Выручка группы «Аэрофлот» по МСФО в 1 полугодии 2012 года увеличилась на 54% до $3,614 млрд. Выручка от перевозок увеличилась на 64% и составила $3,162 млн. Операционные расходы группы выросли также на 64% до $3,516 млн. Рост выручки главным образом объясняется консолидацией результатов авиакомпаний ОАО «Авиакомпания «Россия», ОАО 2Авиакомпания «Сахалинские Авиатрассы», ОАО «Оренбургские авиалинии», ОАО «Владивосток Авиа», интегрированных в группу «Аэрофлот» 15 ноября 2011 года, а также увеличением объемов выполненных работ группы.
Чистая прибыль группы компаний «Аэрофлот» по МСФО в 1 полугодии 2012г. составила $7,1 млн, снизившись в 53 раза по сравнению с 1 полугодием 2011 года. Это снижение объясняется эффектом «высокой базы» – большая прибыль в 1 полугодии 2011 года обусловлена продажей долей в дочерних и зависимых обществах: ОАО «СК Москва», ЗАО «ТЗК Шереметьево», ЗАО «Дейт» и «Нордавиа».
Операционная прибыль в 1 полугодии 2012 года снизилась в 2 раза до $98,1 млн. Показатель EBITDA снизился на 25% до $247,5 млн. Настораживает снижение рентабельности по EBITDA до 7% против 14,1% показателя годом ранее. В целом результаты за полугодие были ожидаемы – ранее Аэрофлот публиковал операционные показатели за полугодие - пассажирооборот вырос на 20%, а объемы перевозки пассажиров на 27,2%.
Также отметим, что Минтранс США оштрафовал «Аэрофлот» на $60 тыс. из-за нарушения правил, регулирующих вопросы защиты прав пассажиров (предписывающих авиакомпаниям раскрывать полную стоимость билета с учетом всех налогов и сборов. Кроме того, перевозчик обязан без штрафных санкций отменять заказ на приобретение билета в течение суток после того, как он был сделан). Размер штрафа не существенен для Аэрофлота, но неприятный претендент создан.
На наш взгляд, отчётность носит умеренно-негативный характер для акций Аэрофлота – выручка оказалась немного выше наших ожиданий, но прибыль и EBITDA ниже. Последнее, вероятно, связано со слабыми показателями присоединённых компаний. Мы ожидаем, что в будущих отчётностях присоединение четырех авиакомпаний позволит Аэрофлоту продемонстрировать опережающий рост доходов по сравнению с расходами. На наш взгляд, акции Аэрофлота обладают существенным потенциалом роста – компания планирует продолжить консолидацию российской отрасли авиаперевозок, её доля рынка может вырасти до 50-60%. Также драйверами роста могут выступить пересмотр дивидендной политики и размещение акций на LSE.
Рынок нейтрально оценил вышедшую отчётность Аэрофлота – акции компании снижаются на 0.5%, как и индекс ММВБ.
В настоящее время индекс ММВБ вновь приблизился минимальному внутридневному значению (1423 п.). Негативный внешний фон и близость важной поддержки, расположенной в районе 1420 п. подталкивают медведей к новым попыткам распродаж. Не исключено, что российский рынок сегодня еще обновит свои локальные минимумы.
Некоторое влияние на рынок может оказать выход вечерней статистики по затратам на рабочую силу и производительности вне сельского хозяйства в США (16.30 Мск.). Вместе с тем, эти показатели не являются ключевыми для рынка.
Мы ожидаем завершения торгов с понижением в пределах 0.5-1.5% по индексу ММВБ
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Сигналом для негативного старта торгов стало утреннее ухудшение внешнего фона. В ходе предыдущих торгов локальный рынок проигнорировал существенное падение стоимости нефти и заметное понижение Европейских фондовых индексов. Поэтому утренняя слабость российских индексов отчасти является отсроченной реакцией на вечерние тенденции предыдущего дня.
В ходе утреннего падения индекс ММВБ в очередной раз нашёл поддержку на подступах к уровню 1420 п., являющемуся нижней границей его месячного диапазона. Умеренный подъём основных Европейских индексов, пришедший на смену краткосрочной внутридневной просадке, позволил индексам ММВБ и РТС отыграть часть своих внутридневных потерь. Таким образом, российский рынок продолжает торговаться в рамках затянувшегося широкого «боковика».
К 15.00 часам индекс ММВБ падает на 0.57%. Индекс РТС просел на 0.97%.
Минимальная вечерняя бэквордация сентябрьского фьючерса (RIU2) по отношению к индексу РТС, составлявшая 1 п., к середине дня незначительно расширилась до 2 п., или 0.15%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ ликвидные акции торгуются преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка выглядят акции «Газпрома» (GAZP RM, -1.39%). Стимулом для текущих распродаж стали ожидания выхода негативной отчётности газового монополиста за 1 квартал 2012 г по МСФО. Вероятно, основные финансовые показатели «Газпрома» ухудшатся в результате ретроактивных платежей в пользу Европейских потребителей, связанных с состоявшимся пересмотром цен по ряду долгосрочных контрактов.
Еще одной негативной для «Газпрома» новостью стало известие о начале антимонопольного расследования со стороны Еврокомиссии, что в перспективе может обернуться крупными штрафами.
Бумаги Русал РДР (RUALR RM, -4.36%) оказались под давлением в связи с сообщением о состоявшейся забастовке работников уральской шахты «Красная шапочка», связанной с решением компании о запуске стратегической программы замены неэффективных мощностей по производству первичного алюминия на современные производства с конкурентоспособной себестоимостью. В связи с планирующимся сокращением или закрытием ряда производств обостряется проблема занятости населения и наполнения бюджетов моногородов. Таким образом, необходимость повышения рентабельности производства входит в противоречие с исторически сложившейся социальной нагрузкой, которую несут многие предприятия эмитента.
Сильнее рынка торгуются акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +0.99%), ИнтерРао (IRAO RM, +1.26%), Магнит (MGNТ RM, +0.38%), ПолюсЗолото (PLZL RM, +0.39%), ТГК-9 (TGKI RM, +1.82%).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Чистая прибыль группы компаний «Аэрофлот» по МСФО в 1 полугодии 2012г. составила $7,1 млн, снизившись в 53 раза по сравнению с 1 полугодием 2011 года. Это снижение объясняется эффектом «высокой базы» – большая прибыль в 1 полугодии 2011 года обусловлена продажей долей в дочерних и зависимых обществах: ОАО «СК Москва», ЗАО «ТЗК Шереметьево», ЗАО «Дейт» и «Нордавиа».
Операционная прибыль в 1 полугодии 2012 года снизилась в 2 раза до $98,1 млн. Показатель EBITDA снизился на 25% до $247,5 млн. Настораживает снижение рентабельности по EBITDA до 7% против 14,1% показателя годом ранее. В целом результаты за полугодие были ожидаемы – ранее Аэрофлот публиковал операционные показатели за полугодие - пассажирооборот вырос на 20%, а объемы перевозки пассажиров на 27,2%.
Также отметим, что Минтранс США оштрафовал «Аэрофлот» на $60 тыс. из-за нарушения правил, регулирующих вопросы защиты прав пассажиров (предписывающих авиакомпаниям раскрывать полную стоимость билета с учетом всех налогов и сборов. Кроме того, перевозчик обязан без штрафных санкций отменять заказ на приобретение билета в течение суток после того, как он был сделан). Размер штрафа не существенен для Аэрофлота, но неприятный претендент создан.
На наш взгляд, отчётность носит умеренно-негативный характер для акций Аэрофлота – выручка оказалась немного выше наших ожиданий, но прибыль и EBITDA ниже. Последнее, вероятно, связано со слабыми показателями присоединённых компаний. Мы ожидаем, что в будущих отчётностях присоединение четырех авиакомпаний позволит Аэрофлоту продемонстрировать опережающий рост доходов по сравнению с расходами. На наш взгляд, акции Аэрофлота обладают существенным потенциалом роста – компания планирует продолжить консолидацию российской отрасли авиаперевозок, её доля рынка может вырасти до 50-60%. Также драйверами роста могут выступить пересмотр дивидендной политики и размещение акций на LSE.
Рынок нейтрально оценил вышедшую отчётность Аэрофлота – акции компании снижаются на 0.5%, как и индекс ММВБ.
В настоящее время индекс ММВБ вновь приблизился минимальному внутридневному значению (1423 п.). Негативный внешний фон и близость важной поддержки, расположенной в районе 1420 п. подталкивают медведей к новым попыткам распродаж. Не исключено, что российский рынок сегодня еще обновит свои локальные минимумы.
Некоторое влияние на рынок может оказать выход вечерней статистики по затратам на рабочую силу и производительности вне сельского хозяйства в США (16.30 Мск.). Вместе с тем, эти показатели не являются ключевыми для рынка.
Мы ожидаем завершения торгов с понижением в пределах 0.5-1.5% по индексу ММВБ
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Сигналом для негативного старта торгов стало утреннее ухудшение внешнего фона. В ходе предыдущих торгов локальный рынок проигнорировал существенное падение стоимости нефти и заметное понижение Европейских фондовых индексов. Поэтому утренняя слабость российских индексов отчасти является отсроченной реакцией на вечерние тенденции предыдущего дня.
В ходе утреннего падения индекс ММВБ в очередной раз нашёл поддержку на подступах к уровню 1420 п., являющемуся нижней границей его месячного диапазона. Умеренный подъём основных Европейских индексов, пришедший на смену краткосрочной внутридневной просадке, позволил индексам ММВБ и РТС отыграть часть своих внутридневных потерь. Таким образом, российский рынок продолжает торговаться в рамках затянувшегося широкого «боковика».
К 15.00 часам индекс ММВБ падает на 0.57%. Индекс РТС просел на 0.97%.
Минимальная вечерняя бэквордация сентябрьского фьючерса (RIU2) по отношению к индексу РТС, составлявшая 1 п., к середине дня незначительно расширилась до 2 п., или 0.15%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ ликвидные акции торгуются преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка выглядят акции «Газпрома» (GAZP RM, -1.39%). Стимулом для текущих распродаж стали ожидания выхода негативной отчётности газового монополиста за 1 квартал 2012 г по МСФО. Вероятно, основные финансовые показатели «Газпрома» ухудшатся в результате ретроактивных платежей в пользу Европейских потребителей, связанных с состоявшимся пересмотром цен по ряду долгосрочных контрактов.
Еще одной негативной для «Газпрома» новостью стало известие о начале антимонопольного расследования со стороны Еврокомиссии, что в перспективе может обернуться крупными штрафами.
Бумаги Русал РДР (RUALR RM, -4.36%) оказались под давлением в связи с сообщением о состоявшейся забастовке работников уральской шахты «Красная шапочка», связанной с решением компании о запуске стратегической программы замены неэффективных мощностей по производству первичного алюминия на современные производства с конкурентоспособной себестоимостью. В связи с планирующимся сокращением или закрытием ряда производств обостряется проблема занятости населения и наполнения бюджетов моногородов. Таким образом, необходимость повышения рентабельности производства входит в противоречие с исторически сложившейся социальной нагрузкой, которую несут многие предприятия эмитента.
Сильнее рынка торгуются акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +0.99%), ИнтерРао (IRAO RM, +1.26%), Магнит (MGNТ RM, +0.38%), ПолюсЗолото (PLZL RM, +0.39%), ТГК-9 (TGKI RM, +1.82%).
/Компиляция. 5 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу