США, после снижения рейтинга осталось в том же состоянии, что и до этого события, учитывая что, статистические показатели корпоративной отчётности американских корпораций, весьма положительные. Кстати, положительные данные корпоративной отчётности и у европейских компаний. Но относительно Европы вопросов больше, чем вопросов относительно реального положения в корпоративном секторе американских компаний. То, что есть кризис европейского долгового рынка, все только и говорят. Теперь же, ближе к концу финансового года, заговорили о проблемах банковского сектора Европы. Ах, что же может случиться с европейскими банками уже совсем скоро?! Надвигается рост проблем, связанных с «плохими долгами»? Говорят, что европейским банкам уже давно перестали давать кредиты, прикрыв лимиты кредитных линий. Запрещение коротких продаж по банковским и другим бумагам в нескольких странах Европы рассматривается, как слабая попытка европейского руководства спасти уже безнадёжное положение. Да, обычной практикой является передача в залог своих акций своим кредиторам, что, в случае снижения стоимости акций, падает стоимость и залога. Но в этом случае, держателям залогов приходится либо привлекать дополнительный капитал, либо производить иные действия для улучшения финансовых показателей. Но при условии закрытия или, даже, некоторого ограничения поставок кредитных ресурсов по открытым ранее кредитным линиям, создаёт реально очень много проблем. К примеру, у многих банков в Европе, особенно, Германских, Французских или Итальянских, Например, выше головы куплено долговых бумаг Греции. Ясно, что в Греции денег не появится ни через 10, ни через 15 лет для расчётов по прежним долгам. Рассчитывать, что структура экономики Греции кардинально в положительную сторону может измениться за такие сроки, мало вероятно. По сути, все финансовые институты понимают, что время, когда Греческие долги нужно будет просто списать в реальные убытки, не так, уже, и далеко. С другой стороны, Та же Италия и, тем паче, Испания или Португалия держаться на финансовой помощи МВФ и ЕЦБ. Банковские специалисты говорят о том, что есть вероятность краха какого-то крупного банка, к примеру, во Франции или Испании, где банковская система более сильная и развитая, приведёт к необратимым последствиям всей банковской системы Европы. По сути, это главный риск, который рассматривается сегодня для евро. Но это риски, но не фактические показатели того, что общее падение уже началось. Если же учесть, что регуляторы не сидят, сложив руки, и имеют реальные рычаги локализации или, другими словами, стабилизации критической ситуации, кричать о подготовке к полному краху, рано, как мне кажется.
Но кроме рисков, происходящих из ЕС, опасения вызывают промышленные показатели многих стран мира, в том числе, КНР и, связанной с ней, Австралии. Не сказать, что промышленные показатели падают, но рост замедляется, точно. Вышли данные по розничным продажам в Австралии с положительным показателем роста на 0,5%, против ожидавшихся показателей – 0,3%. Надо полагать, что эти показатели, скорее, в пользу роста стоимости австралийского доллара, чем роста фондовых показателей. В то же время, рост стоимости австралийского доллара может поддержать евро в текущем состоянии локального снижения выше области уровня 1,4250-1,43. Но, в таком случае, стоит учитывать активность роста стоимости доллара Австралии, что усилит снижение евро, через кросс курс, либо, если скупка австралийского доллара не окажется активной, может поддержать котировки евро против доллара.
Положительным фактором для евро и сырьевых валют может стать показатель снижения стоимости франка Швейцарии и японской иены, что указывает на попытки инвесторов выйти из валют, в которых они давно держали свои активы, спасаясь от условия нестабильности и неопределённости. В некоторой степени, ослабление франка и иены поддержит доллара, вне всяких сомнений, но и другим валютам поддержки достанется. Кстати, пресловутая программа QE3 пока под вопросом, хотя, оснований для её запуска в скором времени много.
В общем, для торгов в четверг, 1 сентября, стоит выбрать тактику хеджирования. Что-то можно покупать на идее коррекционного роста доллара против валют с низкой доходностью, т.к. контрциклических валют. В то же время, более долгосрочно, можно продолжать удерживать позиции, выстроенные на идее роста сырьевых активов, фондовых индексов и валют товарной группы.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1312041167_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
К началу торгов в первый день сентября, на рынках заговорили о том, что рост, последних, двух недель, не более как, коррекционный рост. Естественно, коли этот двух недельный рост фондовых и сырьевых рынков коррекционный, о нём говорят, как о завершающемся. Так-то! Могу только догадываться относительно тех оснований, на основе которых делаются выводы о том, что рост последних недель коррекционный, который выдыхается. Если так, то основным движением рынков нужно рассматривать, не что иное как, снижение рынков в этом году. Тогда всё логично будет. В этом году рынки только падали, упали рынки в начале августа в рамках основной тенденции и потому рост последних двух недель, не более как, коррекция – логично! Однако, присмотревшись внимательно к динамике основных мировых рынков, трудно понять на что смотрят аналитики и экономисты. Нефть, медь, тот же, американский индекс Dow Jones с начала года росли и ничего иного, как росли, не делали. Нефть (Brent) с начала года выросла на 13,68% к середине августа и теперь выше, индекс Dow Jones вырос с начала года совсем немного, но более полугодия был рост и только три недели индекс снижается. Не логично, как-то. Если брать за основу экономические показатели, то в отношении них всё сложнее. Уже к середине года показатели макроэкономического свойства в США в Европе и КНР стали удручать экономистов, заговоривших о признаках замедления. Особенно плачевно, по их мнению, положение оказалось в США, которым, ко всем бедам, снизили рейтинг в начале августа. Однако положение США, после снижения рейтинга осталось в том же состоянии, что и до этого события, учитывая что, статистические показатели корпоративной отчётности американских корпораций, весьма положительные. Кстати, положительные данные корпоративной отчётности и у европейских компаний. Но относительно Европы вопросов больше, чем вопросов относительно реального положения в корпоративном секторе американских компаний. То, что есть кризис европейского долгового рынка, все только и говорят. Теперь же, ближе к концу финансового года, заговорили о проблемах банковского сектора Европы. Ах, что же может случиться с европейскими банками уже совсем скоро?! Надвигается рост проблем, связанных с «плохими долгами»? Говорят, что европейским банкам уже давно перестали давать кредиты, прикрыв лимиты кредитных линий. Запрещение коротких продаж по банковским и другим бумагам в нескольких странах Европы рассматривается, как слабая попытка европейского руководства спасти уже безнадёжное положение. Да, обычной практикой является передача в залог своих акций своим кредиторам, что, в случае снижения стоимости акций, падает стоимость и залога. Но в этом случае, держателям залогов приходится либо привлекать дополнительный капитал, либо производить иные действия для улучшения финансовых показателей. Но при условии закрытия или, даже, некоторого ограничения поставок кредитных ресурсов по открытым ранее кредитным линиям, создаёт реально очень много проблем. К примеру, у многих банков в Европе, особенно, Германских, Французских или Итальянских, Например, выше головы куплено долговых бумаг Греции. Ясно, что в Греции денег не появится ни через 10, ни через 15 лет для расчётов по прежним долгам. Рассчитывать, что структура экономики Греции кардинально в положительную сторону может измениться за такие сроки, мало вероятно. По сути, все финансовые институты понимают, что время, когда Греческие долги нужно будет просто списать в реальные убытки, не так, уже, и далеко. С другой стороны, Та же Италия и, тем паче, Испания или Португалия держаться на финансовой помощи МВФ и ЕЦБ. Банковские специалисты говорят о том, что есть вероятность краха какого-то крупного банка, к примеру, во Франции или Испании, где банковская система более сильная и развитая, приведёт к необратимым последствиям всей банковской системы Европы. По сути, это главный риск, который рассматривается сегодня для евро. Но это риски, но не фактические показатели того, что общее падение уже началось. Если же учесть, что регуляторы не сидят, сложив руки, и имеют реальные рычаги локализации или, другими словами, стабилизации критической ситуации, кричать о подготовке к полному краху, рано, как мне кажется.
Но кроме рисков, происходящих из ЕС, опасения вызывают промышленные показатели многих стран мира, в том числе, КНР и, связанной с ней, Австралии. Не сказать, что промышленные показатели падают, но рост замедляется, точно. Вышли данные по розничным продажам в Австралии с положительным показателем роста на 0,5%, против ожидавшихся показателей – 0,3%. Надо полагать, что эти показатели, скорее, в пользу роста стоимости австралийского доллара, чем роста фондовых показателей. В то же время, рост стоимости австралийского доллара может поддержать евро в текущем состоянии локального снижения выше области уровня 1,4250-1,43. Но, в таком случае, стоит учитывать активность роста стоимости доллара Австралии, что усилит снижение евро, через кросс курс, либо, если скупка австралийского доллара не окажется активной, может поддержать котировки евро против доллара.
Положительным фактором для евро и сырьевых валют может стать показатель снижения стоимости франка Швейцарии и японской иены, что указывает на попытки инвесторов выйти из валют, в которых они давно держали свои активы, спасаясь от условия нестабильности и неопределённости. В некоторой степени, ослабление франка и иены поддержит доллара, вне всяких сомнений, но и другим валютам поддержки достанется. Кстати, пресловутая программа QE3 пока под вопросом, хотя, оснований для её запуска в скором времени много.
В общем, для торгов в четверг, 1 сентября, стоит выбрать тактику хеджирования. Что-то можно покупать на идее коррекционного роста доллара против валют с низкой доходностью, т.к. контрциклических валют. В то же время, более долгосрочно, можно продолжать удерживать позиции, выстроенные на идее роста сырьевых активов, фондовых индексов и валют товарной группы.
/Компиляция. 1 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1312041167_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter