Кросс-курсы иены ждут катализатора в виде премьер-министра Синдзо Абэ, который, как ожидается, объявит о внеочередных декабрьских выборах и отсрочке в повышении налога. Фото: Buddhika Weerasinghe \ Getty• Слабой иене не удается сохранить рост после провальных данных по ВВП
• Сегодня ожидается объявление о выборах и налоге в Японии
• Протокол заседания RBA благоволит медведям по паре AUDUSD
Вчера главной новостью стала неспособность иены удержать попытку роста на фоне вышедшего утром в понедельник слабого отчета по ВВП Японии в третьем квартале, поскольку пара доллар/иена снова взмыла выше отметки 116,50, а пара евро/иена оказывает давление на сопротивление в области бывших многолетних максимумов выше 145,50 (хотя вчера фактический максимум был установлен выше 146,50).
Разумеется, с точки зрения поминутной динамики, достаточно очевидно, что кросс-курсы иены продолжают сосредотачивать внимание на направлении интереса к риску. Это означает, что, как и неоднократно в прошлом, держание длинных позиций в кросс-курсах иены сложно отличить от длинной позиции по фондовому индексу.
Между тем, приближается время объявления японским премьер-министром, Синдзо Абэ, о внеочередных выборах в декабре и отсрочке в повышении налога на продажу, которое запланировано на октябрь следующего года, и средства массовой информации указывают на то, что это объявление состоится сегодня.
Фактическое объявление, перерезающее провода, является ключевой проверкой того, сможет ли иена продолжить снижение от текущих уровней, учитывая, что решающим фактором является интерес к риску, как отмечено выше.
Второстепенным событием вчера стало умеренное восстановление доллара США от новых локальных минимумов в нескольких основных долларовых парах, в частности, резкая распродажа от области сопротивления 1,2580 в паре евро/доллар и от области 0,8800 в паре AUDUSD. Тем не менее, трудно пересматривать перспективы доллара в сторону повышения, пока мнение о перспективах политики Федрезерва остается настолько неизменным и самонадеянным.
В свете этого, завтрашний протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам может встряхнуть рынок с помощью новых впечатлений в отношении последнего образа мышления Федрезерва. Меня удивило то, насколько решительно рынок отреагировал на предыдущий протокол заседания от сентябрьского заседания, вышедший 8 октября, который вызвал перенос ожидаемого первого повышения процентных ставок на гораздо более позднее время в следующем году, чем ожидалось ранее. Разумеется, это сильно отличалось от среднего прогноза FOMC в его сентябрьском заявлении о политике. Завтра вечером выходит протокол заседания FOMC, а после него в четверг выходит отчет по CPI в США в октябре.
График: AUDUSD
Вчера доллар предпринял восстановление против нескольких основных валют, включая австралийского соперника, как показано ниже. Но потребуется повышение ожиданий курса доллара, чтобы вызвать рост американской валюты по всему спектру рынка. Тем временем, в настоящий момент у руля, по всей видимости, находятся кросс-курсы иены.
Что касается пары AUDUSD, то посмотрим, сможем ли мы вернуться в область ниже 0,8650. Одним из благоприятных факторов для медведей стал вышедший в ходе предыдущей сессии протокол заседания Резервного банка Австралии, в котором RBA, в целом, осудил валютный курс и предположил, что рост продолжит отставать от тенденции и в 2015 году, прежде чем снова наберет скорость. Австралийские двухлетние ставки потеряли несколько базисных пунктов.
Что нас ждет
Сегодня внимание направлено на фунт на фоне выхода отчета по CPI в Великобритании в октябре, поскольку рынок удалил практически все ожидания смягчения в 2015 календарном году после выхода квартального отчета по инфляции на прошлой неделе. Спред между двухлетними американскими и британскими ставками (при использовании спреда двухлетних свопов) упал ниже 0,3% за последнюю пару дней от максимумов выше 0,75% в начале лета.
Пара евро/фунт торгуется вблизи ключевой области сопротивления 0,8000/50, которая теперь пересекается с 200-дневной скользящей средней.
В любом случае, евро снова сдал позиции на фоне вчерашнего выступления Драги (и нескольких комментариев от Питера Прета из ЕЦБ). Тем не менее, этот рынок все больше хочет увидеть конкретные доказательства успеха ЕЦБ в увеличении его бухгалтерского баланса или прояснения намерений в отношении перехода к покупке суверенных облигаций. Для этого перехода может потребоваться время.
Сегодня к нашему удовольствию выходит последний отчет ZEW в Германии в ноябре, поскольку компонент ожиданий этого отчета в октябре упал ниже нуля впервые с 2012 года.
Три показателя: процентная ставка в Великобритании, настроения в Германии, рынок жилья США
• Инфляция в Великобритании останется в области пятилетнего минимума
• Настроения в финансовом секторе Германии предположительно немного улучшатся
• Уверенность среди застройщиков жилья в США потихоньку растет
Проблема низкой инфляции в Великобритании сегодня выйдет на первый план в связи с публикацией ежемесячного отчета правительства о потребительских ценах. Чуть позже мангеймский Центр европейских экономических исследований (ZEW) опубликует результаты опроса мнений представителей финансового сектора Германии. В США выйдет обновленный индекс жилищного рынка от NAHB.
Великобритания? Индекс потребительских цен (09:30 GMT) На этой неделе Дэвид Кэмерон предупредил о том, что «индикатор состояния мировой экономики горит красным цветом». Эти слова премьер-министра эхом отзываются на опубликованный на прошлой неделе прогноз Банка Англии, предусматривающий низкую инфляцию в Великобритании, включая «высокую вероятность того, что в краткосрочной перспективе уровень инфляции может на какое-то время опуститься ниже 1%».
Но не сейчас. Как ожидается, в октябре рост потребительских цен в Великобритании составил 1,2%, что соответствует минимальному за пять лет значению. В свете назревающей угрозы дезинфляции нет ничего удивительного в том, что аналитики не прогнозируют повышение национальной процентной ставки в ближайшее время. А некоторые экономисты считают, что это произойдет не раньше 2016 года.
Однако если инфляция стремится вниз, то о зарплатах этого не скажешь. В последнее время годовые темпы роста итоговых выплат (по среднему за три месяца показателю) растут и по результатам сентября были зафиксированы на отметке 1% (1,3% за вычетом бонусов). Председатель Банка Англии Марк Карни на прошлой неделе сказал: «Мы ожидаем, что рост ускорится».
Может ли рост реальных зарплат приблизить момент начала ужесточения денежно-кредитной политики? Возможно, но в нынешних обстоятельствах вероятность достаточно низкая, о чем заявил г-н Карни: «Над Европой нависла угроза. Угроза стагнации экономики. Темпы роста неутешительные, а уровень доверия падает». Поэтому не стоит ожидать неожиданного увеличения показателя инфляции в сегодняшнем отчете.
Германия: исследование экономических настроений от ZEW (10:00 GMT) Угроза возвращения рецессии в страну с крупнейшей в Европе экономикой на данный момент не кажется серьезной, но перспектива стагнации представляется вполне реальной. В третьем квартале этого года ВВП страны увеличился на 0,1% по сравнению со вторым кварталом, но шансы на дальнейший рост невелики. Одной из причин такого неутешительного прогноза является сокращение торговли с Россией в результате санкций, которые могут быть расширены, если страна спровоцирует новую волну кризиса на Украине.
Вполне естественно, что министр экономики Германии Зигмар Габриэль хочет избежать изменений, которые могут нанести дополнительный удар по экономике. «Я не вижу, как дальнейшая конфронтация с Россией позволит нам развиваться в экономическом плане, — заявил он в воскресенье. — Это только усугубит ситуацию».
Что ждет Германию в ближайшем будущем: стагнация или спад? Вот насущный вопрос, который будет занимать участников рынка при анализе сегодняшнего отчета об ожиданиях в финансовом секторе. Согласно консенсус-прогнозу, индексы продемонстрируют умеренно положительную тенденцию. Как показывают результаты опроса аналитиков, представленные на сайте Econoday.com, показатели ожиданий и оценки текущей ситуации немного повысятся.
Если прогноз оправдается, то более высокие индексы ZEW подкрепят мнение о том, что после нескольких месяцев ослабления немецкая экономика стабилизируется. Что касается более оптимистичных ожиданий, то в опубликованном вчера ежемесячном докладе Бундесбанк советует оставаться начеку: «Ухудшение экономических ожиданий и остановка роста в сегменте новых заказов указывают на слабый потенциал экономического роста в Германии, который будет сохраняться как минимум до конца 2014 года».
США: индекс жилищного рынка от NAHB (15:00 GMT) Новость о том, что в октябре промышленное производство сократилось, послужила напоминанием о том, американская экономика, несмотря на всю свою устойчивость к внешним воздействиям, все же не защищена от влияния макроэкономических факторов, действующих в других точках планеты. Падение производства на 0,1% удивило аналитиков и вызвало опасения по поводу того, что в последнем квартале этого года экономический климат ухудшается.
Для того чтобы оценить состояние экономики США, участники рынка переключают внимание на жилищный сектор. Завтра выходит ежемесячный отчет о новом жилищном строительстве, который, скорее всего, продемонстрирует небольшое улучшение. Но если нас ждет очередная порция плохих новостей, то первое предупреждение мы можем увидеть уже сегодня в отчете о настроениях в жилищно-строительной отрасли.
В предыдущем выпуске за октябрь индикатор настроений понизился, правда, снижение произошло с максимального за девять лет значения, зафиксированного в сентябре. «Хотя настроения в этом месяце ухудшились, застройщики по-прежнему положительно оценивают перспективы рынка, — сказал главный экономист NAHB в прошлом месяце. — Однако, как показывает история, низкие ипотечные ставки, стабильный рост занятости и высокий уровень накопившегося спроса свидетельствуют о том, что рынок жилья продолжит расти».
В соответствии с ожиданиями, представленными на сайте Briefing.com, в ноябре индекс жилищного рынка немного повысится с 54 до 55. Никто уже не ждет бурных темпов роста в секторе недвижимости, но если индекс настроений будет держаться стабильно или будет понемногу прибавлять, то это укрепит игроков во мнении о том, что умеренное развитие продолжится.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter