Средняя доходность американских эндаумент-фондов в прошлом финансовом году (закончился 30 июня 2011 года) составила 19,2%, утверждают данные ассоциации финансовых руководителей вузов Nacubo, изучившей финансовые показатели 823 университетов и колледжей США. Для сравнения: за предшествовавший год подобные фонды сумели заработать лишь 11,9% от собственного капитала.
Тем не менее, несмотря на два года устойчивого роста, 47% эндаумент-фондов до сих пор не смогли отыграть свои потери, связанные с кризисом, — текущие объемы их активов по-прежнему меньше, чем в 2008 году. Подобная ситуация, считают эксперты, может негативно сказаться в первую очередь на студентах, обучение многих из которых полностью или частично субсидируется из средств эндаумент-фондов. «Около 29 штатов сократили дискреционные расходы в своих бюджетах на этот год. Судя по всему, в 2013 году эти расходы будут урезаны еще больше. Инвестиции в расчете на одного студента достигли 25-летнего минимума. Все больше достойных студентов пытаются получить место в классе, однако нам все чаще приходится задаваться вопросом о том, кто это все оплатит», — считает президент Nacubo Джон Вальда.
Примечательно, что американские вузы сумели доказать правдивость поговорки «деньги к деньгам» — доходность крупнейших университетских фондов оказалась выше, чем у тех, кто располагает лишь несколькими миллионами долларов в управлении. Так, фонды с капиталом свыше 1 млрд долл. в среднем заработали 20,1%, в то время как их коллеги с суммой менее 25 млн долл. сумели показать доходность лишь в 17,6%. Улучшить показатели доходности университетские фонды сумели за счет некоторой корректировки собственных портфелей. Большинство вузов сократило в них долю инструментов с фиксированной доходностью и акций американских компаний, отдав предпочтение вложениям в акционерный капитал иностранных эмитентов. Инвестиции в краткосрочные долговые бумаги и альтернативные инструменты (private equity, venture capital, вложения в хедж-фонды, недвижимость, активы товарно-сырьевой группы и даже скупка долгов близких к банкротству заемщиков) в целом остались на уровне прошлого года.
Самыми доходными вложениями вузов, как ни странно, стали акции именно американских компаний, принесшие в среднем 30,1%. Бумаги иностранных эмитентов лишь слегка уступили им, обогатив фонды на 27,2%. Если не принимать в расчет краткосрочные долговые обязательства, то наименее доходными вложениями оказались инвестиции в хеджевые фонды — на них вузы заработали лишь 9,4%. Столь низкая доходность объясняется плачевными результатами отрасли в целом. За 2011 календарный год среднестатистический хеджевый фонд потерял около 4,4% собственных средств
Тем не менее, несмотря на два года устойчивого роста, 47% эндаумент-фондов до сих пор не смогли отыграть свои потери, связанные с кризисом, — текущие объемы их активов по-прежнему меньше, чем в 2008 году. Подобная ситуация, считают эксперты, может негативно сказаться в первую очередь на студентах, обучение многих из которых полностью или частично субсидируется из средств эндаумент-фондов. «Около 29 штатов сократили дискреционные расходы в своих бюджетах на этот год. Судя по всему, в 2013 году эти расходы будут урезаны еще больше. Инвестиции в расчете на одного студента достигли 25-летнего минимума. Все больше достойных студентов пытаются получить место в классе, однако нам все чаще приходится задаваться вопросом о том, кто это все оплатит», — считает президент Nacubo Джон Вальда.
Примечательно, что американские вузы сумели доказать правдивость поговорки «деньги к деньгам» — доходность крупнейших университетских фондов оказалась выше, чем у тех, кто располагает лишь несколькими миллионами долларов в управлении. Так, фонды с капиталом свыше 1 млрд долл. в среднем заработали 20,1%, в то время как их коллеги с суммой менее 25 млн долл. сумели показать доходность лишь в 17,6%. Улучшить показатели доходности университетские фонды сумели за счет некоторой корректировки собственных портфелей. Большинство вузов сократило в них долю инструментов с фиксированной доходностью и акций американских компаний, отдав предпочтение вложениям в акционерный капитал иностранных эмитентов. Инвестиции в краткосрочные долговые бумаги и альтернативные инструменты (private equity, venture capital, вложения в хедж-фонды, недвижимость, активы товарно-сырьевой группы и даже скупка долгов близких к банкротству заемщиков) в целом остались на уровне прошлого года.
Самыми доходными вложениями вузов, как ни странно, стали акции именно американских компаний, принесшие в среднем 30,1%. Бумаги иностранных эмитентов лишь слегка уступили им, обогатив фонды на 27,2%. Если не принимать в расчет краткосрочные долговые обязательства, то наименее доходными вложениями оказались инвестиции в хеджевые фонды — на них вузы заработали лишь 9,4%. Столь низкая доходность объясняется плачевными результатами отрасли в целом. За 2011 календарный год среднестатистический хеджевый фонд потерял около 4,4% собственных средств
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба