16 ноября 2012 МФД-ИнфоЦентр Луданов Николай
Вчера в комментариях к вью рынка я объяснил некоторые из рыночных странностей.
Первая из них касалась британского фунта, который после очень позитивных для него данных по инфляции продолжил корректироваться относительно USD. Все объяснилось вчера в тот момент, когда вышли данные по розничным продажам. Они оказались очень плохими, и именно после них последовал последний импульс GBP/USD вниз.
Рынок «знал» о том, что данные по розничным продажам окажутся плохими.
Но это частный случай, а нас интересует больше, что происходит в глобальном мире.
Индекс S&P500 вчера начал рисовать новую консолидацию – теперь вокруг уровня 1350 пунктов. Я бы ожидал от него, что он развернется вверх, но он никак не может.
Давайте поговорим о причинах, почему не может.
USD/JPY – причина продолжения коррекции?
Вчера меня осенило одно предположение о причине, по которой рынки акций продолжают падать и которое объясняет некоторые странности в его поведении.
Возможно, что причиной падения рынков в последние дни являются события в Японии.
Сегодня распущена нижняя палата парламента и объявлена дата выборов – 16 декабря.
Лидер Либерально-демократической партии Синдзо Абэ является ярым сторонником смягчения монетарной политики.
В случае прихода к власти он обещал поднять инфляцию до 3% в год и покупать облигации в неограниченном количестве.
С моей точки зрения, это популизм и он этого делать не будет (не сможет), но в данном случае рынок реагирует на обещания.
Наблюдается парадоксальное явление. Любое стимулирование экономики на ура воспринимается рынками. Но здесь особый случай. И связано это с воздействием этих событий на доллар США.
Дело в том, что японская йена – это вторая по значению мировая резервная валюта.
И если с японской валютой возникают какие-то проблемы, то куда бежать инвестору?
В две другие резервные валюты: доллар США и евро.
Доллар США при этом предпочтительнее EURO. EURO – тоже мировая резервная валюта (ЦБ России 45% своих активов держит в EURO), но она обладает некоторой ущербностью ввиду специфических проблем еврозоны и неоднородности ее рынка госдолга.
Но тем не менее и EURO, как мы видим, тоже росло в это время.
Когда большие объемы капитала бегут из защитных активов, номинированных в японской йене, или просто со счетов крупных корпораций, то куда они бегут? Они бегут в доллар США. Потому что парковаться они должны в таких же по качеству активах, в каких они парковались в Японии, и важно также, чтобы имелось необходимое место для парковки.
В результате укрепления доллара США, падают доходности долгосрочных US Treasuries, и это негативно воздействует на американский рынок акций.
Таким образом, рост USD/JPY на этот раз приводит к снижению фондовых индексов США. При этом NIKKEY может и расти.
Поэтому и TLT не корректируются, как я ожидал.
В прошлую пятницу я писал:
Вчера мы увидели мощный рост в долгосрочных американских казначейских облигациях.
На рисунке внизу видно, что это самая крупная за год свеча.
После такой свечи рынок, как правило, консолидируется, а часто следует разворот.
Несмотря на огромный приток долларов TLT не может преодолеть 127,8. Желающих покупать TLT на таких уровнях мало.
Интересная закономерность: после скачка TLT во время «фискального обрыва №1» почти все время соблюдается такое равенство - изменение TLT%+USD%=SPX%
Apple
Акции Apple приблизились к очень важному уровню – 517,58. Если они его пробьют, то дальше уже поддержек нет – начинается свободное падение.
Влияние Apple на весь фондовый рынок огромно. Возможно, что рынок акций будет падать до тех пор, пока падает Apple.
Первая из них касалась британского фунта, который после очень позитивных для него данных по инфляции продолжил корректироваться относительно USD. Все объяснилось вчера в тот момент, когда вышли данные по розничным продажам. Они оказались очень плохими, и именно после них последовал последний импульс GBP/USD вниз.
Рынок «знал» о том, что данные по розничным продажам окажутся плохими.
Но это частный случай, а нас интересует больше, что происходит в глобальном мире.
Индекс S&P500 вчера начал рисовать новую консолидацию – теперь вокруг уровня 1350 пунктов. Я бы ожидал от него, что он развернется вверх, но он никак не может.
Давайте поговорим о причинах, почему не может.
USD/JPY – причина продолжения коррекции?
Вчера меня осенило одно предположение о причине, по которой рынки акций продолжают падать и которое объясняет некоторые странности в его поведении.
Возможно, что причиной падения рынков в последние дни являются события в Японии.
Сегодня распущена нижняя палата парламента и объявлена дата выборов – 16 декабря.
Лидер Либерально-демократической партии Синдзо Абэ является ярым сторонником смягчения монетарной политики.
В случае прихода к власти он обещал поднять инфляцию до 3% в год и покупать облигации в неограниченном количестве.
С моей точки зрения, это популизм и он этого делать не будет (не сможет), но в данном случае рынок реагирует на обещания.
Наблюдается парадоксальное явление. Любое стимулирование экономики на ура воспринимается рынками. Но здесь особый случай. И связано это с воздействием этих событий на доллар США.
Дело в том, что японская йена – это вторая по значению мировая резервная валюта.
И если с японской валютой возникают какие-то проблемы, то куда бежать инвестору?
В две другие резервные валюты: доллар США и евро.
Доллар США при этом предпочтительнее EURO. EURO – тоже мировая резервная валюта (ЦБ России 45% своих активов держит в EURO), но она обладает некоторой ущербностью ввиду специфических проблем еврозоны и неоднородности ее рынка госдолга.
Но тем не менее и EURO, как мы видим, тоже росло в это время.
Когда большие объемы капитала бегут из защитных активов, номинированных в японской йене, или просто со счетов крупных корпораций, то куда они бегут? Они бегут в доллар США. Потому что парковаться они должны в таких же по качеству активах, в каких они парковались в Японии, и важно также, чтобы имелось необходимое место для парковки.
В результате укрепления доллара США, падают доходности долгосрочных US Treasuries, и это негативно воздействует на американский рынок акций.
Таким образом, рост USD/JPY на этот раз приводит к снижению фондовых индексов США. При этом NIKKEY может и расти.
Поэтому и TLT не корректируются, как я ожидал.
В прошлую пятницу я писал:
Вчера мы увидели мощный рост в долгосрочных американских казначейских облигациях.
На рисунке внизу видно, что это самая крупная за год свеча.
После такой свечи рынок, как правило, консолидируется, а часто следует разворот.
Несмотря на огромный приток долларов TLT не может преодолеть 127,8. Желающих покупать TLT на таких уровнях мало.
Интересная закономерность: после скачка TLT во время «фискального обрыва №1» почти все время соблюдается такое равенство - изменение TLT%+USD%=SPX%
Apple
Акции Apple приблизились к очень важному уровню – 517,58. Если они его пробьют, то дальше уже поддержек нет – начинается свободное падение.
Влияние Apple на весь фондовый рынок огромно. Возможно, что рынок акций будет падать до тех пор, пока падает Apple.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба