12 ноября 2014 Бета Финанс
Нужны хорошие новости для поднятия настроения – посмотрите на американский фондовый рынок. Уолл Стрит ликует, SnP 500 продемонстрировал фееричное восстановление с минимумов октября, и на текущий момент прибавляет 10% с начала года. Если удастся сохранить достигнутые уровни, то 2014 станет третьим годом двухзначного роста американского рынка. Такого не было с конца 90х, но естественный вопрос, который всех волнует – не перекуплены ли акции?
P/E в помощь. Классический способ узнать дешев ли рынок или нет, посмотреть на соотношение P/E в SnP 500. Он укажет на то, соответствуют ли корпоративные результаты компаний текущим уровням акций.
По данным SnP Capital IQ, среднерыночное PE на данный момент составляет 19. Это выше среднего исторического соотношения для американского рынка – 15, и даже превышает среднее значение за десятилетие – 17. Говоря прямо, текущее P/E SnP 500 говорит о том, что рынок не дешевый, но оценка акций является не чрезмерно высокой.
Медвежьи расчеты. Рыночные пессимисты часто указывают на негативный сигнал – значение коэффициента Shiller PE, который разработал нобелевский лауреат Роберт Шиллер. Методика предполагает корректировку значений текущих цен акций и их прибылей с учетом инфляции на интервале 10 лет.
Если брать во внимание Shiller PE, то рынок однозначно дорог: на текущий момент коэффициент составляет 26.5 при историческом среднем значении 16. Однако, на пике пузыря доткомов Shiller PE достигал 44, а минимум показателя во время финансового кризиса 2008-2009 составил 13. Сам Роберт Шиллер неоднократно заявлял, что сейчас мы можем находиться на этапе формирования очередного пузыря.
Два других ключевых момента, которые стоит учитывать при оценке фондового рынка сводятся к следующему: как быстро будет расти американская экономика и создаст ли ФРС «бардак» на финансовых рынках?
Оптимисты признают, что американский рынок является не дешевым, но есть логическая причина продолжения роста акций: прибыли компаний растут, а экономика восстанавливается. Последний квартал оказался сильным для американских корпораций, несмотря на замедление темпа роста мировой экономики, геополитические кризисы и распространение вируса Эбола. Около 75% компаний из SnP 500 побили прогнозы экспертов. Ожидается, что сама экономика США сохранит темп роста не менее 2% в год.
Bespoke Investment Group проанализировала данные, начиная с 50х годов, и сделала вывод: темп роста прибыли американских компаний за время текущего бычьего тренда на 20% превышает историческое среднее значение для бычьих рынков.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
P/E в помощь. Классический способ узнать дешев ли рынок или нет, посмотреть на соотношение P/E в SnP 500. Он укажет на то, соответствуют ли корпоративные результаты компаний текущим уровням акций.
По данным SnP Capital IQ, среднерыночное PE на данный момент составляет 19. Это выше среднего исторического соотношения для американского рынка – 15, и даже превышает среднее значение за десятилетие – 17. Говоря прямо, текущее P/E SnP 500 говорит о том, что рынок не дешевый, но оценка акций является не чрезмерно высокой.
Медвежьи расчеты. Рыночные пессимисты часто указывают на негативный сигнал – значение коэффициента Shiller PE, который разработал нобелевский лауреат Роберт Шиллер. Методика предполагает корректировку значений текущих цен акций и их прибылей с учетом инфляции на интервале 10 лет.
Если брать во внимание Shiller PE, то рынок однозначно дорог: на текущий момент коэффициент составляет 26.5 при историческом среднем значении 16. Однако, на пике пузыря доткомов Shiller PE достигал 44, а минимум показателя во время финансового кризиса 2008-2009 составил 13. Сам Роберт Шиллер неоднократно заявлял, что сейчас мы можем находиться на этапе формирования очередного пузыря.
Два других ключевых момента, которые стоит учитывать при оценке фондового рынка сводятся к следующему: как быстро будет расти американская экономика и создаст ли ФРС «бардак» на финансовых рынках?
Оптимисты признают, что американский рынок является не дешевым, но есть логическая причина продолжения роста акций: прибыли компаний растут, а экономика восстанавливается. Последний квартал оказался сильным для американских корпораций, несмотря на замедление темпа роста мировой экономики, геополитические кризисы и распространение вируса Эбола. Около 75% компаний из SnP 500 побили прогнозы экспертов. Ожидается, что сама экономика США сохранит темп роста не менее 2% в год.
Bespoke Investment Group проанализировала данные, начиная с 50х годов, и сделала вывод: темп роста прибыли американских компаний за время текущего бычьего тренда на 20% превышает историческое среднее значение для бычьих рынков.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter