Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейский рынок акций в понедельник развил тенденцию к росту (EuroTOP100: +1,2%; DAX: +1,8%; CAC40: +1,0%; FTMIB: +0,5%) – участники рынка стремились удержать неплохой квартальный результат в последние дни марта на фоне дальнейшего отката в евро (что способствовало новой волне роста в экспортерах, в первую очередь, в автопроме) и ралли в IT-секторе. Росту последнего способствовали новости с рынка M&A (Intel). Выросли, но заметно слабее рынка в целом, нефтегазовый сектор и телекомы.
Ключевые фондовые индексы США вчера также активно росли (SnP500: +1.2%; Dow Jones: +1.5% Nasdaq Composite: 1.1%), имея схожие поводы: фактор конца квартала и новости с рынка M&A сразу в нескольких сегментах рынках (IT-сектор, bio-tech и фармацевтика, потребсектор. Торговая активность в США, впрочем, оставалась низкой.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в понедельник вырос (ММВБ: +2,6%; РТС: +2,6%), нивелировав потери предыдущих двух дней при поддержке ралли на западных площадках, а также ввиду технических факторов (локальной перепроданности), позволивших участникам торгов отыграть корпоративные новости и ожидания. По итогам дня индекс ММВБ вернулся выше важной зоны в 1595-1600 пунктов, впрочем, на невысокой торговой активности. Лидером роста стал металлургический и горнодобывающий сектор, где сильную динамику в цветмете продемонстрировали НорНикель (+6,3%) в ожидании сильной отчетности, РусАл (+3,7%) и технично отскочившие акции ВСМПО-Ависма (+7,3%), а среди угольщиков и сталелитейных компаний – Мечел (+25,5%), упорно пытающийся договариваться о структурировании своего долга, и акции Распадской (+10,5%), нашедшие поддержку на 50-дневной средней. Идеей роста вновь стали акции электроэнергетики, где раллировали акции Интер РАО (+12,2%), обновившие максимум за почти 13 месяцев, лучше рынка движение было в РусГидро (+3,7%), Россетях (+3,0%), впрочем, выглядящих по-прежнему спорно для покупки. В финсекторе лидеры роста – Сбербанк (оа: +3,3%; па:+4,3%) и МосБиржи (+3,5%), достаточно сильно упавшие ранее. В российском нефтегазовом секторе, при стабильной нефти ключевые нефтяные «фишки» были сильнее рынка (Роснефть: +4,3%; Лукойл: +3,1%) при ралли в Татнефти (+4,5%) и отстающей динамике Газпрома (+1,6%) и Сургутнефтегаза (+1,7%), а также коррекции в па Транснефти (-0,1%) и Башнефти (-3,0%). Коррекционный характер носило повышение и в производителях удобрений (Уралкалий: +2,7%; Фосагро: +2,3%) и в транспортном секторе (Аэрофлот: +4,1%; НМТП: +2,5%). Бумаги телекомов в условиях общерыночного подъема были несколько в стороне – тут лучше рынка лишь Мегафон (+2,9%). Кроме М.Видео (+6,0%), ускорившего повышательную динамику на фоне корпновостей, идей для роста, кроме технических факторов, не было, что обусловило сдержанную динамику большинства бумаг (раллировали лишь перепроданные акции Разгуляя (+7,1%). Среди прочих бумаг отметим рост РБК (+4,6%) и «префов» АвтоВАЗА (+3,4%) после отчетности (оа АвтоВАЗА подешевели на 1,5%).
Товарные рынки
В отсутствие значимых новостей по Йемену цены на нефть возвращаются к прежнему коридору 53-56 долл./барр. Из новостей по-прежнему в фокусе переговоры Ирана с «шестеркой», сегодня финальный день и, судя по сообщениям СМИ, на переговорах наметился некоторый прогресс, что чревато возможным снятием санкций. В ближайшее время мы ожидаем сохранения Brent в обозначенном выше коридоре.
Наши прогнозы и рекомендации
На глобальных рынках вновь возобладал аппетит к риску, вызванный как неплохими статистическими публикациями по США и еврозоне, так и корпоративными событиями и новостями M&A. При этом рынки DM пока выглядят несколько лучше, чем EM и сырье. Цены на нефть не получают достаточной поддержки со стороны новостей о ближневосточном конфликте и продолжают удерживаться около 56 долл./барр. на ожиданиях дальнейшего роста запасов. Ключевыми новостными триггерами на текущей неделе могут стать данные по PMI в промышленности в еврозоне и Китае (1 апреля) и данные по рынку труда в США (3 апреля). Кроме того, рынки продолжат реагировать на новости из ближневосточного региона, способные сформировать краткосрочный виток роста цен на нефть и повлиять на риск-аппетит, усилив движение в защитные активы.
Российский рынок акций продемонстрировал в понедельник резкий рост по ключевым индексам при поддержке ралли на западных площадках. Стабилизация курса рубля и риски повышения цен на нефть в случае эскалации напряженности в регионе MENA могут привести к попыткам дальнейшего роста на рынке акций, при этом как экспортеры, так и внутренние сектора в текущей ситуации равнопривлекательны. Вместе с тем, мы не видим серьезных предпосылок для переоценки рынка к нефти выше 16x по соотношению RTS/Brent, поэтому откат котировок ниже 56 долл./барр. сегодня утром создает предпосылки для негативной динамики торгов во вторник. Мы продолжаем ожидать, что текущая неделя может стать скорее консолидационной (ориентиром для колебаний индекса ММВБ может стать диапазон 1540-1630 пунктов).
Сегодня к открытию торгов формируется умеренно негативный внешний фон. Ралли на глобальных рынках акций в понедельник выглядит чрезмерным, а снижение цен на нефть и негативная динамика фьючерсов на США формируют слабо негативный внешний фон к открытию торгов на рынке акций. На наш взгляд, сегодня индекс ММВБ будет колебаться в районе 1600 пунктов.
Корпоративные новости
НЛМК в IV кв. снизил EBITDA на 9%
НЛМК по итогам IV квартала 2014 года получило $627 млн EBITDA по US GAAP. Как сообщила компания, по сравнению с предыдущим кварталом показатель снизился на 9%. По итогам 2014 года компания увеличила EBITDA на 58% - до $2,383 млрд. Выручка компании в IV квартале сократилась на 10% и составила $2,343 млрд. Чистая прибыль в IV квартале снизилась на 17% - до $232 млн. Чистая прибыль за 2014 год выросла в 4,5 раза - до $845 млн.
НЛМК поднял уровень дивидендов до 50% чистой прибыли или free cаsh flow по US GAAP, будут квартальные выплаты
Согласно новой дивидендной политике группы выплаты акционерам будут производиться ежеквартально по следующей схеме: если соотношение чистый долг/EBITDA равен или ниже 1, то дивиденды будут выплачиваться из расчета промежуточного показателя между 50% чистой прибыли и 50% free cash flow (оба показателя по US GAAP). В случае, если чистый долг/EBITDA превышает 1, то выплаты акционерам будут в диапазоне, границами которого являются 30% чистой прибыли и 30% free cash flow.
Распадская увеличила EBITDA по МСФО за 2014 г. на 55%, до $43,6 млн
Распадская по итогам 2014 года получило EBITDA по МСФО в размере $43,59 млн, что выше на 55% по сравнению с 2013 годом, сообщила компания. В 2014 году выручка от реализации угольной продукции составила $397 млн, что на 9% ниже аналогичного показателя годом ранее. По итогам прошлого года Распадская продемонстрировала чистый убыток на уровне $306 млн, из которого $264 млн приходится на убытки от курсовых разниц.
Polymetal в 2014 г. увеличил EBITDA на 15%, до $685 млн
Скорректированная EBITDA Polymetal в 2014 году выросла на 15% и составила $685 млн, сообщила компания. В результате неденежных убытков от курсовых разниц чистый убыток компании в 2014 году составил $210 млн ($198 млн в 2013 году). Чистая прибыль Polymetal за год, скорректированная на сумму обесценения или восстановления обесценения после налогов и убытков от курсовых разниц, составила $282 млн ($179 млн в 2013 году). Выручка Polymetal в 2014 году составила $1,69 млрд, практически не изменившись по сравнению с 2013 годом.
АвтоВАЗ в 2014 г. увеличил чистый убыток по МСФО в 3,2 раза, до 25 млрд руб.
АвтоВАЗ увеличило чистый убыток по МСФО по итогам 2014 г. в 3,2 раза по сравнению с показателем 2013 г., до 25,050 млрд руб., говорится в отчетности компании. При этом выручка компании от реализации увеличилась на 7,7%, до 190,734 млрд руб., себестоимость выросла на 9,3%, до 178,858 млрд руб. Административные расходы снизились на 19,8%, до 11,440 млрд руб. Прочие операционные расходы подскочили в 6 раз, до 6,666 млрд руб. В их числе убыток от курсовой разницы в 2014 г. составил 2,426 млрд руб. против 179 млн руб. в 2013 г. Затраты на реструктуризацию и выплаты работникам при увольнении в 2014 г. достигли 1,466 млрд руб. Компания также признала убыток от возврата ООО "ВМЗ" в размере 1,314 млрд руб.
Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2014 г. по РСБУ выросла в 3,5 раза - до 892 млрд руб.
Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2014 год по РСБУ составила 891,679 млрд рублей, что в 3,5 раза выше, чем годом ранее, говорится в отчетности компании. Ликвидные активы компании - те, что можно за короткий период времени перевести в денежные средства, по итогам 2014 года составили 1,843 трлн рублей, следует из отчетности компании. Ликвидные активы Сургутнефтегаза на конец 2013 года составляли 1,025 трлн рублей. То есть за 2014 год этот показатель вырос почти на 80%.
Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 2014 г. выросла на 28% - до 82 млрд руб.
Татнефть получило в 2014 году 82,061 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ против 63,85 млрд рублей в 2013 году, говорится в отчете компании. Таким образом, чистая прибыль компании в прошлом году выросла на 28,5%. Выручка компании в прошлом году составила 392,358 млрд рублей против 363,531 млрд рублей годом ранее (рост на 8%). Себестоимость продаж в 2014 году выросла на 19,5% - до 273,176 млрд рублей. Валовая прибыль Татнефти снизилась на 11,7% - до 119,182 млрд рублей, прибыль от продаж - на 6,2%, до 91,680 млрд рублей.
Аэрофлот в феврале увеличил перевозку пассажиров на 10,4%, до 1,7 млн человек
Аэрофлот в феврале 2015 года увеличило перевозку пассажиров на 10,4% по сравнению с февралем 2014 года, до 1,719 млн человек, говорится в сообщении компании. Пассажирооборот авиаперевозчика в этом месяце вырос на 12,5%, до 5,004 млрд пассажиро-километров. Занятость кресел за этот период выросла на 2,2 п.п., до 76,2%. Коммерческая загрузка подросла на 0,6 п.п., до 60,7%. Всего группа Аэрофлот в феврале перевезла 2,448 млн человек, что на 13,5% больше, чем годом ранее. Пассажирооборот группы за этот период вырос на 10,6%, до 6,25 млрд пассажиро-километров. Занятость кресел выросла на 1,6 п.п., до 74,3%. Коммерческая загрузка группы в феврале подросла на 0,4 п.п., до 60,3%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Европейский рынок акций в понедельник развил тенденцию к росту (EuroTOP100: +1,2%; DAX: +1,8%; CAC40: +1,0%; FTMIB: +0,5%) – участники рынка стремились удержать неплохой квартальный результат в последние дни марта на фоне дальнейшего отката в евро (что способствовало новой волне роста в экспортерах, в первую очередь, в автопроме) и ралли в IT-секторе. Росту последнего способствовали новости с рынка M&A (Intel). Выросли, но заметно слабее рынка в целом, нефтегазовый сектор и телекомы.
Ключевые фондовые индексы США вчера также активно росли (SnP500: +1.2%; Dow Jones: +1.5% Nasdaq Composite: 1.1%), имея схожие поводы: фактор конца квартала и новости с рынка M&A сразу в нескольких сегментах рынках (IT-сектор, bio-tech и фармацевтика, потребсектор. Торговая активность в США, впрочем, оставалась низкой.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в понедельник вырос (ММВБ: +2,6%; РТС: +2,6%), нивелировав потери предыдущих двух дней при поддержке ралли на западных площадках, а также ввиду технических факторов (локальной перепроданности), позволивших участникам торгов отыграть корпоративные новости и ожидания. По итогам дня индекс ММВБ вернулся выше важной зоны в 1595-1600 пунктов, впрочем, на невысокой торговой активности. Лидером роста стал металлургический и горнодобывающий сектор, где сильную динамику в цветмете продемонстрировали НорНикель (+6,3%) в ожидании сильной отчетности, РусАл (+3,7%) и технично отскочившие акции ВСМПО-Ависма (+7,3%), а среди угольщиков и сталелитейных компаний – Мечел (+25,5%), упорно пытающийся договариваться о структурировании своего долга, и акции Распадской (+10,5%), нашедшие поддержку на 50-дневной средней. Идеей роста вновь стали акции электроэнергетики, где раллировали акции Интер РАО (+12,2%), обновившие максимум за почти 13 месяцев, лучше рынка движение было в РусГидро (+3,7%), Россетях (+3,0%), впрочем, выглядящих по-прежнему спорно для покупки. В финсекторе лидеры роста – Сбербанк (оа: +3,3%; па:+4,3%) и МосБиржи (+3,5%), достаточно сильно упавшие ранее. В российском нефтегазовом секторе, при стабильной нефти ключевые нефтяные «фишки» были сильнее рынка (Роснефть: +4,3%; Лукойл: +3,1%) при ралли в Татнефти (+4,5%) и отстающей динамике Газпрома (+1,6%) и Сургутнефтегаза (+1,7%), а также коррекции в па Транснефти (-0,1%) и Башнефти (-3,0%). Коррекционный характер носило повышение и в производителях удобрений (Уралкалий: +2,7%; Фосагро: +2,3%) и в транспортном секторе (Аэрофлот: +4,1%; НМТП: +2,5%). Бумаги телекомов в условиях общерыночного подъема были несколько в стороне – тут лучше рынка лишь Мегафон (+2,9%). Кроме М.Видео (+6,0%), ускорившего повышательную динамику на фоне корпновостей, идей для роста, кроме технических факторов, не было, что обусловило сдержанную динамику большинства бумаг (раллировали лишь перепроданные акции Разгуляя (+7,1%). Среди прочих бумаг отметим рост РБК (+4,6%) и «префов» АвтоВАЗА (+3,4%) после отчетности (оа АвтоВАЗА подешевели на 1,5%).
Товарные рынки
В отсутствие значимых новостей по Йемену цены на нефть возвращаются к прежнему коридору 53-56 долл./барр. Из новостей по-прежнему в фокусе переговоры Ирана с «шестеркой», сегодня финальный день и, судя по сообщениям СМИ, на переговорах наметился некоторый прогресс, что чревато возможным снятием санкций. В ближайшее время мы ожидаем сохранения Brent в обозначенном выше коридоре.
Наши прогнозы и рекомендации
На глобальных рынках вновь возобладал аппетит к риску, вызванный как неплохими статистическими публикациями по США и еврозоне, так и корпоративными событиями и новостями M&A. При этом рынки DM пока выглядят несколько лучше, чем EM и сырье. Цены на нефть не получают достаточной поддержки со стороны новостей о ближневосточном конфликте и продолжают удерживаться около 56 долл./барр. на ожиданиях дальнейшего роста запасов. Ключевыми новостными триггерами на текущей неделе могут стать данные по PMI в промышленности в еврозоне и Китае (1 апреля) и данные по рынку труда в США (3 апреля). Кроме того, рынки продолжат реагировать на новости из ближневосточного региона, способные сформировать краткосрочный виток роста цен на нефть и повлиять на риск-аппетит, усилив движение в защитные активы.
Российский рынок акций продемонстрировал в понедельник резкий рост по ключевым индексам при поддержке ралли на западных площадках. Стабилизация курса рубля и риски повышения цен на нефть в случае эскалации напряженности в регионе MENA могут привести к попыткам дальнейшего роста на рынке акций, при этом как экспортеры, так и внутренние сектора в текущей ситуации равнопривлекательны. Вместе с тем, мы не видим серьезных предпосылок для переоценки рынка к нефти выше 16x по соотношению RTS/Brent, поэтому откат котировок ниже 56 долл./барр. сегодня утром создает предпосылки для негативной динамики торгов во вторник. Мы продолжаем ожидать, что текущая неделя может стать скорее консолидационной (ориентиром для колебаний индекса ММВБ может стать диапазон 1540-1630 пунктов).
Сегодня к открытию торгов формируется умеренно негативный внешний фон. Ралли на глобальных рынках акций в понедельник выглядит чрезмерным, а снижение цен на нефть и негативная динамика фьючерсов на США формируют слабо негативный внешний фон к открытию торгов на рынке акций. На наш взгляд, сегодня индекс ММВБ будет колебаться в районе 1600 пунктов.
Корпоративные новости
НЛМК в IV кв. снизил EBITDA на 9%
НЛМК по итогам IV квартала 2014 года получило $627 млн EBITDA по US GAAP. Как сообщила компания, по сравнению с предыдущим кварталом показатель снизился на 9%. По итогам 2014 года компания увеличила EBITDA на 58% - до $2,383 млрд. Выручка компании в IV квартале сократилась на 10% и составила $2,343 млрд. Чистая прибыль в IV квартале снизилась на 17% - до $232 млн. Чистая прибыль за 2014 год выросла в 4,5 раза - до $845 млн.
НЛМК поднял уровень дивидендов до 50% чистой прибыли или free cаsh flow по US GAAP, будут квартальные выплаты
Согласно новой дивидендной политике группы выплаты акционерам будут производиться ежеквартально по следующей схеме: если соотношение чистый долг/EBITDA равен или ниже 1, то дивиденды будут выплачиваться из расчета промежуточного показателя между 50% чистой прибыли и 50% free cash flow (оба показателя по US GAAP). В случае, если чистый долг/EBITDA превышает 1, то выплаты акционерам будут в диапазоне, границами которого являются 30% чистой прибыли и 30% free cash flow.
Распадская увеличила EBITDA по МСФО за 2014 г. на 55%, до $43,6 млн
Распадская по итогам 2014 года получило EBITDA по МСФО в размере $43,59 млн, что выше на 55% по сравнению с 2013 годом, сообщила компания. В 2014 году выручка от реализации угольной продукции составила $397 млн, что на 9% ниже аналогичного показателя годом ранее. По итогам прошлого года Распадская продемонстрировала чистый убыток на уровне $306 млн, из которого $264 млн приходится на убытки от курсовых разниц.
Polymetal в 2014 г. увеличил EBITDA на 15%, до $685 млн
Скорректированная EBITDA Polymetal в 2014 году выросла на 15% и составила $685 млн, сообщила компания. В результате неденежных убытков от курсовых разниц чистый убыток компании в 2014 году составил $210 млн ($198 млн в 2013 году). Чистая прибыль Polymetal за год, скорректированная на сумму обесценения или восстановления обесценения после налогов и убытков от курсовых разниц, составила $282 млн ($179 млн в 2013 году). Выручка Polymetal в 2014 году составила $1,69 млрд, практически не изменившись по сравнению с 2013 годом.
АвтоВАЗ в 2014 г. увеличил чистый убыток по МСФО в 3,2 раза, до 25 млрд руб.
АвтоВАЗ увеличило чистый убыток по МСФО по итогам 2014 г. в 3,2 раза по сравнению с показателем 2013 г., до 25,050 млрд руб., говорится в отчетности компании. При этом выручка компании от реализации увеличилась на 7,7%, до 190,734 млрд руб., себестоимость выросла на 9,3%, до 178,858 млрд руб. Административные расходы снизились на 19,8%, до 11,440 млрд руб. Прочие операционные расходы подскочили в 6 раз, до 6,666 млрд руб. В их числе убыток от курсовой разницы в 2014 г. составил 2,426 млрд руб. против 179 млн руб. в 2013 г. Затраты на реструктуризацию и выплаты работникам при увольнении в 2014 г. достигли 1,466 млрд руб. Компания также признала убыток от возврата ООО "ВМЗ" в размере 1,314 млрд руб.
Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2014 г. по РСБУ выросла в 3,5 раза - до 892 млрд руб.
Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2014 год по РСБУ составила 891,679 млрд рублей, что в 3,5 раза выше, чем годом ранее, говорится в отчетности компании. Ликвидные активы компании - те, что можно за короткий период времени перевести в денежные средства, по итогам 2014 года составили 1,843 трлн рублей, следует из отчетности компании. Ликвидные активы Сургутнефтегаза на конец 2013 года составляли 1,025 трлн рублей. То есть за 2014 год этот показатель вырос почти на 80%.
Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 2014 г. выросла на 28% - до 82 млрд руб.
Татнефть получило в 2014 году 82,061 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ против 63,85 млрд рублей в 2013 году, говорится в отчете компании. Таким образом, чистая прибыль компании в прошлом году выросла на 28,5%. Выручка компании в прошлом году составила 392,358 млрд рублей против 363,531 млрд рублей годом ранее (рост на 8%). Себестоимость продаж в 2014 году выросла на 19,5% - до 273,176 млрд рублей. Валовая прибыль Татнефти снизилась на 11,7% - до 119,182 млрд рублей, прибыль от продаж - на 6,2%, до 91,680 млрд рублей.
Аэрофлот в феврале увеличил перевозку пассажиров на 10,4%, до 1,7 млн человек
Аэрофлот в феврале 2015 года увеличило перевозку пассажиров на 10,4% по сравнению с февралем 2014 года, до 1,719 млн человек, говорится в сообщении компании. Пассажирооборот авиаперевозчика в этом месяце вырос на 12,5%, до 5,004 млрд пассажиро-километров. Занятость кресел за этот период выросла на 2,2 п.п., до 76,2%. Коммерческая загрузка подросла на 0,6 п.п., до 60,7%. Всего группа Аэрофлот в феврале перевезла 2,448 млн человек, что на 13,5% больше, чем годом ранее. Пассажирооборот группы за этот период вырос на 10,6%, до 6,25 млрд пассажиро-километров. Занятость кресел выросла на 1,6 п.п., до 74,3%. Коммерческая загрузка группы в феврале подросла на 0,4 п.п., до 60,3%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter