Выросший уровень неопределённости в связи с уходом в отставку премьера Италии Берлускони повысит волатильность на рынках
Напряжённая ситуация в Италии может ослабить EUR/USD
Главная утренняя новость — премьер-министр Италии Сильвио Берлускони уйдет в отставку после одобрения парламентом пакета антикризисных мер (об этом заявил президент Италии Джорджо Наполитано после встречи с Берлускони). Ситуация в Италии сейчас напряжённая — до середины ноября страна планирует принять меры по сокращению дефицита бюджета согласно требованиям Евросоюза. Кабинет Берлускони так и не смог принять необходимые антикризисные меры и запустить экономические реформы. В моменте рынок отреагировал на уход Берлускони ростом, но, на наш взгляд, это было преждевременной реакцией — новому правительству будет непросто придти к консенсусу по новым мерам экономии, интересна будет и реакция горячих итальянцев на непопулярные экономические меры. Возросший уровень неопределённости может повысить уровень волатильности на рынках. Сегодня любопытно будет посмотреть открытие европейских бирж и реакцию доходностей итальянских гособлигаций на вероятный уход Берлускони (вчера доходность 10-летних бондов достигала 6,75%, но потом несколько откатилась назад)
Утром вышли обнадёживающие данные по уровню инфляции в Китае — в октябре она снизилась до 5,5% годовых (в сентябре было 6,1%). Снижение уровня инфляции может ослабить жёсткую монетарную политику финансовых властей Поднебесной. Благодаря этому фактору азиатские площадки сегодня торгуются на положительной территории (в лидерах - гонконгский индекс Hang Seng, +1,6%). Неплохо растёт японский Nikkei +0,5% на фоне вчерашнего усиления JPY/USD до 78 (сегодня мы наблюдаем откат вниз до 77,5). В 9:30 мск вышла ещё статистика из Китая за октябрь — промышленное производство выросло на 13,2% (прогноз был +13,4%), а розничные продажи на 17,2% (прогноз +17,4%). Завтра утром будет опубликован торговый баланс Поднебесной за октябрь (прогноз — рост импорта на 23%, экспорта на 16,5%). Сегодня в 13:30 мск выйдет торговый баланс Великобритании за октябрь (прогноз — 8 млрд. фунтов), а в 18:30 мск состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке. Из корпоративных событий сегодня нас ждёт отчётность Газпрома за 2 квартал по МСФО, а E.On Russia и Балтика отчитаются по МСФО за 3 квартал.
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с минимальным повышением, в районе 1525-1535 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся уровни 1512, 1485 п. Ближайшими сопротивлениями станут 1535, 1550 п.
В первой половине дня наиболее вероятно продолжение бокового движения рынка. Выхода статистики в Еврозоне сегодня не ожидается. Поэтому участники Российских торгов будут ориентироваться на динамику фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
Во второй половине дня «застоявшийся» рынок может получить импульс к движению в связи с выходом статистики из США. Будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на ипотеку от MBA (16.00 Мск.). Статистика по изменению объема товарных запасов на складах оптовой торговли (19.00 Мск.) и данные по запасам нефти (19.30 Мск.) выйдут уже после закрытия дневной торговой сессии, и будут отыграны в четверг.
Во вторник Российский фондовый рынок закрылся с символическим понижением по индексу ММВБ. После нейтрального открытия, в условиях отсутствия значимых статистических показателей и новостей, индекс ММВБ продолжил консолидацию вблизи уровня 1520 п. Диапазон его дневного изменения не превысил 1%.
В течение дня Российский рынок поддерживал рост фьючерсов на нефть сортов «Light» и «Brent», которые обновили локальные многодневные максимумы. Особенно позитивно это сказалось на росте «долларового» индекса РТС, который повысился в связи с дневным укреплением курса рубля по отношению к Американской валюте.
По итогам дня индекс ММВБ минимально понизился на 0.01%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 1.06%. К завершению вечерних торгов, вслед за ростом фондовых индексов США, декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ1) прибавил 1.02%. Индекс РТС вечером вырос на 0.91%, завершив торги со значением 1594.21 п.
Бэквордация декабрьского фьючерса (RIZ1) к индексу РТС, составлявшая 3 пункта, или 0.2%, к закрытию предыдущей вечерней торговой сессии, сменилась на минимальное контанго величиной в 2 пункта, или 0.1%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС. На фоне стагнации индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 2% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек лидерами повышения стали акции банковского сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +2.05%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +1.99%), ВТБ (VTBR RM, +0.95%). Интерес к бумагам «Сбербанка» подогревает ожидание публикации отчетности за 10 месяцев по РСБУ, которая состоится в четверг. Дополнительным позитивом стали слухи о том, что «Сбербанк» планирует выход на рынок Польши, для чего рассматривается возможность покупки небольшого банка в этой стране.
Акции «Газпром нефти» (SIBN RM, +1.06%) с утра повышались на ожиданиях публикации консолидированных финансовых результатов в соответствии с US GAAP за 9 месяцев 2011 г. Чистая прибыль компании за указанный период увеличилась на 64%, до $3 875 млн. по сравнению с результатом за 9 месяцев 2010 г. Рост чистой прибыли в 3 квартале превысил показатель за аналогичный период 2010 г. на 47%. Участники рынка ожидали столь позитивных результатов, которые были по большей части отыграны в ходе значительного роста курса акций «Газпром нефти» в течение двух предыдущих дней.
Заметно было продолжение выборочных покупок в акциях сектора электроэнергетики: Мосэнерго (MSNG RM, +4.39%), ТГК-1-ао (TGKA RM, +2.39%), ОГК-1 (OGK1 RM, +3.59%), ОГК-3 (OGKC RM, +3.96%). Позитивом для бумаг ФСК ЕЭС (FEES RM, +2.06%) стало сообщение о плановом запуске в эксплуатацию новой подстанции «Кузбасская» в Кемеровской области, которая обеспечит электроснабжение новых угольных месторождений.
Лидером роста в третьем эшелоне стали бумаги ЧелябЭс-ао (CLSB RM, +40.00%), ЧелябЭс-ап (CLSBP RM, +40.00%). Поводом для покупок акций энергосбытовой компании стало сообщение о созыве ВОСА акционеров, на котором будет решаться вопрос о размере, сроках и форме выплаты дивидендов по итогам прошлых лет и 6 месяцев текущего года. Датой закрытия реестра станет 14 ноября 2011 года.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка торговался ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -1.97%). Негативом стало сообщение главы ФАС Игоря Артемьева о том, что ведомство в течение месяца завершит анализ соблюдения закона об иностранных инвестициях при проведении текущего обратного выкупа акций «Норильского никеля». Таким образом, несмотря на то, что buyback близок к завершению, возможно, появится необходимость урегулировать это событие с правительственной комиссией по иностранным инвестициям «задним числом». Слабее рынка также закрылись Северсталь (CHMF RM, -1.11%), Уралкалий (URKA RM, -0.40%), НЛМК (NLMK RM, -1.92%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.85%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -1.14%), ИнтерРао (IUES RM, -1.03%).
В среду, после позитивного закрытия накануне, фьючерсы на фондовые индексы США теряют до 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются с минимальным повышением около отметки $97. Японский индекс Nikkei225 прибавляет 0.7%. Гонконгский Нang Seng растет более, чем на 1.5%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка близок к нейтральному.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Рубль продолжит укрепление к доллару и евро
Облигации российских эмитентов будут расти
Цены US Treasuries продолжат снижение
Основное событие вторника — голосование парламента Италии по поводу утверждения бюджета — формально прошло успешно, но фактически законопроект не получил большинства и его прохождение было обусловлено отказом оппозиции голосовать по данному вопросу. Сразу после голосования доходность 10-летних итальянских государственных облигаций обновила максимумы до 6.77%, продолжая приближаться к критической отметке в 7%, после которой Португалия, Испания и Греция были вынуждены обратиться за внешней помощью. Тем не менее, позитивным моментом для рынков было заявление главы итальянского правительства Сильвио Берлускони о том, что он готов уйти в отставку, чтобы достигнуть компромисса с парламентом и принять все необходимые меры по бюджетной экономии. На фоне этого спрос на безопасные активы среди европейских инвесторов снизился, в результате чего цена немецких государственных облигаций незначительно снизилась, а доходность 10-летних Bunds выросла на 2 б.п. до 1.8. Снижение цен наблюдалось и в 10-летних US Treasuries, что увеличило их доходность на 7 б.п. до 2.08. Повышению аппетита инвесторов к риску способствует и хорошая статистика, выходящая в США. Руководитель Федерального резервного банка Филадельфии вчера в своей речи на заседании Федерального комитета по открытым рынкам высказал мнение, что ввиду прослеживающейся тенденции к восстановлению экономики в настоящий момент следует переключаться от мер по стимулированию экономики к таргетированию инфляции, т.к. её стабильность будет условием для долгосрочного роста экономики.
На российском долговом рынке наблюдался рост как рублевых облигаций, так и евробондов. На положительной внешней конъюнктуре продолжилось и укрепление рубля, т.к. опасения по поводу замедления мировой экономики всё больше развеиваются, что способствует росту цены на нефть. Вчера нефть марки Brent преодолела отметку в $116 и, несмотря на то, что не смогла удержаться выше этого уровня в настоящий момент её цена выше предыдущего закрытия на 0.7. Несмотря на то, что рассчитывать на устойчивый рост экономики и сырьё пока преждевременно, высокие цены на нефть на ближайшую перспективу будут способствовать дальнейшему укреплению рубля и снижению процентных ставок на рынке. Ввиду этого в настоящий момент целесообразно увеличивать дюрацию по облигационным портфелям, ориентированным на российских эмитентов. В пользу этого свидетельствует и некоторая стабилизация с денежной ликвидностью. На последнем депозитном аукционе Минфина РФ спрос на размещаемые средства составил 180.65 млрд руб., тогда как предложено было 205 млрд руб.
И корпоративных событий отметим размещение Россельхозбанка. 4 ноября 2011 года была закрыта книга заявок по облигациям ОАО «Россельхозбанк» серии 15 номинальной стоимостью 10 млрд. рублей. Книга заявок была открыта 1 ноября с. г. с диапазоном по ставке купона в 8.40-8.80%. Несмотря на высокую волатильность, значительное ухудшение рыночной конъюнктуры в период маркетинга, а также высокую конкуренцию со стороны других эмитентов, Россельхозбанку удалось обеспечить высокий спрос на облигации и закрыть книгу заявок с переподпиской и ставкой купона в размере 8.75%. Срок обращения выпуска составляет 10 лет, по облигациям предусмотрена 2-летняя оферта. В книгу было подано более 60 заявок. Наиболее активный спрос был отмечен со стороны российских институциональных инвесторов, а также банков с иностранным капиталом
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напряжённая ситуация в Италии может ослабить EUR/USD
Главная утренняя новость — премьер-министр Италии Сильвио Берлускони уйдет в отставку после одобрения парламентом пакета антикризисных мер (об этом заявил президент Италии Джорджо Наполитано после встречи с Берлускони). Ситуация в Италии сейчас напряжённая — до середины ноября страна планирует принять меры по сокращению дефицита бюджета согласно требованиям Евросоюза. Кабинет Берлускони так и не смог принять необходимые антикризисные меры и запустить экономические реформы. В моменте рынок отреагировал на уход Берлускони ростом, но, на наш взгляд, это было преждевременной реакцией — новому правительству будет непросто придти к консенсусу по новым мерам экономии, интересна будет и реакция горячих итальянцев на непопулярные экономические меры. Возросший уровень неопределённости может повысить уровень волатильности на рынках. Сегодня любопытно будет посмотреть открытие европейских бирж и реакцию доходностей итальянских гособлигаций на вероятный уход Берлускони (вчера доходность 10-летних бондов достигала 6,75%, но потом несколько откатилась назад)
Утром вышли обнадёживающие данные по уровню инфляции в Китае — в октябре она снизилась до 5,5% годовых (в сентябре было 6,1%). Снижение уровня инфляции может ослабить жёсткую монетарную политику финансовых властей Поднебесной. Благодаря этому фактору азиатские площадки сегодня торгуются на положительной территории (в лидерах - гонконгский индекс Hang Seng, +1,6%). Неплохо растёт японский Nikkei +0,5% на фоне вчерашнего усиления JPY/USD до 78 (сегодня мы наблюдаем откат вниз до 77,5). В 9:30 мск вышла ещё статистика из Китая за октябрь — промышленное производство выросло на 13,2% (прогноз был +13,4%), а розничные продажи на 17,2% (прогноз +17,4%). Завтра утром будет опубликован торговый баланс Поднебесной за октябрь (прогноз — рост импорта на 23%, экспорта на 16,5%). Сегодня в 13:30 мск выйдет торговый баланс Великобритании за октябрь (прогноз — 8 млрд. фунтов), а в 18:30 мск состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке. Из корпоративных событий сегодня нас ждёт отчётность Газпрома за 2 квартал по МСФО, а E.On Russia и Балтика отчитаются по МСФО за 3 квартал.
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с минимальным повышением, в районе 1525-1535 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся уровни 1512, 1485 п. Ближайшими сопротивлениями станут 1535, 1550 п.
В первой половине дня наиболее вероятно продолжение бокового движения рынка. Выхода статистики в Еврозоне сегодня не ожидается. Поэтому участники Российских торгов будут ориентироваться на динамику фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
Во второй половине дня «застоявшийся» рынок может получить импульс к движению в связи с выходом статистики из США. Будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на ипотеку от MBA (16.00 Мск.). Статистика по изменению объема товарных запасов на складах оптовой торговли (19.00 Мск.) и данные по запасам нефти (19.30 Мск.) выйдут уже после закрытия дневной торговой сессии, и будут отыграны в четверг.
Во вторник Российский фондовый рынок закрылся с символическим понижением по индексу ММВБ. После нейтрального открытия, в условиях отсутствия значимых статистических показателей и новостей, индекс ММВБ продолжил консолидацию вблизи уровня 1520 п. Диапазон его дневного изменения не превысил 1%.
В течение дня Российский рынок поддерживал рост фьючерсов на нефть сортов «Light» и «Brent», которые обновили локальные многодневные максимумы. Особенно позитивно это сказалось на росте «долларового» индекса РТС, который повысился в связи с дневным укреплением курса рубля по отношению к Американской валюте.
По итогам дня индекс ММВБ минимально понизился на 0.01%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 1.06%. К завершению вечерних торгов, вслед за ростом фондовых индексов США, декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ1) прибавил 1.02%. Индекс РТС вечером вырос на 0.91%, завершив торги со значением 1594.21 п.
Бэквордация декабрьского фьючерса (RIZ1) к индексу РТС, составлявшая 3 пункта, или 0.2%, к закрытию предыдущей вечерней торговой сессии, сменилась на минимальное контанго величиной в 2 пункта, или 0.1%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС. На фоне стагнации индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 2% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек лидерами повышения стали акции банковского сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +2.05%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +1.99%), ВТБ (VTBR RM, +0.95%). Интерес к бумагам «Сбербанка» подогревает ожидание публикации отчетности за 10 месяцев по РСБУ, которая состоится в четверг. Дополнительным позитивом стали слухи о том, что «Сбербанк» планирует выход на рынок Польши, для чего рассматривается возможность покупки небольшого банка в этой стране.
Акции «Газпром нефти» (SIBN RM, +1.06%) с утра повышались на ожиданиях публикации консолидированных финансовых результатов в соответствии с US GAAP за 9 месяцев 2011 г. Чистая прибыль компании за указанный период увеличилась на 64%, до $3 875 млн. по сравнению с результатом за 9 месяцев 2010 г. Рост чистой прибыли в 3 квартале превысил показатель за аналогичный период 2010 г. на 47%. Участники рынка ожидали столь позитивных результатов, которые были по большей части отыграны в ходе значительного роста курса акций «Газпром нефти» в течение двух предыдущих дней.
Заметно было продолжение выборочных покупок в акциях сектора электроэнергетики: Мосэнерго (MSNG RM, +4.39%), ТГК-1-ао (TGKA RM, +2.39%), ОГК-1 (OGK1 RM, +3.59%), ОГК-3 (OGKC RM, +3.96%). Позитивом для бумаг ФСК ЕЭС (FEES RM, +2.06%) стало сообщение о плановом запуске в эксплуатацию новой подстанции «Кузбасская» в Кемеровской области, которая обеспечит электроснабжение новых угольных месторождений.
Лидером роста в третьем эшелоне стали бумаги ЧелябЭс-ао (CLSB RM, +40.00%), ЧелябЭс-ап (CLSBP RM, +40.00%). Поводом для покупок акций энергосбытовой компании стало сообщение о созыве ВОСА акционеров, на котором будет решаться вопрос о размере, сроках и форме выплаты дивидендов по итогам прошлых лет и 6 месяцев текущего года. Датой закрытия реестра станет 14 ноября 2011 года.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка торговался ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -1.97%). Негативом стало сообщение главы ФАС Игоря Артемьева о том, что ведомство в течение месяца завершит анализ соблюдения закона об иностранных инвестициях при проведении текущего обратного выкупа акций «Норильского никеля». Таким образом, несмотря на то, что buyback близок к завершению, возможно, появится необходимость урегулировать это событие с правительственной комиссией по иностранным инвестициям «задним числом». Слабее рынка также закрылись Северсталь (CHMF RM, -1.11%), Уралкалий (URKA RM, -0.40%), НЛМК (NLMK RM, -1.92%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.85%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -1.14%), ИнтерРао (IUES RM, -1.03%).
В среду, после позитивного закрытия накануне, фьючерсы на фондовые индексы США теряют до 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются с минимальным повышением около отметки $97. Японский индекс Nikkei225 прибавляет 0.7%. Гонконгский Нang Seng растет более, чем на 1.5%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка близок к нейтральному.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Рубль продолжит укрепление к доллару и евро
Облигации российских эмитентов будут расти
Цены US Treasuries продолжат снижение
Основное событие вторника — голосование парламента Италии по поводу утверждения бюджета — формально прошло успешно, но фактически законопроект не получил большинства и его прохождение было обусловлено отказом оппозиции голосовать по данному вопросу. Сразу после голосования доходность 10-летних итальянских государственных облигаций обновила максимумы до 6.77%, продолжая приближаться к критической отметке в 7%, после которой Португалия, Испания и Греция были вынуждены обратиться за внешней помощью. Тем не менее, позитивным моментом для рынков было заявление главы итальянского правительства Сильвио Берлускони о том, что он готов уйти в отставку, чтобы достигнуть компромисса с парламентом и принять все необходимые меры по бюджетной экономии. На фоне этого спрос на безопасные активы среди европейских инвесторов снизился, в результате чего цена немецких государственных облигаций незначительно снизилась, а доходность 10-летних Bunds выросла на 2 б.п. до 1.8. Снижение цен наблюдалось и в 10-летних US Treasuries, что увеличило их доходность на 7 б.п. до 2.08. Повышению аппетита инвесторов к риску способствует и хорошая статистика, выходящая в США. Руководитель Федерального резервного банка Филадельфии вчера в своей речи на заседании Федерального комитета по открытым рынкам высказал мнение, что ввиду прослеживающейся тенденции к восстановлению экономики в настоящий момент следует переключаться от мер по стимулированию экономики к таргетированию инфляции, т.к. её стабильность будет условием для долгосрочного роста экономики.
На российском долговом рынке наблюдался рост как рублевых облигаций, так и евробондов. На положительной внешней конъюнктуре продолжилось и укрепление рубля, т.к. опасения по поводу замедления мировой экономики всё больше развеиваются, что способствует росту цены на нефть. Вчера нефть марки Brent преодолела отметку в $116 и, несмотря на то, что не смогла удержаться выше этого уровня в настоящий момент её цена выше предыдущего закрытия на 0.7. Несмотря на то, что рассчитывать на устойчивый рост экономики и сырьё пока преждевременно, высокие цены на нефть на ближайшую перспективу будут способствовать дальнейшему укреплению рубля и снижению процентных ставок на рынке. Ввиду этого в настоящий момент целесообразно увеличивать дюрацию по облигационным портфелям, ориентированным на российских эмитентов. В пользу этого свидетельствует и некоторая стабилизация с денежной ликвидностью. На последнем депозитном аукционе Минфина РФ спрос на размещаемые средства составил 180.65 млрд руб., тогда как предложено было 205 млрд руб.
И корпоративных событий отметим размещение Россельхозбанка. 4 ноября 2011 года была закрыта книга заявок по облигациям ОАО «Россельхозбанк» серии 15 номинальной стоимостью 10 млрд. рублей. Книга заявок была открыта 1 ноября с. г. с диапазоном по ставке купона в 8.40-8.80%. Несмотря на высокую волатильность, значительное ухудшение рыночной конъюнктуры в период маркетинга, а также высокую конкуренцию со стороны других эмитентов, Россельхозбанку удалось обеспечить высокий спрос на облигации и закрыть книгу заявок с переподпиской и ставкой купона в размере 8.75%. Срок обращения выпуска составляет 10 лет, по облигациям предусмотрена 2-летняя оферта. В книгу было подано более 60 заявок. Наиболее активный спрос был отмечен со стороны российских институциональных инвесторов, а также банков с иностранным капиталом
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter