31 июля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Рынки в начале новой недели замедлили темпы повышения, однако продолжают двигаться в рамках растущей траектории, поддерживаемые ожиданиями новых стимулирующих программ от ФРС и ЕЦБ в ответ на повышение турбулентности на рынках в связи с долговыми проблемами Испании и Италии, а также ослабление темпов экономического роста. По опросу Bloomberg количество сторонников идеи, что ФРС после очередного двухдневного заседания запустит программу выкупа активов достигло 76% (40% в предыдущем аналогичном опросе от 18 июня). На наш взгляд, сюрприза от ФРС, скорее всего, не будет – состояние экономики все еще достаточно неплохое, несмотря на замедление во втором квартале; состояние рынков гособлигаций (исторические минимумы по доходности Treasuries) и акций (S&P500 вблизи многолетних максимумов) – вполне стабильное. Помимо смещения рыночного консенсуса в сторону возможного запуска QE3, устойчиво положительные прогнозы и по заседанию ЕЦБ. Инвесторы надеются, что центробанк возобновит выкуп гособлигаций для поддержания ценовой стабильности и сохранения доступа Испании и Италии на первичный рынок. Кроме того, возможно понижение ключевой ставки еще на 25 б.п. и проведение очередного аукциона по предоставлению долгосрочной ликвидности банкам (LTRO). Также устойчиво муссируется информация о том, что в ближайшее время может быть одобрен вопрос участия фондов EFSF-ESM на первичном рынке. На наш взгляд, наиболее вероятным действием ЕЦБ может стать возобновление выкупа облигаций через SMP, который, согласно историческим аналогиям, приводил к возобновлению роста доходностей – этот механизм не является эффективным инструментом в текущих условиях и это может стать некоторым разочарованием для участников рынка.
На долговом и фондовом рынке сохраняется позитивная динамика - доходности по облигациям Испании снизились до 6,6%, а фондовые индексы Италии и Испании вновь уверенно выросли почти на 3%. Американские индексы от дальнейшего роста сдержало влияние технических факторов, вызванных накопленной перекупленностью и близостью локальных сопротивлений. На наш взгляд, активность на рынках в середине недели будет сокращаться, поскольку трейдеры не решатся на активные действия до итогов заседаний и макроэкономических публикаций конца недели. Однако уже к концу недели волатильность вновь заметно возрастет, а рост на ожиданиях в начале недели может смениться к четвергу-пятнице коррекцией, поскольку практические меры могут быть не столь радужны, как на то рассчитывают рынки. Сегодня на динамику американского рынка могут также повлиять данные по индексу Чикаго и индексу потреб.доверия Conference Board.
Российский рынок акций откроется слабым повышением и в начале торгов попытается преодолеть сопротивление в районе 1430 пунктов ММВБ. Во второй половине дня мы не исключаем движение рынка в район 1440-1450 пунктов ММВБ в случае сохранения позитивных настроений на глобальных рынках.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На долговом и фондовом рынке сохраняется позитивная динамика - доходности по облигациям Испании снизились до 6,6%, а фондовые индексы Италии и Испании вновь уверенно выросли почти на 3%. Американские индексы от дальнейшего роста сдержало влияние технических факторов, вызванных накопленной перекупленностью и близостью локальных сопротивлений. На наш взгляд, активность на рынках в середине недели будет сокращаться, поскольку трейдеры не решатся на активные действия до итогов заседаний и макроэкономических публикаций конца недели. Однако уже к концу недели волатильность вновь заметно возрастет, а рост на ожиданиях в начале недели может смениться к четвергу-пятнице коррекцией, поскольку практические меры могут быть не столь радужны, как на то рассчитывают рынки. Сегодня на динамику американского рынка могут также повлиять данные по индексу Чикаго и индексу потреб.доверия Conference Board.
Российский рынок акций откроется слабым повышением и в начале торгов попытается преодолеть сопротивление в районе 1430 пунктов ММВБ. Во второй половине дня мы не исключаем движение рынка в район 1440-1450 пунктов ММВБ в случае сохранения позитивных настроений на глобальных рынках.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу