11 апреля 2014 Вектор Секьюритиз
Путин в своем письме адресованному Европейцам, недвусмысленно намекнул о том, что в связи с событиями в Украине может остановиться не только поставка газа в саму Украину, но и транзит газа в Европу. Это помимо политики, создает риски для европейской экономики, которая итак дышит на ладан.
Остановка поставок в Европу, если она затянется на долго, где время будет исчисляться месяцами и даже годами, однозначно ударит по европейской промышленности. Конечно же, Европа не будет сидеть сложа руки и попытается найти альтернативы, а это так или иначе приведет к увеличению спроса на нефть и поможет нефтяным ценам. Поэтому за торговый баланс России в случае остановки транзита газа в Европу не нужно сильно беспокоиться, то что Россия потеряет в выручке от продажи газа, возместит выросшая цена на нефть. Единственное то что выручка от экспорта углеводородов структурно поменяется, сместившись от Газпрома к нефтяным компаниям. Для бюджета ничего страшного не произойдет, меньше будет получать от Газпрома, больше от нефтяников. Что касается Газпрома, то его рентабельности, с жирком в виде 40 млрд. долларов чистой прибыли в год, хватит для того что бы спокойно пережить сложный для него период и переориентироваться на поставки в Китай.
Европейцам, даже если они избегут остановки производств и найдут альтернативу, все равно будет сложно. Во первых те установки которые работают на газе, нельзя просто так переключить на другие источники, проблема конечно решаема, но она в любом случае стоит денег, так же как и стоит денег смена логистики в поставках. Американский сланцевый газ, пока только в планах. Инфраструктура для поставок газа еще не создана. В будущем через пару тройку лет Запад скорее всего сможет возместить российский газ, американским и другими источниками энергии, но это будет потом. До этого европейская экономика будет нести значительные потери.
Впоследствии, Российский газ потечет в Китай и совокупный экспорт газа из России восстановиться, Европа так же сможет заменить российский газ и приспособиться к новым условиям. Но Россия в этой ситуации может даже выиграть, поскольку за два три года пока будет меняться инфраструктура поставок углеводородов и в России и в Европе, цены на нефть будут достаточно дорогими для того чтобы Россия чувствовала себя вполне комфортно. Европейская же экономика, снова как и в прошлые годы, в динамике роста экономики будет отставать от США и других стран, что будет негативно сказываться на долговом рынке Европы и самочувствии проблемных стран.
После того как и Европа и Россия решат свои энергетические вопросы, нефть конечно же потеряет поддержку от данного противостояния и может значительно упасть в цене учитывая увеличение предложения со стороны США в виде сланцевого газа. Но санкции которые сегодня вводит запад против России в будущем, могут очень положительно сказаться на российской экономике, поскольку те кто сейчас выводит капитал из страны, будут вынуждены искать источники вложений внутри страны, что должно увеличить вложения в основной капитал в России. Эти вложения в свою очередь, могут принести свои плоды как раз через 2-3 года и тем самым в нужный момент начать нивелировать негативный эффект от падения цен на нефть.
Так же, в условиях продолжающейся политики затягивания поясов в экономике Европы, Россия сможет сыграть на этой болевой точке Евросоюза, ведя сепаратные переговоры о поставках топлива отдельным странам, которые находятся в плачевном финансовом состоянии. Слабые страны Европы, которые сегодня считают каждую копейку, от такого диалога отказаться не смогут, а это значит, что Россия может сыграть против Европы и целостности Евросоюза!
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу