Потребительский сектор в случае роста индексов отстаёт по темпам роста (бета акций сектора меньше 1). Так случилось и в 3 квартале – отраслевой индекс прибавил 10% при росте индекса ММВБ на 12. На наш взгляд, сектор обладает заметными перспективами - Россия значительно отстает от развитых стран по показателю среднедушевого розничного товарооборота и количеству магазинов.
Наш фаворит в потребительском секторе – акции Магнита – в первую половину квартала продемонстрировали заметный рост, но во второй половине сентября последовало снижение. На наш взгляд, оно закономерно – акции Магнита были перекуплены, а его капитализация сравнялась с капитализацией французского ритейлера Carrefour, хотя у последнего масштабы бизнеса, выручка и прибыль в разы больше. Мы с позитивом смотрим на рост операционных показателей (в 1 полугодии выручка выросла на треть, а прибыль - в 2.6 раза, было открыто 413 новых магазинов), но отмечаем, что сейчас акции компании перекуплены. Рынки слишком высоко оценили продолжающую развиваться российскую сеть магазинов, тем временем темпы её роста замедляются – компания продолжает отставать от собственных планов открытия новых магазинов (до конца года в планах открыть 25-35 новых гипермаркетов).
Остальные российские ритейлеры испытывают временные трудности – в Дикси продолжается процесс присоединения Виктории, а в X5 Retail продолжается управленческий кризис и снижение финансовых показателей (в 1 полугодии EBITDA снизилась на 1.7%, чистая прибыль - на 6%, а сопоставимые продажи упали на 1.5% при росте торговых площадей). По сравнительным показателям эти компании оценены ниже отраслевого лидера – Магнита, и обладают хорошим потенциалом роста. Мы выделяем акции Дикси – компания продолжает динамично развиваться, а в ближайшие кварталы мы ожидаем увидеть синергетический эффект присоединения Виктории.
Интерес представляют и акции М.Видео – компания занимается розничными продажами электроники и бытовой техники (этот сектор характеризуется высокой оборачиваемостью товаров и защищенным спросом). Демонстрирует высокие темпы роста и имеет продуманную систему развития, предусматривающую рост продаж, как в магазинах, так и через Интернет. Акции М.Видео откатились вниз после объявления о проведении SPO 10% акций компании, принадлежащих мажоритарию компании, и сейчас торгуются на привлекательных для покупки уровнях.
В настоящее время индекс ММВБ продолжает стагнацию в узком диапазоне 1439 – 1449 п. Дальнейшее направление движения локального рынка всецело зависит от характера важной вечерней статистики из США. В 16.30 Мск. Будет опубликована оценка ВВП за 2 кв., данные по изменению количества заказов на товары длительного пользования за август и еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице. Под занавес торгов выйдут данные по количеству незавершенных сделок по продаже жилья в США (18.00 Мск.).
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на существенное улучшение внешнего фона, участники локальных торгов не торопятся совершать покупки. Российский рынок сегодня заметно отстает от внешних индикаторов. После позитивного старта торгов индекс ММВБ сполз к уровню предыдущего закрытия и стабилизировался на подступах к отметке 1440 п.
Дневной график рублёвого индикатора указывает на возврат рынка в хорошо проторгованный диапазон 1420 – 1460 п. по индексу ММВБ. Большую часть предыдущего месяца рынок консолидировался в этом узком коридоре. Сегодня индекс ММВБ вновь увяз в середине указанного диапазона.
К 15.15 Мск. индекс ММВБ повышается на 0.14%. Индекс РТС растёт на 0.80%.
Вечерняя бэквордация декабрьского фьючерса (RIZ2) по отношению к индексу РТС, составлявшая 5 п., или 0.35%, к середине дня расширилась до 9 п., или 0.6%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно - негативно.
На фоне текущей стагнации индекса ММВБ ликвидные акции торгуются преимущественно с незначительным разнонаправленным изменением в пределах 1% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одними из лидеров внутридневного повышения стали акции Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +2.27%), Холдинг МРСК-ап (MRKHP RM, +1.87%). Сегодня эти бумаги отыгрывают часть опережающего падения, состоявшегося в ходе предыдущих торгов на фоне публикации слабой отчётности эмитента за 1 полугодие 2012 г. по МСФО. Несмотря на существенное снижение себестоимости, чистая прибыль компании за отчётный период значительно сократилась до уровня в 15.617 млрд рублей, что на 40.22% хуже результата за 1 полугодие 2011 года. Эмитент связывает текущее ухудшение основного финансового показателя с ограничением роста тарифа на транспортировку электроэнергии. Кроме того, чистый долг холдинга увеличился до 147.8 млрд рублей, по сравнению со 105 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года.
Оживление покупок в акциях ММК (MAGN RM, +1.74%) связано с новостью о получении металлургическим комбинатом сертификата одобрения в качестве производителя стального листового проката для судостроения под надзором сертификационного общества «Bureau Veritas» (Франция). Срок действия сертификата составляет пять лет. Необходимость в получении одобрения Bureau Veritas возникла в связи с планируемыми поставками судостроительной стали для строящегося во Франции десантного корабля-вертолетоносца типа «Мистраль», который должен поступить на вооружение ВМФ России.
Акции Мосэнерго (MSNG RM, +2.54%) пользуются спросом на фоне сообщения эмитента о заключении с компанией Alstom контракта на сервисное обслуживание энергоблока №8 ПГУ-420 на ТЭЦ-26. Данное соглашение сроком на 14 лет предусматривает весь комплекс сервисных услуг, включая ежедневное обслуживание ПГУ и поставку запасных частей.
Хуже рынка торгуются акции Сбербанк-ао (SBER RM, +0.64%), Лукойл (LKOH RM, -0.40%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.91%), АФК Система (AFKS RM, -0.55%), ПолюсЗолото (PLZL RM, -1.11%).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наш фаворит в потребительском секторе – акции Магнита – в первую половину квартала продемонстрировали заметный рост, но во второй половине сентября последовало снижение. На наш взгляд, оно закономерно – акции Магнита были перекуплены, а его капитализация сравнялась с капитализацией французского ритейлера Carrefour, хотя у последнего масштабы бизнеса, выручка и прибыль в разы больше. Мы с позитивом смотрим на рост операционных показателей (в 1 полугодии выручка выросла на треть, а прибыль - в 2.6 раза, было открыто 413 новых магазинов), но отмечаем, что сейчас акции компании перекуплены. Рынки слишком высоко оценили продолжающую развиваться российскую сеть магазинов, тем временем темпы её роста замедляются – компания продолжает отставать от собственных планов открытия новых магазинов (до конца года в планах открыть 25-35 новых гипермаркетов).
Остальные российские ритейлеры испытывают временные трудности – в Дикси продолжается процесс присоединения Виктории, а в X5 Retail продолжается управленческий кризис и снижение финансовых показателей (в 1 полугодии EBITDA снизилась на 1.7%, чистая прибыль - на 6%, а сопоставимые продажи упали на 1.5% при росте торговых площадей). По сравнительным показателям эти компании оценены ниже отраслевого лидера – Магнита, и обладают хорошим потенциалом роста. Мы выделяем акции Дикси – компания продолжает динамично развиваться, а в ближайшие кварталы мы ожидаем увидеть синергетический эффект присоединения Виктории.
Интерес представляют и акции М.Видео – компания занимается розничными продажами электроники и бытовой техники (этот сектор характеризуется высокой оборачиваемостью товаров и защищенным спросом). Демонстрирует высокие темпы роста и имеет продуманную систему развития, предусматривающую рост продаж, как в магазинах, так и через Интернет. Акции М.Видео откатились вниз после объявления о проведении SPO 10% акций компании, принадлежащих мажоритарию компании, и сейчас торгуются на привлекательных для покупки уровнях.
В настоящее время индекс ММВБ продолжает стагнацию в узком диапазоне 1439 – 1449 п. Дальнейшее направление движения локального рынка всецело зависит от характера важной вечерней статистики из США. В 16.30 Мск. Будет опубликована оценка ВВП за 2 кв., данные по изменению количества заказов на товары длительного пользования за август и еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице. Под занавес торгов выйдут данные по количеству незавершенных сделок по продаже жилья в США (18.00 Мск.).
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на существенное улучшение внешнего фона, участники локальных торгов не торопятся совершать покупки. Российский рынок сегодня заметно отстает от внешних индикаторов. После позитивного старта торгов индекс ММВБ сполз к уровню предыдущего закрытия и стабилизировался на подступах к отметке 1440 п.
Дневной график рублёвого индикатора указывает на возврат рынка в хорошо проторгованный диапазон 1420 – 1460 п. по индексу ММВБ. Большую часть предыдущего месяца рынок консолидировался в этом узком коридоре. Сегодня индекс ММВБ вновь увяз в середине указанного диапазона.
К 15.15 Мск. индекс ММВБ повышается на 0.14%. Индекс РТС растёт на 0.80%.
Вечерняя бэквордация декабрьского фьючерса (RIZ2) по отношению к индексу РТС, составлявшая 5 п., или 0.35%, к середине дня расширилась до 9 п., или 0.6%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно - негативно.
На фоне текущей стагнации индекса ММВБ ликвидные акции торгуются преимущественно с незначительным разнонаправленным изменением в пределах 1% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одними из лидеров внутридневного повышения стали акции Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +2.27%), Холдинг МРСК-ап (MRKHP RM, +1.87%). Сегодня эти бумаги отыгрывают часть опережающего падения, состоявшегося в ходе предыдущих торгов на фоне публикации слабой отчётности эмитента за 1 полугодие 2012 г. по МСФО. Несмотря на существенное снижение себестоимости, чистая прибыль компании за отчётный период значительно сократилась до уровня в 15.617 млрд рублей, что на 40.22% хуже результата за 1 полугодие 2011 года. Эмитент связывает текущее ухудшение основного финансового показателя с ограничением роста тарифа на транспортировку электроэнергии. Кроме того, чистый долг холдинга увеличился до 147.8 млрд рублей, по сравнению со 105 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года.
Оживление покупок в акциях ММК (MAGN RM, +1.74%) связано с новостью о получении металлургическим комбинатом сертификата одобрения в качестве производителя стального листового проката для судостроения под надзором сертификационного общества «Bureau Veritas» (Франция). Срок действия сертификата составляет пять лет. Необходимость в получении одобрения Bureau Veritas возникла в связи с планируемыми поставками судостроительной стали для строящегося во Франции десантного корабля-вертолетоносца типа «Мистраль», который должен поступить на вооружение ВМФ России.
Акции Мосэнерго (MSNG RM, +2.54%) пользуются спросом на фоне сообщения эмитента о заключении с компанией Alstom контракта на сервисное обслуживание энергоблока №8 ПГУ-420 на ТЭЦ-26. Данное соглашение сроком на 14 лет предусматривает весь комплекс сервисных услуг, включая ежедневное обслуживание ПГУ и поставку запасных частей.
Хуже рынка торгуются акции Сбербанк-ао (SBER RM, +0.64%), Лукойл (LKOH RM, -0.40%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.91%), АФК Система (AFKS RM, -0.55%), ПолюсЗолото (PLZL RM, -1.11%).
/Компиляция. 27 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter