6 октября 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Неспособность котировок USD/JPY прорвать сопротивление вблизи отметки 110 иен за доллар даже на фоне сильных цифр по американской занятости станет поводом для распродаж в направлении 107,5-108
Неспособность «быков» по USD/JPY пробиться выше психологически важной отметки 110 иен за доллар США на фоне имеющихся в арсенале драйверов роста позволяет говорить о возможной коррекции пары. Действительно, у Хурухито Куроды недавняя девальвация национальной валюты, крупнейшая за месяц с января 2012 года, особого беспокойства не вызывает, и он остается приверженцем слабой «японки», Синдзо Абэ говорит о необходимости реформ GPIF с целью диверсификации активов фонда в пользу акций, а инфляция в августе замедляется до 3,1% г/г. Добавьте к этому надежду на позитив от американского рынка труда, и станет понятно, что подспорья для продолжения северного похода у анализируемой пары предостаточно. Однако она топчется на месте.
Наличие статуса «спасительная гавань» позволяет иене пользоваться высоким спросом в периоды эскалации геополитических конфликтов или беспокойства за судьбу мировой экономики. Проблем у последней по-прежнему хватает. Даже внешне благополучные Штаты периодически подбрасывают повод для размышлений скептикам. Слабость заказов на товары длительного пользования, падение потребительской уверенности до отметки 86, минимальной с июня, а также спад деловой активности в производственной сфере от ISM до трехмесячного дна говорят о том, что не все так радужно, как кажется. Упорное нежелание доходности казначейских облигаций США двигаться вверх и откат на рынке акций лишь подтверждают зарождающийся скепсис. Если американская занятость разочарует, то коррекция по доллару США способна претвориться в жизнь. И ставка на иену выглядит вполне оправданной. Во-первых, размер нетто шортов хедж-фондов по этой валюте на срочном рынке уступает лишь евро, во-вторых, проблемы с экономикой испытывают и другие страны, и наконец, в-третьих, есть надежды на позитив от собственных макроэкономических индикаторов.
Пессимизм Марио Драги в отношении перспектив инфляции и ВВП еврозоны, высказанный главой ЕЦБ на пресс-конференции по итогам октябрьского заседания, усиливает риск очередного сползания региона в рецессию. Замедление деловой активности, промышленного производства и отсутствие особого позитива от розничных продаж вернули на рынок слухи о жесткой просадке Китая. Барахлит и британская экономика. То есть все четыре региона, находящихся в верхней части списка ведущих стран и регионов мира, испытывают трудности. О каком росте мировой экономики может идти речь?
Стремительная девальвация иены, по мнению агентства SnP, особой помощи Японии не несет, так как приводит к удорожанию импорта. Одно дело, когда нефть выглядит слабо, другое — когда ее котировки начнут восстанавливаться. Сентябрьское ралли USD/JPY по сути убило надежды на расширение пакета стимулирующих мер со стороны Банка Японии. К тому же динамика PMI убеждает, что Харухито Курода, обещавший восстановление ВВП в 3-м квартале, в очередной раз может оказаться правым.
Источник: Markit.
Дополнительным драйвером временного укрепления иены являются слабые позиции рискованных активов на FOREX. Бегство от риска, спад на товарных рынках и рост волатильности, заставляющий carry трейдеров закрывать позиции и возвращаться к основной валюте фондирования, закладывают фундамент под устойчивость «японки». На мой взгляд, неспособность котировок USD/JPY прорвать сопротивление вблизи отметки 110 иен за доллар даже на фоне сильных цифр по американской занятости станет поводом для распродаж в направлении 107,5-108.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Неспособность «быков» по USD/JPY пробиться выше психологически важной отметки 110 иен за доллар США на фоне имеющихся в арсенале драйверов роста позволяет говорить о возможной коррекции пары. Действительно, у Хурухито Куроды недавняя девальвация национальной валюты, крупнейшая за месяц с января 2012 года, особого беспокойства не вызывает, и он остается приверженцем слабой «японки», Синдзо Абэ говорит о необходимости реформ GPIF с целью диверсификации активов фонда в пользу акций, а инфляция в августе замедляется до 3,1% г/г. Добавьте к этому надежду на позитив от американского рынка труда, и станет понятно, что подспорья для продолжения северного похода у анализируемой пары предостаточно. Однако она топчется на месте.
Наличие статуса «спасительная гавань» позволяет иене пользоваться высоким спросом в периоды эскалации геополитических конфликтов или беспокойства за судьбу мировой экономики. Проблем у последней по-прежнему хватает. Даже внешне благополучные Штаты периодически подбрасывают повод для размышлений скептикам. Слабость заказов на товары длительного пользования, падение потребительской уверенности до отметки 86, минимальной с июня, а также спад деловой активности в производственной сфере от ISM до трехмесячного дна говорят о том, что не все так радужно, как кажется. Упорное нежелание доходности казначейских облигаций США двигаться вверх и откат на рынке акций лишь подтверждают зарождающийся скепсис. Если американская занятость разочарует, то коррекция по доллару США способна претвориться в жизнь. И ставка на иену выглядит вполне оправданной. Во-первых, размер нетто шортов хедж-фондов по этой валюте на срочном рынке уступает лишь евро, во-вторых, проблемы с экономикой испытывают и другие страны, и наконец, в-третьих, есть надежды на позитив от собственных макроэкономических индикаторов.
Пессимизм Марио Драги в отношении перспектив инфляции и ВВП еврозоны, высказанный главой ЕЦБ на пресс-конференции по итогам октябрьского заседания, усиливает риск очередного сползания региона в рецессию. Замедление деловой активности, промышленного производства и отсутствие особого позитива от розничных продаж вернули на рынок слухи о жесткой просадке Китая. Барахлит и британская экономика. То есть все четыре региона, находящихся в верхней части списка ведущих стран и регионов мира, испытывают трудности. О каком росте мировой экономики может идти речь?
Стремительная девальвация иены, по мнению агентства SnP, особой помощи Японии не несет, так как приводит к удорожанию импорта. Одно дело, когда нефть выглядит слабо, другое — когда ее котировки начнут восстанавливаться. Сентябрьское ралли USD/JPY по сути убило надежды на расширение пакета стимулирующих мер со стороны Банка Японии. К тому же динамика PMI убеждает, что Харухито Курода, обещавший восстановление ВВП в 3-м квартале, в очередной раз может оказаться правым.
Источник: Markit.
Дополнительным драйвером временного укрепления иены являются слабые позиции рискованных активов на FOREX. Бегство от риска, спад на товарных рынках и рост волатильности, заставляющий carry трейдеров закрывать позиции и возвращаться к основной валюте фондирования, закладывают фундамент под устойчивость «японки». На мой взгляд, неспособность котировок USD/JPY прорвать сопротивление вблизи отметки 110 иен за доллар даже на фоне сильных цифр по американской занятости станет поводом для распродаж в направлении 107,5-108.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter