23 октября 2013 ForexCrunch.com
Долгожданные НонФарм Пейроллс за сентябрь разочаровали прибавкой только 148 k рабочих мест. И хотя такие цифры в отчете далеко не самая страшная беда (заметьте, уровень безработицы снизился без снижения коэффициента участия рабочей силы), они не красят картину устойчивого восстановления, которое по-прежнему кажется столь неуловимым.
И, если мы видим столь посредственную картину для американской экономики в преддверии нового большого политического кризиса, то какова она будет впоследствии? Данные будут искажаться - это совершенно определенно. И они, вероятно, также не будут хорошими. Вот почему "сужение" QE, которое казалось столь близким в сентябре, может произойти только в апреле.
Американское правительство было "закрыто" в течение 16 дней. За это время был нанесен значительный ущерб экономике. Но это было всего лишь начало. Потеря уверенности среди потребителей и инвесторов тоже способна оказать большее влияние.
Самое большое воздействие оказывает достигнутое соглашение в результате завершившегося кризиса: новый крайний срок для "закрытия" правительства лишь перенесен на 15-ое января, а по потолку долга – на 7-ое февраля. В случае бухгалтерской "акробатики" этот последний срок можно оттянуть до марта.
Одного этого уже должно быть достаточно, чтобы отодвинуть любые изменения политики на дату не ранее марта 2014 года. Глядя на список запланированных заседаний ФРС, все другие возможности кажутся маловероятными:
• 30-ое октября 2013: Нулевые шансы. Данные слабы и искажены, и не назначена пресс-конференция. •
• 18-ое декабря: “Dectaper” кажется маловероятным вследствие потенциальной нехватки данных. Данные по рынку труда могут стабилизироваться в лучшем случае в декабре. •
• 29-ое января: нет пресс-конференции, и встреча запланирована спустя лишь две недели после крайнего срока для очередного правительственного "закрытия". И что более важно: это последнее заседание с участием Бернанке: он покидает свой пост 31-ого января, и трудно предположить, что именно тогда он объявит об изменениях в политике. •
• 19-ое марта: первое заседание под председательством Джанет Йеллен, и пресс-конференция также запланирована. Принимая во внимание "мирную" репутацию Йеллен, вероятно, она будет крайне осторожна и станет ожидать дополнительных доказательств восстановления. •
30-ое апреля – Tapril?
Пресс-конференция не запланирована, но Йеллен как раз это может и понравиться: она не слишком "болтлива" и не имеет экстраординарных способностей к общению. Ее сильные стороны - экономический анализ и правильные прогнозы. Однако ее коммуникативные способности нуждаются в улучшении.
Кроме того, в американской экономике имеется тенденция появления положительных сигналов именно в начале года. Если экономические данные будут получше, то в комбинации с преодолением политических препятствий и из страха перед созданием новых мыльных пузырей Йеллен может решиться на сокращение QE с текущего уровня в $85 миллиардов в месяц.
А что, если экономика не выздоровеет и даже попадет в рецессию? При таком сценарии мы не можем исключить проведения противоположной политики: увеличение, а не сокращение покупок облигаций: до $100 миллиардов в месяц и выше.
Последующие встречи FOMC на 2014 год назначены на 18-ое июня, 30-ое июля, 17-ое сентября, 29-ое октября и 17-ое декабря.
А как считаете Вы? Состоится ли Tapril?
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
И, если мы видим столь посредственную картину для американской экономики в преддверии нового большого политического кризиса, то какова она будет впоследствии? Данные будут искажаться - это совершенно определенно. И они, вероятно, также не будут хорошими. Вот почему "сужение" QE, которое казалось столь близким в сентябре, может произойти только в апреле.
Американское правительство было "закрыто" в течение 16 дней. За это время был нанесен значительный ущерб экономике. Но это было всего лишь начало. Потеря уверенности среди потребителей и инвесторов тоже способна оказать большее влияние.
Самое большое воздействие оказывает достигнутое соглашение в результате завершившегося кризиса: новый крайний срок для "закрытия" правительства лишь перенесен на 15-ое января, а по потолку долга – на 7-ое февраля. В случае бухгалтерской "акробатики" этот последний срок можно оттянуть до марта.
Одного этого уже должно быть достаточно, чтобы отодвинуть любые изменения политики на дату не ранее марта 2014 года. Глядя на список запланированных заседаний ФРС, все другие возможности кажутся маловероятными:
• 30-ое октября 2013: Нулевые шансы. Данные слабы и искажены, и не назначена пресс-конференция. •
• 18-ое декабря: “Dectaper” кажется маловероятным вследствие потенциальной нехватки данных. Данные по рынку труда могут стабилизироваться в лучшем случае в декабре. •
• 29-ое января: нет пресс-конференции, и встреча запланирована спустя лишь две недели после крайнего срока для очередного правительственного "закрытия". И что более важно: это последнее заседание с участием Бернанке: он покидает свой пост 31-ого января, и трудно предположить, что именно тогда он объявит об изменениях в политике. •
• 19-ое марта: первое заседание под председательством Джанет Йеллен, и пресс-конференция также запланирована. Принимая во внимание "мирную" репутацию Йеллен, вероятно, она будет крайне осторожна и станет ожидать дополнительных доказательств восстановления. •
30-ое апреля – Tapril?
Пресс-конференция не запланирована, но Йеллен как раз это может и понравиться: она не слишком "болтлива" и не имеет экстраординарных способностей к общению. Ее сильные стороны - экономический анализ и правильные прогнозы. Однако ее коммуникативные способности нуждаются в улучшении.
Кроме того, в американской экономике имеется тенденция появления положительных сигналов именно в начале года. Если экономические данные будут получше, то в комбинации с преодолением политических препятствий и из страха перед созданием новых мыльных пузырей Йеллен может решиться на сокращение QE с текущего уровня в $85 миллиардов в месяц.
А что, если экономика не выздоровеет и даже попадет в рецессию? При таком сценарии мы не можем исключить проведения противоположной политики: увеличение, а не сокращение покупок облигаций: до $100 миллиардов в месяц и выше.
Последующие встречи FOMC на 2014 год назначены на 18-ое июня, 30-ое июля, 17-ое сентября, 29-ое октября и 17-ое декабря.
А как считаете Вы? Состоится ли Tapril?
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter