29 апреля 2008 Архив
Казалось бы, не очень-то серьёзное снижение уровня котировок EUR, произошедшее в период прошедшей недели, может стать первым сигналом так давно ожидавшейся рынком большой коррекции.
Казалось бы, не очень-то серьёзное снижение уровня котировок EUR, произошедшее в период прошедшей недели, может стать первым сигналом так давно ожидавшейся рынком большой коррекции.
Действительно, что могут значить какие-то 2 фигуры снижения котировок за неделю на фоне 12 фигур роста с начала года. Для рынка, такое снижение просто «дробина в задницу слона» - еле 10% роста покрыто.
Однако не пройденный во вторник, 22 апреля, уровень 1.6 имеет, надо полагать, большее значение для глобальной тенденции снижения уровня рыночных котировок USD, чем может показаться.
По глубокому убеждению записного спекулянта на протяжении многих лет стремящегося сохранить средства своих клиентов, торгуя валютными курсами в разных банках и ДЦ, в основе тенденций рынка лежит простая оценка рациональной выгодности покупок той или иной валюты просто, как товара. Между тем, эти оценки должны иметь некие ориентиры. Парадоксально, но из общения со многими из тех, кто сегодня ведёт упорную борьбу за прибыль от спекуляций на курсовой разнице, понимаешь, что менее всего учитываются 2, как кажется, основных ориентира – цена и время.
Учитывается всё, но рыночная стоимость валюты и время, за которое была достигнута эта стоимость, учитывается, как правило, в последнюю очередь. Это странно и совершенно не понятно, т.к. изучаемые модели рыночных цен лежат только в 2-х осях – ось времени и ось цены и более ничего. Однако ещё бытуют в среде спекулянтов мнения и даже целые диспуты по поводу углов наклона устойчивых тенденций роста или снижения валютных курсов. Мол, тенденция устойчива, если имеет, например, угол 45 градусов. Часто, даже у западных частных трейдеров вызывает шок и непонимание утверждение, что многие стереотипы, привычные для них далеки от реальности.
Нет, например, валютных пар в реальности торгов банков – есть покупки банками каждой валюты в отдельности. Конечно, мерилом покупки EUR, например, может быть USD или, например, GBP либо JPY. Может смешно говорить об этом, но именно убеждение того, что рынок торгует валютными парами, а не валютами рождает термины «быков» и «медведей» по отношению именно к парам валют, а не к валютам в отдельности. А то, что цены валют могут только ходить только вверх или вниз, а не под неким углом наклона? Не существенно? Может и так. А то, что сделки проводятся теми, кто реально торгует, только по конкретной цене рынка, что в конкретной сделке кто-то покупает EUR, а кто-то покупает USD и, следовательно, искать «быков» и «медведей» не стоит – это тоже не существенно? Есть, например, масса тех, кто сегодня свято убеждён, что ДЦ, либо некие банки, выводят на межбанковский рынок их приказы «купить/продать» неких валют. Есть масса заблуждений по поводу тех цен, которые предоставляются банками и ДЦ и того, какое отношение эти цены имеют к текущим котировкам реального межбанковского рынка.
О заблуждениях относительно фигур технического анализа не стоит и вспоминать. А что теория технического анализа ни слова не говорит, что инструменты валютного рынка менее доходны, как активы в сравнении с инструментами фондового и товарного рынка? Что многие технические индикаторы написаны теми, кто не имел и не имеет к реальному рынку, к торгам, никакого отношения, что писались индикаторы для продажи. Вероятно, это тоже не существенно – масса, огромная масса в мире тех, кто пользуется всем этим, верит в это и даже не пробует понять, изучить то, что реально делают с валютами банки в период торгов, что есть валюты вообще для них.
Однако торги прошедшей недели заставили многих, а может и не очень-то многих (дай бог, если так), оценить, на сколько рынок может вести себя по своим собственным законам. Попробуем предложить один из сценариев происходящего на рынке с точки зрения совершенного дилетанта с маленькой примесью элементарной логики.
Итак, что мы имеем в этом году и что есть этот год, если трезво оценивать сложившуюся обстановку на рынке?
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТА.
Свою историю, для меня, записного спекулянта, EUR берёт в конце 1998 года, когда в конце ноября или декабре (точнее не могу вспомнить) банк, с которым я торговал, объявил о введение нового курса – EUR/USD. Объявили, что все графики курса USD/DEM будут пересчитаны под новый курс. Наступил новый, 1999-й год и история началась.
Весь период с 1999 по конец 2001 года шёл поток мнений о новой валюте, о её перспективах, о том, что в ЕЭС споры и судьба EUR вообще под большим вопросом. Была, конечно, и уверенность в жизнеспособности EUR и всего экономического союза, но больше смущали мнения о трениях между государствами-участниками созданного экономического союза.
В принципе, нам, спекулянтам, всё равно, есть тренд – торгую. А, коли, нет тренда – так и вне рынка.
Вероятно, уже в тот, начальный период существования EUR было ясно, что уровнем стратегического притяжения был уровень паритета – 1.00. Уровень, как текущих, так и стратегических сделок на этом уровне предполагал вполне объективную выгоду – отсутствие необходимости предугадывания. Паритет он и в Африке паритет – будет EUR дороже USD – попробуем стратегические покупки ниже уровня с надеждой на стратегическое продолжение роста. Не сложатся отношения в ЕЭС, перессорятся все государства, – так и будем продолжать держать в стратегическом активе USD.
Однако наступил 2002 год, а ЕЭС не развалился и, даже, курс EUR/USD уже в конце 2001 года уверенно торговался в области 0.90 (0.88-0.90), не делая серьёзных попыток прорвать уровень 0.88.
Фактически, в тот момент вполне логично было предположить, что появление на свет божий реальных единиц EUR, естественный рост объёма контрактов в этой новой валюте, как данность, вызовет, если не ажиотажный, но повышение спроса на валюту расчётов по этим контрактам. Снова замаячила перспектива единственно объективного уровня – паритет, 1.00. В конце первого полугодия 2002 года паритет был достигнут. Теперь оставалось просто понять – куда закроем первый год, выше паритета с перспективой роста или ниже (перспектива, надо полагать, тогда была понятна).
2002-й год закрыли, аж, на 1.05 и надежды на стратегический рост EUR от паритета подтвердились.
Не суть вопроса в проблемах и мучениях ситуативной торговли, спекуляций, в период 2002 – 2004 года. Первые 3 года торгов курсом EUR/USD подняли уровни на 1.36. Замечу, что уже тогда было знакомо (как ни странно) понятие о том, что во многих государствах принимаются бюджеты на период именно 3 года, и что в 2004-м году закончился один бюджетный период и начался, в 2005-м году, новый.
Вероятно тогда не только я, как совершенно далёкий и не знакомый с экономикой, но и реальные профессионалы рассматривали уровень 1.30, как наиболее понятный и комфортный для стратегических оценок ценового соотношения EUR и USD. Причин для этого было, вероятно, достаточно. Я же, как ничего не понимающий, но жаждущий заработать дилетант, рассуждал просто. Скажем, рост выше паритета уже имеет место, как стратегический рост на 30%, как факт (1.36 – рыночное проскальзывание). Если в коррекции, которую можно было ожидать в период начала новых 3-х лет (2005 – 2007 годы), не увидим уровня 1.15, то возврата к паритету не будет и средним уровнем комфорта в тенденции роста от паритета стоит продолжать рассматривать уровень 1.30.
Так или иначе, понимали реальные профессионалы тенденции, но 1.15 в 2005 году так и не увидели, а в середине 3-х летнего периода, в июне 2006 года, был отмечен уровень 1.28 – опять же всё тот же пресловутый уровень 1.30. Дело было сделано – устойчивость спроса на новую валюту и её жизнеспособность в рынке была доказана.
Потом, позже, когда 2006 год был закрыт на уровне 1.32, моя безграмотность и уверенность уровне комфортного соотношения EUR и USD на уровне 1.30 и допустимого рыночного отклонения до 1.40 и 1.20 меня наказала. Сентябрь 2007 года (финансовый год) закрылся на уровне 1.4260.
Вот тогда бы подумать хорошенько с точки зрения своей же тупой логики. На самом деле рынок пошёл, стал развивать в глобальной тенденции по ещё более простому, не сказать, тупому, сценарию.
Рост выше паритета уже, вероятно, в 2002 году обозначил потенциальную цель в уровне 2.00. А вот путь глобального роста EUR по отношению к USD для реальных рыночников лежит, вне всякого сомнения, только после уровня 1.50. К тому же, после того, как за первые 5 лет существования нового курса USD продолжал бить рекорды по накапливанию проблем в американской экономике и торговался в тенденции снижения уже ниже (по графику ниже) 1.30, стоило сразу подумать об уровне 1.50.
Что старое вспоминать. А закрыли 2007 год на уровне 1.46, что, естественно, в сторону уровня 1.50, при условии сохранения имевшей место тенденции, на фоне страшного и непонятного призрака под ником «рецессия». Всё, дождались, чего не ждали.
Однако 2008 год, начавшийся как финансовый год, в октябре 2007 года, продолжил тенденцию роста в сторону 2.00.
Тут бы и планировать стратегические цели глобального масштаба не менее уровня 1.70-1.80, но что-то подсказывало – не так, всё не так, ребята. Ну, стоит же хоть немного привыкнуть тем, кто реально торгует, к текущим уровням цен рынка – рост последних 2-х месяцев никак не давал условий большинству заёмщиков валютных ресурсов оценить, приспособиться к перспективности и выгодности высоких цен EUR для бизнеса. Да, в этой связи стоит вспомнить, сколько времени потребовалось рынку вырасти из коридора 1.20-1.40?
А потому, подумалось мне, что путь к уровню 2.0, быть может и предрешён, но вот относительно пограничного уровня, на этом пути от паритета – 1.50 стоит задержаться. А коли так, то примерная амплитуда колебания, более или менее определена реальным рыночникам, банкам, как все понимают, не ДЦ, якобы тусующихся на мировом межбанке, а реальными торговцами, вероятно, – 1.40-1.60.
Собственно, завершение торгов в первом квартале 2008 года, если не полностью, то частично намекнуло о вероятности правильного предположения отсутствия готовности участниками рынка без оглядки котировать всё выше и выше. Логично же – банк, может, и готов котировать своим клиентам EUR каждый раз по более высокой цене, но когда-то клиент может и перестать покупать такой дорогой товар. Рынок, знаете ли, базар, одно слово. Не купят, и товар пролежит не востребованный – не дело.
Закрытие торгов в 1-м квартале на уровне 1.58 стало, вероятно, сигналом об осторожности планировать стратегический рост выше 1.60 в дальнейшем. Оставалось найти подтверждения, что уже в период 2-го квартала, участники рынка реально такой стратегический рост выше 1.60 не планируют. Отмечу, что апрель это месяц, который как бы завершает торги перед началом периода летнего снижения торговой активности. Конечно, май ещё активен, вне сомнений, но уже в период завершения майских торгов, к 15-20 мая активность рынка заметно снижается. По этой причине бросить на произвол летних спекулянтов рынок с уровнями 1.6 и более, вероятно, нет большого желания – в сентябре можно увидеть те уровни, на которых Макар не гонял своих телят, и что делать с ними, этими малоосвоенными полями не ясно.
Ну, вот и подошли мы к нашим текущим уровням и всяческим мелкоторговым тенденциям, со всякими заумными пояснениями аналитиков, почему курс изменился на 30-50 пунктов, хотя, по правде говоря, ничего и не менялось вообще – пара банков котировали ниже и выше свои предложения, может, даже, и сделок не проводили . Ну, это так, к слову.
Есть такое понятие – валютирование, которое, как-то не совсем понятно объясняют в некоторых ДЦ Российского посола. Суть этого понятия проста, как репа – купили валюту сегодня, а получат на 2-й банковский день, как оговорено в условиях поставки сделок по ценам «СПОТ».
Если просто, к примеру, предположить, что апрельские торги имеют, некую роль, завершения торговой активности перед периодом майского оттока капитала из рыночных операций, то уже уровни середины торгов апреля и, естественно, закрытие самих торгов в апреле, крайне важно. Закрытие торгов недели, где календарная середина апреля месяца (15.04.), приходилась на вторник, оказалось всё на том же уровне 1.58, – это сигнал, как показалось тогда мне.
Как оказалось позже, ожидания реакции рыночников от сигнала 15-го апреля оказались верными. Вот только как было понимать рост котировок EUR в понедельник и вторник последней недели апреля, 21 и 22.04? Да и почему последней недели? С чего бы эта неделя последняя? Тут, вероятно, стоит напомнить, что вообще-то это рынок реальных торгов и совершенно реальной покупки одной валюты за другую, конверсий. А по этой причине стоит подумать, что банки и разные корпорации ведут некие отчёты своей торговой деятельности не только за период года, полугодия или квартала. В конце месяца, вероятно, подводятся некие итоги, закрывается часть депозитов, возвращаются некие краткосрочные кредиты и т.п. Однако не стоит предполагать, наверное, что такие отчёты и подведение итогов будет проводиться в последние дни месяца. Надо полагать, что если месяц апрель предваряет начало снижения торговой активности, то какое-то сворачивание операций начинает проявляться уже в последних числах апреля, т.е., предположительно, уже к концу прошедшей недели. Ведь следующая неделя включает в себя уже 2 дня календарного мая и, соответственно, майскую отчётность по операциям. Согласитесь, ведь то, что купят в понедельник и вторник получат, валютируют, уже четверг и пятницу, а это уже будет май и отчётность мая, а не апреля.
Теперь самое смешное. Дата валютирования, вот кто намутил воду в валютном стакане на прошлой неделе. Конечно, я позже, что естественно, прочёл кучу разных пояснений что, мол, рынок оценил то-то и то-то, типа экономические данные и что-то такое умное и не доступное моему спекулянтскому пониманию. Если же с моего примитивного взгляда дилетанта, то я, как торговая корпорация или банк, покупая валюту в апреле, и относил бы её к апрельской по той тенденции, которая имела место. Валютой же, которая росла и покупалась в росте, в апреле была, естественно, – EUR. Ну, а коли завершать торги апреля и покупать валюту апреля, то, вероятно, не позднее вторника, т.к. поставка купленного в понедельник и вторник осуществляется в четверг и пятницу, т.е. ещё в апреле. Нормально – покупаем, можем успеть купить пусть по высоким ценам, но в тенденции месяца. Что и делал рынок в период понедельника и вторника – покупал, сколько было не опасно, на уровне 1.60 и пробовал котировать сделки даже чуть выше. Наступила среда и вот тут-то участники рынка призадумались.
Можно было бы котировать и дальше в рост EUR, но в таком случае уже на период мая нужно было заведомо уверенно планировать рост, а на такое консервативные банки и собирающиеся в отпуска спекулянты были не готовы. На всякий случай, даже в расчёте на дальнейший рост EUR, стоило бы прикупить USD. Выгода и расчёт в таких покупках предельно прост. Купив USD, который можно прикупить ещё в апреле по крайне низкой стоимости, возле 1.60, получим этот USD уже в понедельник, в период недели, которая плавно перетекает в календарный май. Теперь же, когда наступит понедельник, 28 апреля, получив на свои счета купленную в апреле валюту, в данном случае USD, можно решить, какая валюта будет доминировать в росте стоимости уже в мае и последующие месяцы стратегически. Всё просто – за валюту, которая получена в понедельник, валютирована на счетах, в случае оснований роста прикупим EUR и валютируем её, как валюту мая в период торгов четверга и пятницы, 01.05. и 02.05. И станет валютой месяца, надо понимать, предположительно, по крайней мере, EUR. А в случае, если активность покупок EUR в период понедельника и вторника наступающей недели не проявится, то можно остаться и с USD, который у меня, если я банк, куплен дешевле 1.59. В таком случае валютой мая может стать и USD.
В связи с этими совершенно не серьёзными и смешными, естественно, для профессионалов и приверженцев технического анализа, рассуждениями, подумаю на тему и того, что ни высокая цена нефтяных цен, ни золота в области 900 долларов за унцию, не оценивается уже рынком валют, как сильный фактор. Это сигнал, что валютный рынок уже не видит индикатива от смежных рынков. В это же время индекс DOW JONES свои ростом даёт предпосылки в слабой, пока ещё, но надежде, что шанс у американского доллара есть, его не может не быть.
Начинаем неделю с торгов ниже области 1.58, пробуем выторговать, снова, в сторону уровня 1.59 имея в распоряжении USD, стараемся удержаться выше уровня паритета по CAD. С канадской валютой вообще классно – плевать хотят эти аборигены на такую нефть, не хотят они, вероятно, иметь национальную валюту дороже USD – может в этом заковыка?
Положение GBP – вот что смущает, но тут всё, вероятно, не так уж и сложно. В тот момент, когда рынок стал завершать покупать валюту месяца, EUR, о потенциале USD, что он имеет шансы укрепляться, стратегически и речи не шло. Нужно было чем-то хеджироваться от, скорее всего, не обоснованного роста котировок USD. Чем? Ну, не покупками же, в конце концов, CHF – этой валюты уже по самые уши купили за прошедшие месяцы. Вот и покупали GBP, а кого ещё? Можно было, вероятно, прикупить AUD, но там грядёт скоро конец финансового года, 2 месяца осталось, нужны ли банку Австралии такие высокие уровни цен национальной валюты – вопрос.
Вот и получается, что на период начала наступающей недели рынок оказывается на грани потенциала формирования начала большой коррекции либо, если все дилетантские рассуждения не имеют, что естественно, никакого смысла, то покупаем и покупаем снова EUR. Правда, как я думаю, с большими рисками.
А что окажется в реальности, что ждёт рынок в период торгов мая – сентября, будем лучше понимать в конце следующей недели. Видимо по всем этим причинам и назван один из последних обзоров на неделю: «Растём? Вопрос, конечно интересный….».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Казалось бы, не очень-то серьёзное снижение уровня котировок EUR, произошедшее в период прошедшей недели, может стать первым сигналом так давно ожидавшейся рынком большой коррекции.
Действительно, что могут значить какие-то 2 фигуры снижения котировок за неделю на фоне 12 фигур роста с начала года. Для рынка, такое снижение просто «дробина в задницу слона» - еле 10% роста покрыто.
Однако не пройденный во вторник, 22 апреля, уровень 1.6 имеет, надо полагать, большее значение для глобальной тенденции снижения уровня рыночных котировок USD, чем может показаться.
По глубокому убеждению записного спекулянта на протяжении многих лет стремящегося сохранить средства своих клиентов, торгуя валютными курсами в разных банках и ДЦ, в основе тенденций рынка лежит простая оценка рациональной выгодности покупок той или иной валюты просто, как товара. Между тем, эти оценки должны иметь некие ориентиры. Парадоксально, но из общения со многими из тех, кто сегодня ведёт упорную борьбу за прибыль от спекуляций на курсовой разнице, понимаешь, что менее всего учитываются 2, как кажется, основных ориентира – цена и время.
Учитывается всё, но рыночная стоимость валюты и время, за которое была достигнута эта стоимость, учитывается, как правило, в последнюю очередь. Это странно и совершенно не понятно, т.к. изучаемые модели рыночных цен лежат только в 2-х осях – ось времени и ось цены и более ничего. Однако ещё бытуют в среде спекулянтов мнения и даже целые диспуты по поводу углов наклона устойчивых тенденций роста или снижения валютных курсов. Мол, тенденция устойчива, если имеет, например, угол 45 градусов. Часто, даже у западных частных трейдеров вызывает шок и непонимание утверждение, что многие стереотипы, привычные для них далеки от реальности.
Нет, например, валютных пар в реальности торгов банков – есть покупки банками каждой валюты в отдельности. Конечно, мерилом покупки EUR, например, может быть USD или, например, GBP либо JPY. Может смешно говорить об этом, но именно убеждение того, что рынок торгует валютными парами, а не валютами рождает термины «быков» и «медведей» по отношению именно к парам валют, а не к валютам в отдельности. А то, что цены валют могут только ходить только вверх или вниз, а не под неким углом наклона? Не существенно? Может и так. А то, что сделки проводятся теми, кто реально торгует, только по конкретной цене рынка, что в конкретной сделке кто-то покупает EUR, а кто-то покупает USD и, следовательно, искать «быков» и «медведей» не стоит – это тоже не существенно? Есть, например, масса тех, кто сегодня свято убеждён, что ДЦ, либо некие банки, выводят на межбанковский рынок их приказы «купить/продать» неких валют. Есть масса заблуждений по поводу тех цен, которые предоставляются банками и ДЦ и того, какое отношение эти цены имеют к текущим котировкам реального межбанковского рынка.
О заблуждениях относительно фигур технического анализа не стоит и вспоминать. А что теория технического анализа ни слова не говорит, что инструменты валютного рынка менее доходны, как активы в сравнении с инструментами фондового и товарного рынка? Что многие технические индикаторы написаны теми, кто не имел и не имеет к реальному рынку, к торгам, никакого отношения, что писались индикаторы для продажи. Вероятно, это тоже не существенно – масса, огромная масса в мире тех, кто пользуется всем этим, верит в это и даже не пробует понять, изучить то, что реально делают с валютами банки в период торгов, что есть валюты вообще для них.
Однако торги прошедшей недели заставили многих, а может и не очень-то многих (дай бог, если так), оценить, на сколько рынок может вести себя по своим собственным законам. Попробуем предложить один из сценариев происходящего на рынке с точки зрения совершенного дилетанта с маленькой примесью элементарной логики.
Итак, что мы имеем в этом году и что есть этот год, если трезво оценивать сложившуюся обстановку на рынке?
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТА.
Свою историю, для меня, записного спекулянта, EUR берёт в конце 1998 года, когда в конце ноября или декабре (точнее не могу вспомнить) банк, с которым я торговал, объявил о введение нового курса – EUR/USD. Объявили, что все графики курса USD/DEM будут пересчитаны под новый курс. Наступил новый, 1999-й год и история началась.
Весь период с 1999 по конец 2001 года шёл поток мнений о новой валюте, о её перспективах, о том, что в ЕЭС споры и судьба EUR вообще под большим вопросом. Была, конечно, и уверенность в жизнеспособности EUR и всего экономического союза, но больше смущали мнения о трениях между государствами-участниками созданного экономического союза.
В принципе, нам, спекулянтам, всё равно, есть тренд – торгую. А, коли, нет тренда – так и вне рынка.
Вероятно, уже в тот, начальный период существования EUR было ясно, что уровнем стратегического притяжения был уровень паритета – 1.00. Уровень, как текущих, так и стратегических сделок на этом уровне предполагал вполне объективную выгоду – отсутствие необходимости предугадывания. Паритет он и в Африке паритет – будет EUR дороже USD – попробуем стратегические покупки ниже уровня с надеждой на стратегическое продолжение роста. Не сложатся отношения в ЕЭС, перессорятся все государства, – так и будем продолжать держать в стратегическом активе USD.
Однако наступил 2002 год, а ЕЭС не развалился и, даже, курс EUR/USD уже в конце 2001 года уверенно торговался в области 0.90 (0.88-0.90), не делая серьёзных попыток прорвать уровень 0.88.
Фактически, в тот момент вполне логично было предположить, что появление на свет божий реальных единиц EUR, естественный рост объёма контрактов в этой новой валюте, как данность, вызовет, если не ажиотажный, но повышение спроса на валюту расчётов по этим контрактам. Снова замаячила перспектива единственно объективного уровня – паритет, 1.00. В конце первого полугодия 2002 года паритет был достигнут. Теперь оставалось просто понять – куда закроем первый год, выше паритета с перспективой роста или ниже (перспектива, надо полагать, тогда была понятна).
2002-й год закрыли, аж, на 1.05 и надежды на стратегический рост EUR от паритета подтвердились.
Не суть вопроса в проблемах и мучениях ситуативной торговли, спекуляций, в период 2002 – 2004 года. Первые 3 года торгов курсом EUR/USD подняли уровни на 1.36. Замечу, что уже тогда было знакомо (как ни странно) понятие о том, что во многих государствах принимаются бюджеты на период именно 3 года, и что в 2004-м году закончился один бюджетный период и начался, в 2005-м году, новый.
Вероятно тогда не только я, как совершенно далёкий и не знакомый с экономикой, но и реальные профессионалы рассматривали уровень 1.30, как наиболее понятный и комфортный для стратегических оценок ценового соотношения EUR и USD. Причин для этого было, вероятно, достаточно. Я же, как ничего не понимающий, но жаждущий заработать дилетант, рассуждал просто. Скажем, рост выше паритета уже имеет место, как стратегический рост на 30%, как факт (1.36 – рыночное проскальзывание). Если в коррекции, которую можно было ожидать в период начала новых 3-х лет (2005 – 2007 годы), не увидим уровня 1.15, то возврата к паритету не будет и средним уровнем комфорта в тенденции роста от паритета стоит продолжать рассматривать уровень 1.30.
Так или иначе, понимали реальные профессионалы тенденции, но 1.15 в 2005 году так и не увидели, а в середине 3-х летнего периода, в июне 2006 года, был отмечен уровень 1.28 – опять же всё тот же пресловутый уровень 1.30. Дело было сделано – устойчивость спроса на новую валюту и её жизнеспособность в рынке была доказана.
Потом, позже, когда 2006 год был закрыт на уровне 1.32, моя безграмотность и уверенность уровне комфортного соотношения EUR и USD на уровне 1.30 и допустимого рыночного отклонения до 1.40 и 1.20 меня наказала. Сентябрь 2007 года (финансовый год) закрылся на уровне 1.4260.
Вот тогда бы подумать хорошенько с точки зрения своей же тупой логики. На самом деле рынок пошёл, стал развивать в глобальной тенденции по ещё более простому, не сказать, тупому, сценарию.
Рост выше паритета уже, вероятно, в 2002 году обозначил потенциальную цель в уровне 2.00. А вот путь глобального роста EUR по отношению к USD для реальных рыночников лежит, вне всякого сомнения, только после уровня 1.50. К тому же, после того, как за первые 5 лет существования нового курса USD продолжал бить рекорды по накапливанию проблем в американской экономике и торговался в тенденции снижения уже ниже (по графику ниже) 1.30, стоило сразу подумать об уровне 1.50.
Что старое вспоминать. А закрыли 2007 год на уровне 1.46, что, естественно, в сторону уровня 1.50, при условии сохранения имевшей место тенденции, на фоне страшного и непонятного призрака под ником «рецессия». Всё, дождались, чего не ждали.
Однако 2008 год, начавшийся как финансовый год, в октябре 2007 года, продолжил тенденцию роста в сторону 2.00.
Тут бы и планировать стратегические цели глобального масштаба не менее уровня 1.70-1.80, но что-то подсказывало – не так, всё не так, ребята. Ну, стоит же хоть немного привыкнуть тем, кто реально торгует, к текущим уровням цен рынка – рост последних 2-х месяцев никак не давал условий большинству заёмщиков валютных ресурсов оценить, приспособиться к перспективности и выгодности высоких цен EUR для бизнеса. Да, в этой связи стоит вспомнить, сколько времени потребовалось рынку вырасти из коридора 1.20-1.40?
А потому, подумалось мне, что путь к уровню 2.0, быть может и предрешён, но вот относительно пограничного уровня, на этом пути от паритета – 1.50 стоит задержаться. А коли так, то примерная амплитуда колебания, более или менее определена реальным рыночникам, банкам, как все понимают, не ДЦ, якобы тусующихся на мировом межбанке, а реальными торговцами, вероятно, – 1.40-1.60.
Собственно, завершение торгов в первом квартале 2008 года, если не полностью, то частично намекнуло о вероятности правильного предположения отсутствия готовности участниками рынка без оглядки котировать всё выше и выше. Логично же – банк, может, и готов котировать своим клиентам EUR каждый раз по более высокой цене, но когда-то клиент может и перестать покупать такой дорогой товар. Рынок, знаете ли, базар, одно слово. Не купят, и товар пролежит не востребованный – не дело.
Закрытие торгов в 1-м квартале на уровне 1.58 стало, вероятно, сигналом об осторожности планировать стратегический рост выше 1.60 в дальнейшем. Оставалось найти подтверждения, что уже в период 2-го квартала, участники рынка реально такой стратегический рост выше 1.60 не планируют. Отмечу, что апрель это месяц, который как бы завершает торги перед началом периода летнего снижения торговой активности. Конечно, май ещё активен, вне сомнений, но уже в период завершения майских торгов, к 15-20 мая активность рынка заметно снижается. По этой причине бросить на произвол летних спекулянтов рынок с уровнями 1.6 и более, вероятно, нет большого желания – в сентябре можно увидеть те уровни, на которых Макар не гонял своих телят, и что делать с ними, этими малоосвоенными полями не ясно.
Ну, вот и подошли мы к нашим текущим уровням и всяческим мелкоторговым тенденциям, со всякими заумными пояснениями аналитиков, почему курс изменился на 30-50 пунктов, хотя, по правде говоря, ничего и не менялось вообще – пара банков котировали ниже и выше свои предложения, может, даже, и сделок не проводили . Ну, это так, к слову.
Есть такое понятие – валютирование, которое, как-то не совсем понятно объясняют в некоторых ДЦ Российского посола. Суть этого понятия проста, как репа – купили валюту сегодня, а получат на 2-й банковский день, как оговорено в условиях поставки сделок по ценам «СПОТ».
Если просто, к примеру, предположить, что апрельские торги имеют, некую роль, завершения торговой активности перед периодом майского оттока капитала из рыночных операций, то уже уровни середины торгов апреля и, естественно, закрытие самих торгов в апреле, крайне важно. Закрытие торгов недели, где календарная середина апреля месяца (15.04.), приходилась на вторник, оказалось всё на том же уровне 1.58, – это сигнал, как показалось тогда мне.
Как оказалось позже, ожидания реакции рыночников от сигнала 15-го апреля оказались верными. Вот только как было понимать рост котировок EUR в понедельник и вторник последней недели апреля, 21 и 22.04? Да и почему последней недели? С чего бы эта неделя последняя? Тут, вероятно, стоит напомнить, что вообще-то это рынок реальных торгов и совершенно реальной покупки одной валюты за другую, конверсий. А по этой причине стоит подумать, что банки и разные корпорации ведут некие отчёты своей торговой деятельности не только за период года, полугодия или квартала. В конце месяца, вероятно, подводятся некие итоги, закрывается часть депозитов, возвращаются некие краткосрочные кредиты и т.п. Однако не стоит предполагать, наверное, что такие отчёты и подведение итогов будет проводиться в последние дни месяца. Надо полагать, что если месяц апрель предваряет начало снижения торговой активности, то какое-то сворачивание операций начинает проявляться уже в последних числах апреля, т.е., предположительно, уже к концу прошедшей недели. Ведь следующая неделя включает в себя уже 2 дня календарного мая и, соответственно, майскую отчётность по операциям. Согласитесь, ведь то, что купят в понедельник и вторник получат, валютируют, уже четверг и пятницу, а это уже будет май и отчётность мая, а не апреля.
Теперь самое смешное. Дата валютирования, вот кто намутил воду в валютном стакане на прошлой неделе. Конечно, я позже, что естественно, прочёл кучу разных пояснений что, мол, рынок оценил то-то и то-то, типа экономические данные и что-то такое умное и не доступное моему спекулянтскому пониманию. Если же с моего примитивного взгляда дилетанта, то я, как торговая корпорация или банк, покупая валюту в апреле, и относил бы её к апрельской по той тенденции, которая имела место. Валютой же, которая росла и покупалась в росте, в апреле была, естественно, – EUR. Ну, а коли завершать торги апреля и покупать валюту апреля, то, вероятно, не позднее вторника, т.к. поставка купленного в понедельник и вторник осуществляется в четверг и пятницу, т.е. ещё в апреле. Нормально – покупаем, можем успеть купить пусть по высоким ценам, но в тенденции месяца. Что и делал рынок в период понедельника и вторника – покупал, сколько было не опасно, на уровне 1.60 и пробовал котировать сделки даже чуть выше. Наступила среда и вот тут-то участники рынка призадумались.
Можно было бы котировать и дальше в рост EUR, но в таком случае уже на период мая нужно было заведомо уверенно планировать рост, а на такое консервативные банки и собирающиеся в отпуска спекулянты были не готовы. На всякий случай, даже в расчёте на дальнейший рост EUR, стоило бы прикупить USD. Выгода и расчёт в таких покупках предельно прост. Купив USD, который можно прикупить ещё в апреле по крайне низкой стоимости, возле 1.60, получим этот USD уже в понедельник, в период недели, которая плавно перетекает в календарный май. Теперь же, когда наступит понедельник, 28 апреля, получив на свои счета купленную в апреле валюту, в данном случае USD, можно решить, какая валюта будет доминировать в росте стоимости уже в мае и последующие месяцы стратегически. Всё просто – за валюту, которая получена в понедельник, валютирована на счетах, в случае оснований роста прикупим EUR и валютируем её, как валюту мая в период торгов четверга и пятницы, 01.05. и 02.05. И станет валютой месяца, надо понимать, предположительно, по крайней мере, EUR. А в случае, если активность покупок EUR в период понедельника и вторника наступающей недели не проявится, то можно остаться и с USD, который у меня, если я банк, куплен дешевле 1.59. В таком случае валютой мая может стать и USD.
В связи с этими совершенно не серьёзными и смешными, естественно, для профессионалов и приверженцев технического анализа, рассуждениями, подумаю на тему и того, что ни высокая цена нефтяных цен, ни золота в области 900 долларов за унцию, не оценивается уже рынком валют, как сильный фактор. Это сигнал, что валютный рынок уже не видит индикатива от смежных рынков. В это же время индекс DOW JONES свои ростом даёт предпосылки в слабой, пока ещё, но надежде, что шанс у американского доллара есть, его не может не быть.
Начинаем неделю с торгов ниже области 1.58, пробуем выторговать, снова, в сторону уровня 1.59 имея в распоряжении USD, стараемся удержаться выше уровня паритета по CAD. С канадской валютой вообще классно – плевать хотят эти аборигены на такую нефть, не хотят они, вероятно, иметь национальную валюту дороже USD – может в этом заковыка?
Положение GBP – вот что смущает, но тут всё, вероятно, не так уж и сложно. В тот момент, когда рынок стал завершать покупать валюту месяца, EUR, о потенциале USD, что он имеет шансы укрепляться, стратегически и речи не шло. Нужно было чем-то хеджироваться от, скорее всего, не обоснованного роста котировок USD. Чем? Ну, не покупками же, в конце концов, CHF – этой валюты уже по самые уши купили за прошедшие месяцы. Вот и покупали GBP, а кого ещё? Можно было, вероятно, прикупить AUD, но там грядёт скоро конец финансового года, 2 месяца осталось, нужны ли банку Австралии такие высокие уровни цен национальной валюты – вопрос.
Вот и получается, что на период начала наступающей недели рынок оказывается на грани потенциала формирования начала большой коррекции либо, если все дилетантские рассуждения не имеют, что естественно, никакого смысла, то покупаем и покупаем снова EUR. Правда, как я думаю, с большими рисками.
А что окажется в реальности, что ждёт рынок в период торгов мая – сентября, будем лучше понимать в конце следующей недели. Видимо по всем этим причинам и назван один из последних обзоров на неделю: «Растём? Вопрос, конечно интересный….».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу