2 ноября 2011 Алго Капитал
После столь стремительного взлёта глобальных фондовых и сырьевых рынков всего лишь на единственной новости об очередном благополучном решении в отношении перманентных по своей сути долговых проблем Еврозоны (мы не склонны преувеличивать значимость недавнего объявления новых параметров EFSF, хотя в качестве средства симптоматического лечения «рыночных недугов» эта история вполне подходит), мягкая техническая коррекция, которую мы наблюдали под конец недели и которая может продолжиться в понедельник, является, на наш взгляд, вполне закономерной и не предвещающей изменения общего вектора направления движения рынков. Конечно, мы не должны забывать про грядущие на следующей неделе важные события - саммит лидеров G-20 и заседание Комитета по открытым рынкам в США. Мы далеки от мысли, что события подобного калибра пройдут для рынков совсем незамеченно - разумеется, реакция будет иметь место; вместе с тем, мы не склонны придавать им чрезмерного внимания, поскольку искомая макроэкономическая ясность, отсутствие которой служило основным фактором негатива, наконец, начала проявляться
Самое главное «открытие» игроков - это даже не успешный финал дебатов по поводу Фонда перманентной евростабильности EFSF, а понимание, что для столь широко «разрекламированной» рецессии «а-ля 2008 г.» никаких предпосылок нет. Значимость последнего фактора трудно переоценить. Именно понимание того, что «жизнь идёт своим чередом» позволила трейдерам осмелеть до такой степени, что рост показала даже глубоко циклическая и потому «пугливая» по своей природе медь (теперь целевой уровень «красного металла» видится на уровне, близком к $9000 за тонну, и это не может не радовать)
Спокойное поведение просевшего до своих по историческим меркам низких значений индекса волатильности VIX - дополнительное свидетельство того, что никакой бури в ближайшее время, по- видимому, не случится
Другой важный фактор, который будет по-прежнему держать глобальные рынки в тонусе - продолжающийся сезон квартальной корпоративной отчётности. Первая половина ноября обещает довольно интересные результаты, апофеозом которых станет публикация 15 ноября квартального финансового отчёта крупнейшей в мире розничной сети Walmart, ставки на блестящие результаты сейчас делают очень многие. Мы не исключаем наступление непродолжительного пост-праздничного (в понедельник США и ряд стран Западной Европы отмечают Halloween) "похмелья» на рынке, которое может вызвать разные краткосрочные казусные явления, включая повышенную волатильность евро на фоне отсутствия каких бы то ни было плохих новостей из Европы. Однако, по мере приближения к периоду отчётов американских ритейлеров, подобное «дуракаваляние» должно прекратиться, и рынок выйдет в кульминацию квартальных финрезультатов своих героев рынка во вполне серьёзном и нацеленном на конкретные «подвиги» расположении духа.
На текущей неделе два наиболее важных для рынка события будут, безусловно, заседания центральных банков в США и Еврозоне, на которых должна быть озвучена новая монетарная политика этих крупнейших финансовых регионов мира. И в том, и в другом случае мы не исключаем поступление некоторых сюрпризов. Что касается ФРС США, то по рынку ходят слухи, что если Бернанке и отважится намекнуть на какие-либо дополнительные меры фискального стимулирования, то коснутся они, скорее всего, не выкупа казначейских облигаций, а перехода на совершенно другое «поле битвы» - рынок ипотечных бумаг, MBS. Пока что ни сроки и конкретные объёмы участия Феда в подобной операции не известны; более того, нельзя даже с минимальной уверенностью ожидать, что соответствующее решение всё-таки будет оглашено. Тем не менее, интрига присутствует
Что касается грядущего заседания ЕЦБ, то его новый глава - Марио Драги - сменивший на своём прежнем посту Жана-Клода Трише уже заблаговременно оповестил рынки о том, что политика ЕЦБ будет оставаться прежней. Это, впрочем, не означает полное отсутствие предпосылок для сюрпризов. В частности, после незначительного всплеска инфляции в первой половине 2011 г. последние данные свидетельствуют о том, что эта тенденция в единой Европе вроде как пошла на спад. В свою очередь, она открывает двери для ЕЦБ в возможных попытках вернуться к стимулированию экономики, т.е. начать череду понижения процентных ставок. Мы полагаем, что такой поворот событий особенно вероятен в случае, если представители «Евротройки» не достигнут консенсуса с Китаем по поводу участия последнего в стабилизационном фонде EFSF.
Из других важных событий мы обращаем внимание на:
• данные по созданию рабочих мест в несельскохозяйственных секторах США и
• данные по уровню безработицы в США
Обе этих цифры будут опубликованы в пятницу, 4 ноября.
Уровень безработицы будет опубликован и в Европе - по Еврозоне в целом, а также по ряду ключевых государств региона - в частности, по Германии. Таким образом, текущую неделю можно будет назвать «неделей заседаний центробанков и публикаций о состоянии рынка труда».
Из наиболее интересных компаний, чьи квартальные финансовые отчёты должны быть опубликованы на этой неделе - Pfizer, NYSE Euronext, America-on-Line, AIG, CBS Corp и Sunoco
На прошедшей неделе фондовые рынки выросли почти на 10%, на расстояние шага, приблизившись к июльским уровням (индексу S&P 500 до них осталось 5%, индексу ММВБ - 10%). Несмотря на то, что итоги прошлой недели были достаточно позитивными, как по макроэкономической статистике в США, так и в результате итогов саммита европейских лидеров, участники рынка к концу недели вновь стали увеличивать спрос на безопасные активы. На рынках назревает коррекция. По всей видимости, инвесторы пока не нацелены на долгосрочный рост в рискованных активах, таких как акции и commodities без реализации озвученных мер на европейском саммите на практике. А насколько успешно и как быстро будет проведено очередное увеличение фонда финансовой стабильности и рекапитализации банков остается под вопросом, не говоря уже о туманных перспективах роста экономики еврозоны. Похожие настроения в настоящий момент можно наблюдать и на валютном рынке, где снова увеличился спрос на американский доллар, как защитный актив
На следующей неделе динамику рынка будут задавать такие события, как итоги саммита G20 3 ноября (на нём Евросоюз и Китай будут договариваться о условиях финансирования фонда EFSF), заседание ФРС США 2 ноября(намёков на QE 3 на нём не ждём - последняя выходившая статистика внушала оптимизм). 4 ноября в США выйдет блок статистики по рынку труда (изменение занятости и уровень безработицы за октябрь)
Из корпоративных события выделим отчётности ОГК-5 и заседания Советов Директоров Ростелекома (будет рассмотрен вопрос buy-back), Аэрофлота, МРСК Сибири, ТГК-11 и Русгидро. Свою стратегию развития планирует представить Газпромэнергохолдинг
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Самое главное «открытие» игроков - это даже не успешный финал дебатов по поводу Фонда перманентной евростабильности EFSF, а понимание, что для столь широко «разрекламированной» рецессии «а-ля 2008 г.» никаких предпосылок нет. Значимость последнего фактора трудно переоценить. Именно понимание того, что «жизнь идёт своим чередом» позволила трейдерам осмелеть до такой степени, что рост показала даже глубоко циклическая и потому «пугливая» по своей природе медь (теперь целевой уровень «красного металла» видится на уровне, близком к $9000 за тонну, и это не может не радовать)
Спокойное поведение просевшего до своих по историческим меркам низких значений индекса волатильности VIX - дополнительное свидетельство того, что никакой бури в ближайшее время, по- видимому, не случится
Другой важный фактор, который будет по-прежнему держать глобальные рынки в тонусе - продолжающийся сезон квартальной корпоративной отчётности. Первая половина ноября обещает довольно интересные результаты, апофеозом которых станет публикация 15 ноября квартального финансового отчёта крупнейшей в мире розничной сети Walmart, ставки на блестящие результаты сейчас делают очень многие. Мы не исключаем наступление непродолжительного пост-праздничного (в понедельник США и ряд стран Западной Европы отмечают Halloween) "похмелья» на рынке, которое может вызвать разные краткосрочные казусные явления, включая повышенную волатильность евро на фоне отсутствия каких бы то ни было плохих новостей из Европы. Однако, по мере приближения к периоду отчётов американских ритейлеров, подобное «дуракаваляние» должно прекратиться, и рынок выйдет в кульминацию квартальных финрезультатов своих героев рынка во вполне серьёзном и нацеленном на конкретные «подвиги» расположении духа.
На текущей неделе два наиболее важных для рынка события будут, безусловно, заседания центральных банков в США и Еврозоне, на которых должна быть озвучена новая монетарная политика этих крупнейших финансовых регионов мира. И в том, и в другом случае мы не исключаем поступление некоторых сюрпризов. Что касается ФРС США, то по рынку ходят слухи, что если Бернанке и отважится намекнуть на какие-либо дополнительные меры фискального стимулирования, то коснутся они, скорее всего, не выкупа казначейских облигаций, а перехода на совершенно другое «поле битвы» - рынок ипотечных бумаг, MBS. Пока что ни сроки и конкретные объёмы участия Феда в подобной операции не известны; более того, нельзя даже с минимальной уверенностью ожидать, что соответствующее решение всё-таки будет оглашено. Тем не менее, интрига присутствует
Что касается грядущего заседания ЕЦБ, то его новый глава - Марио Драги - сменивший на своём прежнем посту Жана-Клода Трише уже заблаговременно оповестил рынки о том, что политика ЕЦБ будет оставаться прежней. Это, впрочем, не означает полное отсутствие предпосылок для сюрпризов. В частности, после незначительного всплеска инфляции в первой половине 2011 г. последние данные свидетельствуют о том, что эта тенденция в единой Европе вроде как пошла на спад. В свою очередь, она открывает двери для ЕЦБ в возможных попытках вернуться к стимулированию экономики, т.е. начать череду понижения процентных ставок. Мы полагаем, что такой поворот событий особенно вероятен в случае, если представители «Евротройки» не достигнут консенсуса с Китаем по поводу участия последнего в стабилизационном фонде EFSF.
Из других важных событий мы обращаем внимание на:
• данные по созданию рабочих мест в несельскохозяйственных секторах США и
• данные по уровню безработицы в США
Обе этих цифры будут опубликованы в пятницу, 4 ноября.
Уровень безработицы будет опубликован и в Европе - по Еврозоне в целом, а также по ряду ключевых государств региона - в частности, по Германии. Таким образом, текущую неделю можно будет назвать «неделей заседаний центробанков и публикаций о состоянии рынка труда».
Из наиболее интересных компаний, чьи квартальные финансовые отчёты должны быть опубликованы на этой неделе - Pfizer, NYSE Euronext, America-on-Line, AIG, CBS Corp и Sunoco
На прошедшей неделе фондовые рынки выросли почти на 10%, на расстояние шага, приблизившись к июльским уровням (индексу S&P 500 до них осталось 5%, индексу ММВБ - 10%). Несмотря на то, что итоги прошлой недели были достаточно позитивными, как по макроэкономической статистике в США, так и в результате итогов саммита европейских лидеров, участники рынка к концу недели вновь стали увеличивать спрос на безопасные активы. На рынках назревает коррекция. По всей видимости, инвесторы пока не нацелены на долгосрочный рост в рискованных активах, таких как акции и commodities без реализации озвученных мер на европейском саммите на практике. А насколько успешно и как быстро будет проведено очередное увеличение фонда финансовой стабильности и рекапитализации банков остается под вопросом, не говоря уже о туманных перспективах роста экономики еврозоны. Похожие настроения в настоящий момент можно наблюдать и на валютном рынке, где снова увеличился спрос на американский доллар, как защитный актив
На следующей неделе динамику рынка будут задавать такие события, как итоги саммита G20 3 ноября (на нём Евросоюз и Китай будут договариваться о условиях финансирования фонда EFSF), заседание ФРС США 2 ноября(намёков на QE 3 на нём не ждём - последняя выходившая статистика внушала оптимизм). 4 ноября в США выйдет блок статистики по рынку труда (изменение занятости и уровень безработицы за октябрь)
Из корпоративных события выделим отчётности ОГК-5 и заседания Советов Директоров Ростелекома (будет рассмотрен вопрос buy-back), Аэрофлота, МРСК Сибири, ТГК-11 и Русгидро. Свою стратегию развития планирует представить Газпромэнергохолдинг
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу