12 ноября 2012 Архив Мальцев Олег
По подсчетам «ВТБ Капитала», приток средств в эти акции более чем вдесятеро превысит средний дневной объем торгов ими, если в конце ноября будет пересмотрена корзина индекса MSCI Russia 10/40
От более известного индекса MSCI Russia этот индикатор отличается тем, что он специально разработан для инвестиционных фондов, которые созданы в соответствии с европейской директивой UCITS III (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities – о предприятиях по совместному инвестированию в обращающиеся ценные бумаги). В частности, эта директива накладывает ограничения на долю одного эмитента в портфеле фонда – не более 10% акций всех типов. Аналогичное ограничение действует и для ценных бумаг связанных друг с другом компаний – допустим, МТС и материнской АФК «Система». Кроме того, максимум 40% активов такого фонда может быть вложено в пакеты акций, которые занимают более 5% в его портфеле. Все индексы MSCI линейки 10/40 в точности соответствуют этим требованиям. Так, в MSCI Russia вес «Газпрома» составляет более 23%, а в одноименном индикаторе с приставкой 10/40 – лишь 9%.
Специализированный индекс является производным от основного, но рассчитывается он по особому алгоритму. Каждый из четырех крупнейших эмитентов должен занимать в нем уже упомянутые 9%. И если позиции «Газпром», «Лукойл», а также Сбербанка с его обыкновенными и привилегированными акциями не пошатнутся – им гарантированы места в четверке «тяжеловесов», то на четвертую позицию есть два претендента. Сейчас на нем находятся МТС и АФК «Система», но «Сургутнефтегаз» дышит им в спину.
По подсчетам «ВТБ Капитала», для рокировки достаточно будет, чтобы доля обыкновенных и привилегированных акций «Сургута» в основном индексе MSCI Russia возросла на 1,2% (для сравнения: «Роснефти» не хватает 9%, «Уралкалию» - 10%). В этом случае фонды, которые ориентируются на индекс 10/40, должны будут продать из своих портфелей бумаги МТС и АФК «Система» на $209 млн и $50 млн соответственно, что составляет 4,1 и 4,4 их среднего дневного оборота за последний месяц. В обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» произойдет приток средств в $190 млн (4,3 дневных оборота). Но самое большое влияние испытают на себе префы, ведь фондам предстоит купить их на $131 млн, а это очень большой объем для данных бумаг – 11,3 среднего дневного оборота.
О новом составе основного индекса MSCI Russia будет объявлено в эту среду. А плановый пересмотр одноименного индекса 10/40 произойдет после закрытия торгов 26 ноября. Официально изменения вступят в силу 30 ноября, но у фондов будет еще примерно пара недель, чтобы привести свои портфели в соответствие с новой индексной корзиной. Все это время префы «Сургутнефтегаза» должны будут чувствовать поддержку.
От более известного индекса MSCI Russia этот индикатор отличается тем, что он специально разработан для инвестиционных фондов, которые созданы в соответствии с европейской директивой UCITS III (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities – о предприятиях по совместному инвестированию в обращающиеся ценные бумаги). В частности, эта директива накладывает ограничения на долю одного эмитента в портфеле фонда – не более 10% акций всех типов. Аналогичное ограничение действует и для ценных бумаг связанных друг с другом компаний – допустим, МТС и материнской АФК «Система». Кроме того, максимум 40% активов такого фонда может быть вложено в пакеты акций, которые занимают более 5% в его портфеле. Все индексы MSCI линейки 10/40 в точности соответствуют этим требованиям. Так, в MSCI Russia вес «Газпрома» составляет более 23%, а в одноименном индикаторе с приставкой 10/40 – лишь 9%.
Специализированный индекс является производным от основного, но рассчитывается он по особому алгоритму. Каждый из четырех крупнейших эмитентов должен занимать в нем уже упомянутые 9%. И если позиции «Газпром», «Лукойл», а также Сбербанка с его обыкновенными и привилегированными акциями не пошатнутся – им гарантированы места в четверке «тяжеловесов», то на четвертую позицию есть два претендента. Сейчас на нем находятся МТС и АФК «Система», но «Сургутнефтегаз» дышит им в спину.
По подсчетам «ВТБ Капитала», для рокировки достаточно будет, чтобы доля обыкновенных и привилегированных акций «Сургута» в основном индексе MSCI Russia возросла на 1,2% (для сравнения: «Роснефти» не хватает 9%, «Уралкалию» - 10%). В этом случае фонды, которые ориентируются на индекс 10/40, должны будут продать из своих портфелей бумаги МТС и АФК «Система» на $209 млн и $50 млн соответственно, что составляет 4,1 и 4,4 их среднего дневного оборота за последний месяц. В обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» произойдет приток средств в $190 млн (4,3 дневных оборота). Но самое большое влияние испытают на себе префы, ведь фондам предстоит купить их на $131 млн, а это очень большой объем для данных бумаг – 11,3 среднего дневного оборота.
О новом составе основного индекса MSCI Russia будет объявлено в эту среду. А плановый пересмотр одноименного индекса 10/40 произойдет после закрытия торгов 26 ноября. Официально изменения вступят в силу 30 ноября, но у фондов будет еще примерно пара недель, чтобы привести свои портфели в соответствие с новой индексной корзиной. Все это время префы «Сургутнефтегаза» должны будут чувствовать поддержку.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба