Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Рынок по-прежнему сохраняет импульс к росту к 1440-1460 пунктов по ММВБ » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Рынок по-прежнему сохраняет импульс к росту к 1440-1460 пунктов по ММВБ

Повышательное движение на рынках теряет силу в начале текущей недели, инвесторы не готовы активно наращивать позиции на фоне эскалации ситуации в Испании, а также неопределенных перспектив дальнейших стимулов от крупнейших центробанков
19 июня 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Повышательное движение на рынках теряет силу в начале текущей недели, инвесторы не готовы активно наращивать позиции на фоне эскалации ситуации в Испании, а также неопределенных перспектив дальнейших стимулов от крупнейших центробанков. Результаты греческого голосования, которые временно исключили сценарий выхода страны из еврозоны, приободрили инвесторов, однако по сути оказались уже отраженными в котировках. В то же время коалиционное правительство пока еще не сформировано и риски по этому событию все еще присутствуют. Ситуация в Испании продолжает тревожить инвесторов – вчера стало известно, что помимо одобренных 100 млрд. евро, испанским банкам может потребоваться еще около 150 млрд. долл. ввиду увеличения резервирования под списания по ипотеке – на это указали первичные данные проводимого аудита. Доходности по 10-летним облигациям Испании выше опасной черты 7%, сохраняя опасения относительно платежеспособности страны и дальнейшей судьбы банковской системы. Вместе с тем результаты аудита испанских банков, как стало известно сегодня, были перенесены на сентябрь. Последняя новость смотрится как повод для локального всплеска волатильности – с одной стороны, очевиден риск того, что проблемы испанских банков серьезнее, чем известно, с другой – раз есть возможность перенести эту важную процедуру, ресурсов ЕЦБ (который активно их фондирует) пока, видимо, достаточно, чтобы избежать краха банковской системы страны.

Мы вновь отмечаем, что рынки в настоящее время удерживают от снижения в первую очередь надежды на стимулы от центробанков. Cогласно проведенному WSJ опросу, большинство экономистов верит в продление операции «Твист» (увеличение дюрации портфеля ФРС) по итогам начинающегося сегодня заседания ФРС (о своем решении ФРС объявит завтра вечером). В тоже время шансы на запуск крупномасштабной программы QE3 составляют, по проведенной выборке, лишь 24%. На наш взгляд, продление срока действия операции твист сможет поддержать восходящую динамику на рынках, хотя эйфория от этого события может быть меньше, чем от полноценной программы количественного смягчения.
Российский рынок акций приблизился к верхней границы восходящего канала, сформированного с конца мая (1400-1410 пунктов ММВБ), находясь у уровня 38.3% коррекции по Фибоначчи от снижения апреля-мая (1394 пункта). Сегодня неопределенность на рынках в преддверие заседания ФРС и слабая нефть сдерживают рост. Мы не исключаем, что рынок может локально скорректировать часть роста (индекс ММВБ в растущей фазе с 6 июня и прибавил почти 100 пунктов) с откатом в 1355-1370 пунктов, который выглядит сильной поддержкой – тут расположено скопление средних вплоть до 50-дневных. Повышательный импульс к росту рынка акций пока сохраняется - после краткосрочной передышки рост может возобновиться с целью достижения 1440-1460 пунктов по ММВБ.

УТРО - Результаты греческого голосования, которые временно исключили сценарий выхода страны из еврозоны, приободрили инвесторов и торги на европейских биржах в понедельник начались с заметного подъема. Однако значимого усиления растущей тенденции не последовало, поскольку инвесторы намерены дождаться подтверждения желания ведущих партий создать коалиционное правительство в Греции (по ожиданиям, в течение этой недели). Кроме того, внимание инвесторов вновь было сфокусировано на ситуации в Испании - доходности испанских 5-ти и 10-ти летних бумаг обновили многолетние максимумы на фоне утечек в СМИ первичных результатов аудита испанских банков, согласно которым потребности кредитных учреждений Испании в дополнительном резервировании под списания по ипотеке могут составить как минимум 150 млрд. евро. Таким образом, обещанных Испании 100 млрд. евро из фондов EFSF-ESM может оказаться недостаточно. Впрочем, за исключением находящихся в эпицентре кризиса Испании и Италии (их фондовые рынки упали вчера на 3,0% и 2,8% соответственно), фондовые индексы других стран ЕС, а также американские индикаторы продемонстрировали заметную устойчивость к спаду и лишь незначительно отклонились от сложившихся уровней по итогам дня (DAX и FTSE100 - даже в маленьком плюсе).

Сегодня на рынках превалируют умеренно негативные настроения. Удерживают рынки от продаж отсутствие явных шоков в Испании и Греции (у властей Европы еще есть время для реализации мер поддержки), а также интересные результаты опроса по политике ФРС, дающие повод для оптимизма в отношении сегодняшнего торгового дня. Сегодня WSJ сообщила, что согласно проведенному ей опросу, большинство экономистов верит в продление операции «Твист» (увеличение дюрации портфеля ФРС) в июне, в то время как шансы на запуск крупномасштабной программы QE3 составляют, по проведенной выборке, лишь 24%. В запуск новой программы количественного смягчения сейчас, наверное, мало кто верит, однако продление операции «Твист» также должно поддержать отскок на рынках, отразив готовность ФРС и далее проводить активную политику.

Благоприятно, хотя и не очень важно для текущего состояния рынков, расширение участия ведущих стран в МВФ: на саммите G20 было утверждено выделение на эти цели 456 млрд. долл. (что выше первоначально озвученных в апреле 430 млрд. долл.).
Российский рынок акций в начале торгов вторника может начать корректировать рост предыдущих дней и опуститься к 1380 пунктам по индексу ММВБ с вероятным дальнейшим тестированием диапазона 1360-1370 пунктов на фоне невнятной динамики на внешних рынках и негатива по Испании. В целом техническая картина по индексу располагает к консолидации между снижающейся простой 60-дневной средней и повышающимися 10- и 27- дневными экспоненциальными средними (диапазон 1360-1390 пунктов). На наш взгляд, до 20 июня, когда станет известен вектор дальнейшей политики ФРС, сложно ожидать формирования направленного движения.

/Компиляция. 19 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/