Ждем небольшого отката индекса ММВБ в начале торгов четверг и консолидации его в диапазоне 1430-1450 пунктов до окончания заседания ЕЦБ

Рынки прекратили повышаться в среду при отсутствии ориентиров из США, праздновавших День независимости, а также по мере приближения к важнейшим с точки зрения будущей диспозиции на рынках заседаниям ЕЦБ и Банка Англии и блока данных по рынку труда конца недели. Несмотря на то, что консенсус-ожидания по последним достаточно благоприятные, их можно считать учтенными в ценах. В частности, инвесторы единодушно ждут от Банка Англии расширения программы выкупа активов на 50-75 млрд. фунтов и понижение ключевой ставки ЕЦБ на 25 б.п. до исторического минимума 0,75%. Многие также ожидают понижения ставки по депозитам в ЕЦБ до нулевого уровня, а также запуска новой программы кредитования банков (LTRO) или расширения перечня принимаемых в залог инструментов. Кроме того, инвесторы хотят услышать оценки М. Драги рисков замедления экономики и инфляционных ожиданий, что может стать основанием для предположений по дополнительным мерам регулятора по ослаблению финансовой напряженности в регионе. Главной интригой является также готовность ЕЦБ применить аналогичные запущенным ФРС стимулы для поддержания финансовой системы, например, выкуп активов и плохих долгов. Выход слабой статистики в регионе подтвердил продолжение рецессии: региональные PMI в секторе услуг указывают, что европейская экономика сокращается (итоговый PMI Еврозоны составил 46,4 пунктов, при этом PMI Германии (49,9 п.) впервые оказался чуть ниже пограничного значения, что оказалось неожиданным (консенсус Рейтерс: 50,3 пункта)), а в Великобритании наблюдается резкий спад темпов роста деловой активности (соответствующий PMI снизился до 51,3 п. в июне с 53,3 п. в мае). Отметим, что PMI Еврозоны, по оценкам аналитиков, предполагает сокращение ВВП региона на 0,3%- 0,6% во втором квартале.

Мы ждем, что рынки сегодня будут пытаться умеренно корректироваться в опасении, что европейские центробанки и статистика могут не оправдать ожидания. До открытия американского рынка выйдут данные по рынку труда от ADP, которые традиционно оказывают повышенное влияние на динамику биржевых индексов, так как корректируют ожидания по официальным данным по безработице в США (выйдут завтра), а вечером будет опубликован ISM в сфере услуг. В целом мы ждем роста волатильности в конце дня - инвесторы начнут отыгрывать события дня. Учитывая, что инвесторы не обратили на негативные данные по ISM Manufacturing должного внимания в понедельник, реакция сегодня на расхождение с прогнозами может быть эмоциональной. Оказать определенное влияние на рынки в течение дня могут итоги размещения Испанией очередной порции долга с погашением в 2015-2022 гг. Решения европейских лидеров по оказанию помощи банкам периферии и использованию стабфондов пока не реализованы, поэтому стоимость заимствований сохранится на высоком уровне.
Российский рынок акций в четверг, скорее всего, будет консолидироваться ниже достигнутых уровней (но останется в диапазоне 1430-1450 пунктов по ММВБ), ввиду четырех сессий непрерывного повышения в ожидании решений ЕЦБ и данных по рынку труда США. На открытие мы не исключаем небольшого гэпа вниз, отыгрывая динамику европейских рынков накануне. Не исключено, что покупатели могут сократить свою активность.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу