В пятницу ждем активного роста российского рынка акций

С началом саммита ЕС на рынках значительно возросла волатильность. На опасениях, что саммит завершится безрезультатно, а также на сообщении о том, что убытки J.P. Morgan могут возрасти до 9 млрд. долл., рынки в течение дня четверга усилили нисходящее движение, однако эти колебания оказались ничем иным, как ловушкой для «медведей». В последний час торгов появились новости, которые привели к всплеску оптимизма и позволили минимизировать потери на основном сессии и к росту фьючерсов на S&P500 более 1% сегодня утром. Вечером вышла статья в WSJ о том, что Германия, возможно, изменила позицию и может поддержать шаги по коллективизации долгов, т.е. сделать первый шаг к единым евробондам. Непосредственно на саммите политики договорились о расширении полномочий ЕЦБ и создании на его базе единой надзорной структуры, которая в случае необходимости будет распределять средства на рекапитализацию банков из средств стабилизационных фондов (EFSF-ESM). Таким образом, европейский центробанк сможет выступать в качестве агента антикризисных фондов EFSF/ESM для проведения интервенций на рынках, в первую очередь долговых. Данная мера может быть направлена в первую очередь для поддержки испанского банковского сектора и может снять напряжение вокруг госдолга Испании и Италии. Кроме того, по итогам первого дня саммита стало ясно, что финансовая помощь Евросоюза, получаемая этой страной для рекапитализации банков, не будет иметь более высокую субординацию относительно других обязательств, и будет погашаться на общих условиях, что должно повысить степень доверия к испанским бумагам. Отметим также решение о прямом кредитовании банков, что позволит избежать увеличение суверенного долга и изменения прав частных кредиторов, а также о возможности доступа дисциплинированных стран (выполняющих бюджетные правила) к антикризисным фондам. Ну и напоследок европейские политики поддержали решение мобилизовать 120 млрд. евро для стимулирования экономического роста и занятости.

Таким образом, внешний фон на утро позитивен. Мы ждем, что большую часть дня рынки будут расти, отыгрывая решения саммита, который оказался заметно более продуктивным, чем ожидалось еще день назад. Ключевым вопросом теперь является практическая применимость выработанных мер выхода из кризиса, а также насколько продолжительным окажется влияние последних новостей на рынки. Возможно, возросшая роль ЕЦБ прояснится уже на следующей неделе, когда состоится заседание ЕЦБ (5 июля) и пройдет пресс-конференция М. Драги. По опросу Reuters, эксперты склоняется к тому, что ЕЦБ снизит ключевую ставку на 25 б.п. до нового рекордного минимума (0,75% с 1%) на фоне усиливающегося спада экономики. Согласно рыночным ожиданиям, центробанк также может принять ряд дополнительных стимулирующих мер, включая возобновление выкупа облигаций проблемных стран, а также рассмотреть возможность нового раунда LTRO. Важным также станет прояснение агентских функций центробанка по управлению стабфондами.

Российский рынок акций начнет пятничную сессию гэпом вверх с усилением роста в течение дня, отыгрывая решения саммита, которые усиливают надежды на возможность скорой стабилизации рынков (по крайней мере, временной).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу