8 октября 2013 Промсвязьбанк Османов Роман
Также стоит отметить и многие знают о зависимости российского рынка от нефти и зарубежных рынков акций. Американский рынок находится на рекордных высотах, в то время как российский отстает. Поэтому вероятная коррекция в США может негативно сказаться на «развязку» настоящей консолидации. Нефть находится на относительно высоких уровнях и думается, что потенциал роста ограничен. Поэтому сложно увидеть катализаторы роста в России на данном этапе.
Структура индекса ММВБ на месячном графике
Одной из задач технического аналитика является выявление важных структурных особенностей с тем, чтобы понять характер анализируемого актива (инструмента и так далее). Понимание структуры помогает в прогнозировании вероятности дальнейшего развития. Поэтому месячный график по индексу ММВБ, поскольку он имеет ограниченную историю, достаточно «красноречив».
Глядя на график, первым делом бросается в глаза цикличность в 30 баров (месяцев). С начала истории индекса в сентябре 1997 и до первого локального пика в марте 2000г интервал составляет 30 месяцев. С момента формирования регрессионного канала (точка 1) и до следующего локального пика в апреле 2004г прошло 30 месяцев. Временной отрезок от точки 2 (выход из канала) до точки А (последняя наивысшая точка перед обвалом) составляет 30 месяцев. От точки Х (низ 2009г) до точки В интервал длинной в 30 месяцев. ТО есть импульс вверх длинной в 30 месяцев.
Очевидно, что индекс в настоящий момент находится практически в середине долгосрочного регрессионного канала и любой выход за его пределы (вверх или вниз) чреват возвратом. Интересным представляется формирование X-E-B-C-D-R-Q-Z-Y. После существенного импульса вверх от низа 2009г (после 30 месячного импульса) наблюдалось формирование вариационного Головы и плеч (E-B-C) с линией шеи Y-Z, но паттерн не реализовался, а преобразовался в более плоскую форму. Тем не менее, можно сказать, что ГиП модифицировался в два правых плеча C –D и линия шеи проходит в плоскости Y-Z-Q-R. Если посмотреть со стороны более простых формаций, то можно также рассмотреть C-D-R-Q-Z как нисходящий треугольник (descending triangle), который является фигурой продолжения начального импульса, который исходит из точки В. Красная линия сопротивления является сопротивлением, а уровень Z-Q-R служит поддержкой. В принципе две зеленые горизонтальные линии на уровнях 1195-1241 формируют зону поддержки. Что характерно - 1224 также есть Фибоначчи уровень 0,681 исторического диапазона и она именно попадает в эту зону поддержку, которая будет критической. Пробой ниже психологического уровня 1200 вызовет отрицательный импульс, который может привести индекс к следующей Фибоначчи отметке на уровне 994.5. Выход вверх; вначале 1509 Фибоначчи уровень и локального сопротивления на уровне точки С, то есть выше 1600 может привести на уровень 1800, где находится верхняя граница регрессионного канала.
На основании временных расчетов, появляется временная отметка, показанная вертикальной фиолетовой линией - сентябрь 2015г, где мы можем увидеть локальный низ (вплоть до 850) или пик (1800), исходя из направления импульса. Все-таки структура X-E-B-C-D-R-Q-Z-Y является негативной и поэтому вероятность на данном этапе больше в сторону снижения, чем роста. Для того, чтобы вероятности изменилась в сторону роста, необходимо, по крайней мере, преодолеть медвежью красную линию C-D.
Недельный график индекса ММВБ
Недельный график помогает увидеть структуру «вблизи».
Важно помнить, что обычно в природе после турбуленций происходят затухающие колебания. Рынки, по моему мнению., проявляют себя аналогично. После экспоненциального роста и скоростного обвала, рынок перешел в боковой затухающий «режим», что называется консолидацией. Однако очевидно, что негативность превалирует в виду снижающихся пиков.
Зеленая и фиолетовая стрелки показывают, соответственно, расчетные цели выхода из консолидационной структуры, о которых говорилось выше
Дневной график индекса ММВБ
Дневной график нужен для того, чтобы увидеть, как развивается картина и где возникнет, так называемый предупреждающий сигнал(red flag), который позволит позиционироваться в торговле. Сигнал может возникать в разных местах, поэтому важно учитывать риск-прибыль соотношение. Также необходимо помнить об основной структуре, упомянутой выше, поскольку важно позиционироваться по направлению движения (импульсов). Любые контртрендовые (контримпульсовые) трейды должны быть не агрессивными, поскольку коррекции к основным импульсам короче, чем основной импульс, кроме того, не всегда ясно насколько силен основной импульс.
По данному графику видно, что последнее движение от низа 1271 происходит в рамках коррекции к импульсу от 1566 конца января 2013г, поэтому и длинные позиции от низа или на положительном пробое обычно формируются не агрессивными.
Интересным фактом, с технической точки зрения, явилось формирование перевернутого ГиПа, который я показал в виде «зеленых пальцев», который имеет теоретическую цель в район 1620. Однако есть нюанс. Дело в том, что в консолидационных структурах зачастую ГиП « поедается», нивелируется, поэтому расчетная цель может быть ограничена медвежьими сопротивлениями. В данном случае, импульс при положительном пробое «тормознулся» у верхней линии восходящего локального канала (линии с точками) и практически доходя до критического и важного сопротивления медвежьей линии (красная линия). При ослаблении внешнего фона вероятно движение к нижней линии канала (линия с точкам), поддержка в виде МА55 и МА200, также для быков важно удержать правое плево в районе 1350-1353(зеленая горизонтальная линия). Дневная ситуация нейтрально-негативная. Желательно бы рассмотреть длинную позицию ближе к концу года и у зон поддержек.
Технический анализ хороший инструмент прогнозирования, но иногда консолидационные структуры невозможно однозначно трактовать и прогнозировать ход дальнейших событий, поскольку вероятности движения практически равны. Даже если вероятность в одну сторону выше, это не исключает движения в противоположную сторону по многим причинам (геополитическим, экономическим и так далее).
Также, стоит отметить и многие знают о зависимости российского рынка от нефти и зарубежных рынков акций. Американский рынок находится на рекордных высотах, в то время как российский отстает. Поэтому вероятная коррекция в США может негативно сказаться на «развязку» настоящей консолидации. Нефть находится на относительно высоких уровнях и думается, что потенциал роста ограничен. Поэтому сложно увидеть катализаторы роста в России на данном этапе. Единственно, что конец года сезонально бывает сильным, но смещения циклов встречаются в истории и поведение рынков модифицируется в процессе эволюции.
Индекс ММВБ и реальный рост ВВП
Данный рисунок показывает график индекса ММВБ и роста ВВП YoY. Очевидно, что падение роста ВВП в последнее время не является привлекательным фактором для иностранных инвесторов.
Для российских инвесторов факт превышения доходности по депозитам и облигациям над дивидендной доходностью по акциям не приводит к ребалансировке средств в рисковые активы.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Структура индекса ММВБ на месячном графике
Одной из задач технического аналитика является выявление важных структурных особенностей с тем, чтобы понять характер анализируемого актива (инструмента и так далее). Понимание структуры помогает в прогнозировании вероятности дальнейшего развития. Поэтому месячный график по индексу ММВБ, поскольку он имеет ограниченную историю, достаточно «красноречив».
Глядя на график, первым делом бросается в глаза цикличность в 30 баров (месяцев). С начала истории индекса в сентябре 1997 и до первого локального пика в марте 2000г интервал составляет 30 месяцев. С момента формирования регрессионного канала (точка 1) и до следующего локального пика в апреле 2004г прошло 30 месяцев. Временной отрезок от точки 2 (выход из канала) до точки А (последняя наивысшая точка перед обвалом) составляет 30 месяцев. От точки Х (низ 2009г) до точки В интервал длинной в 30 месяцев. ТО есть импульс вверх длинной в 30 месяцев.
Очевидно, что индекс в настоящий момент находится практически в середине долгосрочного регрессионного канала и любой выход за его пределы (вверх или вниз) чреват возвратом. Интересным представляется формирование X-E-B-C-D-R-Q-Z-Y. После существенного импульса вверх от низа 2009г (после 30 месячного импульса) наблюдалось формирование вариационного Головы и плеч (E-B-C) с линией шеи Y-Z, но паттерн не реализовался, а преобразовался в более плоскую форму. Тем не менее, можно сказать, что ГиП модифицировался в два правых плеча C –D и линия шеи проходит в плоскости Y-Z-Q-R. Если посмотреть со стороны более простых формаций, то можно также рассмотреть C-D-R-Q-Z как нисходящий треугольник (descending triangle), который является фигурой продолжения начального импульса, который исходит из точки В. Красная линия сопротивления является сопротивлением, а уровень Z-Q-R служит поддержкой. В принципе две зеленые горизонтальные линии на уровнях 1195-1241 формируют зону поддержки. Что характерно - 1224 также есть Фибоначчи уровень 0,681 исторического диапазона и она именно попадает в эту зону поддержку, которая будет критической. Пробой ниже психологического уровня 1200 вызовет отрицательный импульс, который может привести индекс к следующей Фибоначчи отметке на уровне 994.5. Выход вверх; вначале 1509 Фибоначчи уровень и локального сопротивления на уровне точки С, то есть выше 1600 может привести на уровень 1800, где находится верхняя граница регрессионного канала.
На основании временных расчетов, появляется временная отметка, показанная вертикальной фиолетовой линией - сентябрь 2015г, где мы можем увидеть локальный низ (вплоть до 850) или пик (1800), исходя из направления импульса. Все-таки структура X-E-B-C-D-R-Q-Z-Y является негативной и поэтому вероятность на данном этапе больше в сторону снижения, чем роста. Для того, чтобы вероятности изменилась в сторону роста, необходимо, по крайней мере, преодолеть медвежью красную линию C-D.
Недельный график индекса ММВБ
Недельный график помогает увидеть структуру «вблизи».
Важно помнить, что обычно в природе после турбуленций происходят затухающие колебания. Рынки, по моему мнению., проявляют себя аналогично. После экспоненциального роста и скоростного обвала, рынок перешел в боковой затухающий «режим», что называется консолидацией. Однако очевидно, что негативность превалирует в виду снижающихся пиков.
Зеленая и фиолетовая стрелки показывают, соответственно, расчетные цели выхода из консолидационной структуры, о которых говорилось выше
Дневной график индекса ММВБ
Дневной график нужен для того, чтобы увидеть, как развивается картина и где возникнет, так называемый предупреждающий сигнал(red flag), который позволит позиционироваться в торговле. Сигнал может возникать в разных местах, поэтому важно учитывать риск-прибыль соотношение. Также необходимо помнить об основной структуре, упомянутой выше, поскольку важно позиционироваться по направлению движения (импульсов). Любые контртрендовые (контримпульсовые) трейды должны быть не агрессивными, поскольку коррекции к основным импульсам короче, чем основной импульс, кроме того, не всегда ясно насколько силен основной импульс.
По данному графику видно, что последнее движение от низа 1271 происходит в рамках коррекции к импульсу от 1566 конца января 2013г, поэтому и длинные позиции от низа или на положительном пробое обычно формируются не агрессивными.
Интересным фактом, с технической точки зрения, явилось формирование перевернутого ГиПа, который я показал в виде «зеленых пальцев», который имеет теоретическую цель в район 1620. Однако есть нюанс. Дело в том, что в консолидационных структурах зачастую ГиП « поедается», нивелируется, поэтому расчетная цель может быть ограничена медвежьими сопротивлениями. В данном случае, импульс при положительном пробое «тормознулся» у верхней линии восходящего локального канала (линии с точками) и практически доходя до критического и важного сопротивления медвежьей линии (красная линия). При ослаблении внешнего фона вероятно движение к нижней линии канала (линия с точкам), поддержка в виде МА55 и МА200, также для быков важно удержать правое плево в районе 1350-1353(зеленая горизонтальная линия). Дневная ситуация нейтрально-негативная. Желательно бы рассмотреть длинную позицию ближе к концу года и у зон поддержек.
Технический анализ хороший инструмент прогнозирования, но иногда консолидационные структуры невозможно однозначно трактовать и прогнозировать ход дальнейших событий, поскольку вероятности движения практически равны. Даже если вероятность в одну сторону выше, это не исключает движения в противоположную сторону по многим причинам (геополитическим, экономическим и так далее).
Также, стоит отметить и многие знают о зависимости российского рынка от нефти и зарубежных рынков акций. Американский рынок находится на рекордных высотах, в то время как российский отстает. Поэтому вероятная коррекция в США может негативно сказаться на «развязку» настоящей консолидации. Нефть находится на относительно высоких уровнях и думается, что потенциал роста ограничен. Поэтому сложно увидеть катализаторы роста в России на данном этапе. Единственно, что конец года сезонально бывает сильным, но смещения циклов встречаются в истории и поведение рынков модифицируется в процессе эволюции.
Индекс ММВБ и реальный рост ВВП
Данный рисунок показывает график индекса ММВБ и роста ВВП YoY. Очевидно, что падение роста ВВП в последнее время не является привлекательным фактором для иностранных инвесторов.
Для российских инвесторов факт превышения доходности по депозитам и облигациям над дивидендной доходностью по акциям не приводит к ребалансировке средств в рисковые активы.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter