1 июля 2013 Инфина Иванищев Александр
Мировые рынки переоценивают риски, спровоцированные ростом спекулятивных ожиданий сворачивания программы количественного смягчения ФРС. Поиску более взвешенного подхода к новой реальности активно помогают заявления представителей ФРС, пытающихся погасить накал спекулятивных страстей. Последний недельный отчет о состоянии баланса ФРС показал, что программа выкупа продолжает функционировать в прежних объемах. Объем выкупленных Ust&MBS за последние четыре недели составил $88 млрд.
Прошедшая неделя показала, что рынки в целом приняли новые правила игры. Доходность на долговых рынках постепенно стабилизируется на уровне годовых максимумов, хотя о возврате к прежним минимумам уже не может быть и речи. На этом фоне мировой рынок акций демонстрирует более высокую способность к восстановлению. Сводный фондовый индекс MSCI-World за неделю вырос на 0,87%. Развивающиеся рынки восстанавливались более энергично – на 4,42% (MSCI-EM). Подобная реакция выглядит вполне закономерной, учитывая чрезмерно агрессивные распродажи предшествующей недели, хотя «осадок остался».
Российский индекс ММВБ прибавил за неделю 2,43% и закрылся выше уровня среднесрочной балансовой цены ОВР-60 (1329,5 п.). Однако торговый оборот по индексу ММВБ оказался не адекватным уровню решаемой задачи и составил всего лишь 29,4 млрд. руб. Это соответствует среднему дневному значению за последний месяц, и этого явно недостаточно для того, чтобы считать пробой уровня ОВР-60 состоявшимся. Борьба за этот уровень будет продолжена и дальше, по крайней мере, до тех пор, пока будет действовать поддержка в районе балансовых цен ОВР-5 (1314,5 п.) и ОВР-20 (1315,6 п.).
Если быки смогут найти дополнительные ресурсы, то индекс ММВБ может рассчитывать на закрепление выше уровня ОВР-60. Источником этих денег могут выступить покупатели, торгующие на краткосрочном (месяц) и среднесрочном интервалах. Свой вклад сможет внести также фиксация коротких позиций: баланс lpng/short на недельном интервале пока еще остается отрицательным. На месячном интервале индикатор чистого объема месячных торговых позиций по индексу ММВБ в очередной раз приготовился тестировать границу 20-месячного нисходящего тренда (OBV-20, рис. 1). Слом данной тенденции, по идее, будет означать начало нового продолжительного торгового цикла. Закрепление индекса ММВБ в зоне положительной доходности по месячным (ОВР-20=1315,6 п.) и среднесрочным (ОВР-60=1329,5 п.) создаст предпосылки для наращивания длинных позиций участниками, торгующими на этих временных горизонтах. На этих покупках индекс в состоянии прибавить в ближайшие дни еще 2,5-4% в направление к ~1364 п. (МА60) и даже выше (~1384 п.).
Разумеется, для реализации данного сценария потребуется соответствующее внешнее оформление. Нынешняя неделя будет богатой на важную статистику, которая способна развернуть рынки в любую сторону. Тем не менее, индикаторы волатильности VIX и RTSVX на прошлой неделе развернулись вниз. Позитивный настрой может быть поддержан традиционным патриотическим оживлением на рынке США накануне 4 июля.
Итоги торгов: по итогам торгов рынку удалось закрыться в зеленой зоне
Несмотря на негативную динамику первой половины пятницы, по итогам торгов рынку удалось закрыться в зеленой зоне: индекс ММВБ на отметке 1330,5 п. (+1,3%), индекс РТС - на 1275,4 п. (+1%). Активность игроков сохраняется на среднем уровне. Оборот торгов по акциям индекса ММВБ составил 29,4 млрд. руб.
В целом за неделю индексы ММВБ и РТС выросли на 2,4%, что существенно ниже рынков развивающихся стран и США. В отраслевом срезе лучший результат показали бумаги компаний нефтегазового сектора, машиностроения и телекомы, соответствующие подиндексы которых выросли на 1,7-1,9%.
В голубых фишках преобладала позитивная динамика: Татнефть (+4,5%), Лукойл (+1,5%), Роснефть (+1,4%). Из-за перенесения сроков приватизации госдоли продолжились продажи в бумагах ВТБ (-1,4%).
Рынки акций: лучший результат показали акции золотодобывающих компаний
США – Разочаровывающие макроэкономическое данные сформировали негативный настрой участников рынка на закрытии торговой недели в США. Индекс Dow Jones снизился в пятницу на 0,8%, S&P500 – на 0,4%, NASDAQ практически не изменился. Волатильность (VIX) также взяла паузу и сохранилась на уровне четверга - 16,9 п. Лучший результат показали акции золотодобывающих компаний (+8,1%), худший – акции производителей строительных материалов (-3,7%).
Европа – Европейские финансовые рынки также завершили неделю на «красной» территории. Индекс FTSE100 опустился на 0,5%, CAC40 – на 0,6%, DAX – на 0,4%. Общеевропейский индекс голубых фишек Bloomberg500 потерял 0,5%. Наибольшим ростом характеризовался энергетический сектор (+1,4%). Худший результат в акциях производителей компьютерных комплектующих и программного обеспечения (-2,2%). Азия – Региональные торги в понедельник проходят без единой динамики. Индекс Nikkei225 прибавляет 0,5%, Hang Seng – 1,8%; Shanghai Composite теряет 1,1%, KOSPI – 0,1%.
Валютный рынок: индекс американского доллара по итогам месяца показал максимальный результат
$ – Индекс американского доллара по итогам месяца показал максимальный результат (83,136 п.) за период с 3 июня.
€ – Концовку недели пара евро/доллар провела, балансируя в боковом диапазоне 1,30-1,31. Утром в Азии пара котируется на 1,302. Внимание участников сосредоточено на предстоящем заседании ЕЦБ (4 июля).
¥ – Японская иена завершила неделю ослаблением в паре с долларом с 98,35 до 99,14. В понедельник в Азии пара торгуется на 99,34 п. после публикации оптимистичных данных о росте во 2 квартале японского индекса крупных предприятий в обрабатывающей промышленности.
Товарные рынки: индекс товарных рынков CRB снизился на 0,6%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB снизился на 0,6%. Энергоносители подешевели на 0,4%, базовые металлы подорожали на 0,1%, драгоценные металлы – на 1,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Idex увеличился на 1,7%.
Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 0,5% до $96,6 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 0,6% до $102,2. Индекс акций нефтяных компаний сократился на 0,4%.
Драгоценные металлы – В понедельник утром спот-цена золота поднялась до $1243 за тройскую унцию, цена серебра – до $19,7. Индекс акций золотодобывающих компаний подпрыгнул на 6,9%.
Базовые металлы – 3-m фьючерсы на базовые металлы завершили день разнонаправленным движением цен. Подорожал в наибольшей степени контракт на алюминий (+0,5%), в наименьшей – на никель (-1%); контракт на медь в цене не изменился.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшая неделя показала, что рынки в целом приняли новые правила игры. Доходность на долговых рынках постепенно стабилизируется на уровне годовых максимумов, хотя о возврате к прежним минимумам уже не может быть и речи. На этом фоне мировой рынок акций демонстрирует более высокую способность к восстановлению. Сводный фондовый индекс MSCI-World за неделю вырос на 0,87%. Развивающиеся рынки восстанавливались более энергично – на 4,42% (MSCI-EM). Подобная реакция выглядит вполне закономерной, учитывая чрезмерно агрессивные распродажи предшествующей недели, хотя «осадок остался».
Российский индекс ММВБ прибавил за неделю 2,43% и закрылся выше уровня среднесрочной балансовой цены ОВР-60 (1329,5 п.). Однако торговый оборот по индексу ММВБ оказался не адекватным уровню решаемой задачи и составил всего лишь 29,4 млрд. руб. Это соответствует среднему дневному значению за последний месяц, и этого явно недостаточно для того, чтобы считать пробой уровня ОВР-60 состоявшимся. Борьба за этот уровень будет продолжена и дальше, по крайней мере, до тех пор, пока будет действовать поддержка в районе балансовых цен ОВР-5 (1314,5 п.) и ОВР-20 (1315,6 п.).
Если быки смогут найти дополнительные ресурсы, то индекс ММВБ может рассчитывать на закрепление выше уровня ОВР-60. Источником этих денег могут выступить покупатели, торгующие на краткосрочном (месяц) и среднесрочном интервалах. Свой вклад сможет внести также фиксация коротких позиций: баланс lpng/short на недельном интервале пока еще остается отрицательным. На месячном интервале индикатор чистого объема месячных торговых позиций по индексу ММВБ в очередной раз приготовился тестировать границу 20-месячного нисходящего тренда (OBV-20, рис. 1). Слом данной тенденции, по идее, будет означать начало нового продолжительного торгового цикла. Закрепление индекса ММВБ в зоне положительной доходности по месячным (ОВР-20=1315,6 п.) и среднесрочным (ОВР-60=1329,5 п.) создаст предпосылки для наращивания длинных позиций участниками, торгующими на этих временных горизонтах. На этих покупках индекс в состоянии прибавить в ближайшие дни еще 2,5-4% в направление к ~1364 п. (МА60) и даже выше (~1384 п.).
Разумеется, для реализации данного сценария потребуется соответствующее внешнее оформление. Нынешняя неделя будет богатой на важную статистику, которая способна развернуть рынки в любую сторону. Тем не менее, индикаторы волатильности VIX и RTSVX на прошлой неделе развернулись вниз. Позитивный настрой может быть поддержан традиционным патриотическим оживлением на рынке США накануне 4 июля.
Итоги торгов: по итогам торгов рынку удалось закрыться в зеленой зоне
Несмотря на негативную динамику первой половины пятницы, по итогам торгов рынку удалось закрыться в зеленой зоне: индекс ММВБ на отметке 1330,5 п. (+1,3%), индекс РТС - на 1275,4 п. (+1%). Активность игроков сохраняется на среднем уровне. Оборот торгов по акциям индекса ММВБ составил 29,4 млрд. руб.
В целом за неделю индексы ММВБ и РТС выросли на 2,4%, что существенно ниже рынков развивающихся стран и США. В отраслевом срезе лучший результат показали бумаги компаний нефтегазового сектора, машиностроения и телекомы, соответствующие подиндексы которых выросли на 1,7-1,9%.
В голубых фишках преобладала позитивная динамика: Татнефть (+4,5%), Лукойл (+1,5%), Роснефть (+1,4%). Из-за перенесения сроков приватизации госдоли продолжились продажи в бумагах ВТБ (-1,4%).
Рынки акций: лучший результат показали акции золотодобывающих компаний
США – Разочаровывающие макроэкономическое данные сформировали негативный настрой участников рынка на закрытии торговой недели в США. Индекс Dow Jones снизился в пятницу на 0,8%, S&P500 – на 0,4%, NASDAQ практически не изменился. Волатильность (VIX) также взяла паузу и сохранилась на уровне четверга - 16,9 п. Лучший результат показали акции золотодобывающих компаний (+8,1%), худший – акции производителей строительных материалов (-3,7%).
Европа – Европейские финансовые рынки также завершили неделю на «красной» территории. Индекс FTSE100 опустился на 0,5%, CAC40 – на 0,6%, DAX – на 0,4%. Общеевропейский индекс голубых фишек Bloomberg500 потерял 0,5%. Наибольшим ростом характеризовался энергетический сектор (+1,4%). Худший результат в акциях производителей компьютерных комплектующих и программного обеспечения (-2,2%). Азия – Региональные торги в понедельник проходят без единой динамики. Индекс Nikkei225 прибавляет 0,5%, Hang Seng – 1,8%; Shanghai Composite теряет 1,1%, KOSPI – 0,1%.
Валютный рынок: индекс американского доллара по итогам месяца показал максимальный результат
$ – Индекс американского доллара по итогам месяца показал максимальный результат (83,136 п.) за период с 3 июня.
€ – Концовку недели пара евро/доллар провела, балансируя в боковом диапазоне 1,30-1,31. Утром в Азии пара котируется на 1,302. Внимание участников сосредоточено на предстоящем заседании ЕЦБ (4 июля).
¥ – Японская иена завершила неделю ослаблением в паре с долларом с 98,35 до 99,14. В понедельник в Азии пара торгуется на 99,34 п. после публикации оптимистичных данных о росте во 2 квартале японского индекса крупных предприятий в обрабатывающей промышленности.
Товарные рынки: индекс товарных рынков CRB снизился на 0,6%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB снизился на 0,6%. Энергоносители подешевели на 0,4%, базовые металлы подорожали на 0,1%, драгоценные металлы – на 1,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Idex увеличился на 1,7%.
Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 0,5% до $96,6 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 0,6% до $102,2. Индекс акций нефтяных компаний сократился на 0,4%.
Драгоценные металлы – В понедельник утром спот-цена золота поднялась до $1243 за тройскую унцию, цена серебра – до $19,7. Индекс акций золотодобывающих компаний подпрыгнул на 6,9%.
Базовые металлы – 3-m фьючерсы на базовые металлы завершили день разнонаправленным движением цен. Подорожал в наибольшей степени контракт на алюминий (+0,5%), в наименьшей – на никель (-1%); контракт на медь в цене не изменился.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter