Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейский рынок акций вчера слабо вырос (EuroTOP100: +0,2%), не показав единой динамики по страновым индексам (DAX: -0,3%; CAC40: +0,2%; FTMIB: -0,2%) и, соответственно, в сегментном разрезе (в аутсайдерах – Metals&Mining, слабый рост в финансовом и потребсекторе). Инвесторы заняли выжидательную позицию перед католической Пасхой, испытывая явный дефицит идей.
Ключевые фондовые индексы США умеренно вырос (SnP500: +0.4%; Dow Jones: +0.4%), компенсировав потери предыдущего дня, однако hi-tech продолжил демонстрировать слабость, что обусловило отставание Nasdaq Composite (+0.1%). Торговая активность была пониженной – участники рынка не предпринимали активных действий перед знаковыми данными по рынку труда в стране и пасхальными выходными (сегодня рынки США закрыты).
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок вчера продолжил повышаться (ММВБ: +1,0%; РТС: +2,5%), при средней торговой активности. Положительным фактором вновь выступил сильный рубль, что способствовало росту внутренних секторов (вчера сильнее рынка выглядели финансовый и промышленный сектора). В первую очередь мы отметим рост в финансовом секторе – наконец-то уверенно прибавили акции обыкновенные акции Сбербанка (+2,2%), серьезно отстающие от рынка последнее время. Для восстановления котировок в этой бумаге поводов достаточно, среди самых очевидных - низкие уровни оценок, решение снизить ставки по вкладам и необходимость в докапитализации. Ралли вчера мы увидели в МосБирже (+7,4%) на новостях, а также привилегированных акциях Сбербанка (+3,4%). Спрос наблюдался и в ВТБ (+2,2%), - эти бумаги конъюнктурно, при сохранении роста на рынке, также имеют неплохие шансы быть сильнее рынка. В промышленном секторе отметим рост Соллерс (+2,4%) и Иркута (+2,4%). Акции нефтегазового сектора выглядели вчера сильнее, несмотря на начавшуюся просадку в нефти, благодаря ралли в Сургутнефтегазе (оа: +2,8%; па:+4,7%), НОВАТЭК (+3,8%) и па Транснефти (+5,4%). Продолжился спрос на акции электроэнергетики, где в лидерах роста среди ликвидных бумаг вновь компании, подконтрольные ОГК-2 (+3,1%), Мосэнерго (+7,0%), ТГК-1 (+1,3%). Но выборочный - из «фишек» сегмента заметно подорожали лишь ФСК (+1,8%), в то время как Россети (+0,9%), Русгидро (+0,2%) и Интер РАО (-1,5%) остались без внимания инвесторов. В потребсекторе преобладали коррекционные настроения – участники рынка фиксировали прибыль по М.Видео (-1,0%), лишь Магнит (+1,9%) продолжил опережать рынок. В металлургическом и горнодобывающем секторе также в основном акции дешевели, во главе с НорНикелем (-4,3%) и ММК (-2,3%). Из растущих бумаг отметим, пожалуй, лишь акции Распадской (+2,0%) и ТМК (+1,8%). Среди прочих бумаг ростом отметились акции крайне дешевого фундаментально Мостотреста (+3,9%), а также РБК (+6,9%) и НМТП (+3,2%); в аутсайдерах без новостей – ПИК (-3,7%).
Товарные рынки
Вопреки нашим ожиданиям, на переговорах Ирана и «шестерки» стороны все же пришли к согласию, что спровоцировало снижение по нефти до 54,9 долл./барр. Так, 2/3 иранских мощностей по обогащению урана будут приостановлены в теч.10 лет, будет сокращено число центрифуг в 3 раза, в теч.15 лет страна не будет строить новые мощности по обогащению урана и т.д. Подписание данного соглашения намечено на 30 июня, после чего все международные санкции с Ирана будут сняты. В целом, мы ничего критичного здесь не видим: со 2 полугодия мы ожидаем выправления баланса на рынке нефти на фоне снижения добычи в США из-за закрытия нерентабельных сланцевых проектов, таким образом, иранский объем, который вернется на рынок в случае отмены санкций, принципиально не ухудшит баланс на рынке нефти. До санкций Иран экспортировал 2,5 млн барр., в настоящее время - 1,1 млн барр., таким образом на рынок добавятся те же самые 1,5 млн барр., что и сейчас. Кроме того, в танкерах у Ирана, по различным оценкам, накоплено 35 млн барр., которые в первую очередь будут направлены на рынок. Однако надо понимать, что за исключением этого объема, именно восстановление добычи к докризисным уровням (с 2,8 млн барр./день текущих к 3,7 млн барр./день) - это перспектива только следующего года. Таким образом, сейчас - это всего лишь предварительная договоренность и еще необходимо множество согласований, поэтому серьезного влияния на рынок нефти мы не ожидаем. Мы считаем, что Brent останется в коридоре 53-55 долл./барр. Сегодня в виду Страстной пятницы торговля фьючерсами на нефть проводиться не будет.
Наши прогнозы и рекомендации
Сегодня наиболее интересной может стать публикация статистики по non-farm payrolls, которая могла бы подтвердить ослабление тренда к росту занятости (после данных от ADP в среду). Состояние рынка труда традиционно является важнейшим при принятии ФРС решения (в июне регулятор впервые с 2006г. готовится повысить базовую ставку) и снижение показателя могло бы придать импульс к росту.
Российский рынок акций продолжил раллировать, переоценившись к нефти до 17x по соотношению RTS/Brent, по мере укрепления рубля, повышающего спрос на акции внутренних секторов. Другим значимым катализатором для переоценки рынка вверх стало снижение страновой премии за риск в результате ралли в российских евробондах. Однако, на наш взгляд, рынок акций в конце текущей – начале следующей недели будет находиться под влиянием внешней конъюнктуры: перспективы дальнейшего роста при нейтральной/умеренно негативной динамике цен на нефть не представляются нам впечатляющими, а потенциал сокращения страновой премии практически исчерпан (в соответствии с текущим уровнем кредитного рейтинга). Почти единственным катализатором для роста рынка может стать дальнейшее инерционное укрепление рубля (если оно состоится), что поддержит акции банков, телекоммуникации и потребительский сектор.
Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. Новости по Ирану способствуют понижению цен на нефть, но положительное восприятие риска EM, снижение страновой премии и укрепление рубля позволяет рассчитывать на продолжение роста. В текущем импульсе индекс ММВБ обладает потенциалом для выхода в диапазон 1700-1740 пунктов уже ближайшие дни, но для его преодоления факторов мы пока не видим
Корпоративные новости
АФК "Система" в IV квартале получила $3,9 млрд выручки и $616 млн OIBDA
Выручка АФК "Система" по US GAAP в IV квартале 2014 года составила $3,9 млрд, что на 29,5% ниже уровня аналогичного периода 2013 года - $5,53 млрд (без учета показателей "Башнефти" ), говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA снизалась более чем в 2 раза, до $616 млн, рентабельность OIBDA уменьшилась до 15,8% с 25,5%.Скорректированный чистый убыток составил $2,6 млн против прибыли в $556,4 млн годом ранее.
Сбербанк изучил предложение по Мечелу, оно неприемлемо - Греф
Сбербанк России изучил предложения по Мечелу, и эти предложения неприемлемы, заявил журналистам глава Сбербанка Герман Греф. "Изучили, пока мы не видим для себя ничего интересного. Сейчас я как раз еду на встречу с Rothschild, но предложение для нас неприемлемо", - сказал он. На прошлой неделе Г.Греф заявил, что банк 26 марта получил новые предложения от Мечела. Сбербанк является одним из крупнейших кредиторов Мечела наряду с ВТБ и Газпромбанком, на долю которых приходится половина долгов меткомпании (по состоянию на конец января чистый долг группы - $6,3 млрд).
Дикси в IV квартале снизила чистую прибыль до 1,3 млрд руб., EBITDA margin - до 7,2%
Чистая прибыль Дикси Групп по МСФО в IV квартале 2014 года сократилась на 22,8%, до 1,331 млрд рублей, говорится в сообщении компании. EBITDA ритейлера в октябре-декабре снизилась на 1,8%, до 4,609 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 7,2% против 9,6% годом ранее. Выручка Дикси в IV квартале выросла на 31%, до 64,127 млрд рублей. По итогам 2014 года чистая прибыль Дикси выросла на 47%, до 4,491 млрд рублей. EBITDA выросла на 27,9%, до 16,341 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 7,1%, как и в 2013 году. Выручка выросла на 26,9%, до 228,985 млрд рублей.
Бюджет Силы Сибири в ценах 2011 г. - 0,8 трлн руб., в 2015 г. будет освоен 31 млрд рублей
Стоимость строительства магистрального газопровода Сила Сибири в ценах на 1 января 2011 года составляет 799,912 млрд рублей, сообщил Газпром. Речь идет о магистральном газопроводе протяженностью 3246,8 км с восемью компрессорными станциями. Полный срок реализации проекта - с 2015 по 2022 год. В 2015 году будет освоено 30,982 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Европейский рынок акций вчера слабо вырос (EuroTOP100: +0,2%), не показав единой динамики по страновым индексам (DAX: -0,3%; CAC40: +0,2%; FTMIB: -0,2%) и, соответственно, в сегментном разрезе (в аутсайдерах – Metals&Mining, слабый рост в финансовом и потребсекторе). Инвесторы заняли выжидательную позицию перед католической Пасхой, испытывая явный дефицит идей.
Ключевые фондовые индексы США умеренно вырос (SnP500: +0.4%; Dow Jones: +0.4%), компенсировав потери предыдущего дня, однако hi-tech продолжил демонстрировать слабость, что обусловило отставание Nasdaq Composite (+0.1%). Торговая активность была пониженной – участники рынка не предпринимали активных действий перед знаковыми данными по рынку труда в стране и пасхальными выходными (сегодня рынки США закрыты).
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок вчера продолжил повышаться (ММВБ: +1,0%; РТС: +2,5%), при средней торговой активности. Положительным фактором вновь выступил сильный рубль, что способствовало росту внутренних секторов (вчера сильнее рынка выглядели финансовый и промышленный сектора). В первую очередь мы отметим рост в финансовом секторе – наконец-то уверенно прибавили акции обыкновенные акции Сбербанка (+2,2%), серьезно отстающие от рынка последнее время. Для восстановления котировок в этой бумаге поводов достаточно, среди самых очевидных - низкие уровни оценок, решение снизить ставки по вкладам и необходимость в докапитализации. Ралли вчера мы увидели в МосБирже (+7,4%) на новостях, а также привилегированных акциях Сбербанка (+3,4%). Спрос наблюдался и в ВТБ (+2,2%), - эти бумаги конъюнктурно, при сохранении роста на рынке, также имеют неплохие шансы быть сильнее рынка. В промышленном секторе отметим рост Соллерс (+2,4%) и Иркута (+2,4%). Акции нефтегазового сектора выглядели вчера сильнее, несмотря на начавшуюся просадку в нефти, благодаря ралли в Сургутнефтегазе (оа: +2,8%; па:+4,7%), НОВАТЭК (+3,8%) и па Транснефти (+5,4%). Продолжился спрос на акции электроэнергетики, где в лидерах роста среди ликвидных бумаг вновь компании, подконтрольные ОГК-2 (+3,1%), Мосэнерго (+7,0%), ТГК-1 (+1,3%). Но выборочный - из «фишек» сегмента заметно подорожали лишь ФСК (+1,8%), в то время как Россети (+0,9%), Русгидро (+0,2%) и Интер РАО (-1,5%) остались без внимания инвесторов. В потребсекторе преобладали коррекционные настроения – участники рынка фиксировали прибыль по М.Видео (-1,0%), лишь Магнит (+1,9%) продолжил опережать рынок. В металлургическом и горнодобывающем секторе также в основном акции дешевели, во главе с НорНикелем (-4,3%) и ММК (-2,3%). Из растущих бумаг отметим, пожалуй, лишь акции Распадской (+2,0%) и ТМК (+1,8%). Среди прочих бумаг ростом отметились акции крайне дешевого фундаментально Мостотреста (+3,9%), а также РБК (+6,9%) и НМТП (+3,2%); в аутсайдерах без новостей – ПИК (-3,7%).
Товарные рынки
Вопреки нашим ожиданиям, на переговорах Ирана и «шестерки» стороны все же пришли к согласию, что спровоцировало снижение по нефти до 54,9 долл./барр. Так, 2/3 иранских мощностей по обогащению урана будут приостановлены в теч.10 лет, будет сокращено число центрифуг в 3 раза, в теч.15 лет страна не будет строить новые мощности по обогащению урана и т.д. Подписание данного соглашения намечено на 30 июня, после чего все международные санкции с Ирана будут сняты. В целом, мы ничего критичного здесь не видим: со 2 полугодия мы ожидаем выправления баланса на рынке нефти на фоне снижения добычи в США из-за закрытия нерентабельных сланцевых проектов, таким образом, иранский объем, который вернется на рынок в случае отмены санкций, принципиально не ухудшит баланс на рынке нефти. До санкций Иран экспортировал 2,5 млн барр., в настоящее время - 1,1 млн барр., таким образом на рынок добавятся те же самые 1,5 млн барр., что и сейчас. Кроме того, в танкерах у Ирана, по различным оценкам, накоплено 35 млн барр., которые в первую очередь будут направлены на рынок. Однако надо понимать, что за исключением этого объема, именно восстановление добычи к докризисным уровням (с 2,8 млн барр./день текущих к 3,7 млн барр./день) - это перспектива только следующего года. Таким образом, сейчас - это всего лишь предварительная договоренность и еще необходимо множество согласований, поэтому серьезного влияния на рынок нефти мы не ожидаем. Мы считаем, что Brent останется в коридоре 53-55 долл./барр. Сегодня в виду Страстной пятницы торговля фьючерсами на нефть проводиться не будет.
Наши прогнозы и рекомендации
Сегодня наиболее интересной может стать публикация статистики по non-farm payrolls, которая могла бы подтвердить ослабление тренда к росту занятости (после данных от ADP в среду). Состояние рынка труда традиционно является важнейшим при принятии ФРС решения (в июне регулятор впервые с 2006г. готовится повысить базовую ставку) и снижение показателя могло бы придать импульс к росту.
Российский рынок акций продолжил раллировать, переоценившись к нефти до 17x по соотношению RTS/Brent, по мере укрепления рубля, повышающего спрос на акции внутренних секторов. Другим значимым катализатором для переоценки рынка вверх стало снижение страновой премии за риск в результате ралли в российских евробондах. Однако, на наш взгляд, рынок акций в конце текущей – начале следующей недели будет находиться под влиянием внешней конъюнктуры: перспективы дальнейшего роста при нейтральной/умеренно негативной динамике цен на нефть не представляются нам впечатляющими, а потенциал сокращения страновой премии практически исчерпан (в соответствии с текущим уровнем кредитного рейтинга). Почти единственным катализатором для роста рынка может стать дальнейшее инерционное укрепление рубля (если оно состоится), что поддержит акции банков, телекоммуникации и потребительский сектор.
Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. Новости по Ирану способствуют понижению цен на нефть, но положительное восприятие риска EM, снижение страновой премии и укрепление рубля позволяет рассчитывать на продолжение роста. В текущем импульсе индекс ММВБ обладает потенциалом для выхода в диапазон 1700-1740 пунктов уже ближайшие дни, но для его преодоления факторов мы пока не видим
Корпоративные новости
АФК "Система" в IV квартале получила $3,9 млрд выручки и $616 млн OIBDA
Выручка АФК "Система" по US GAAP в IV квартале 2014 года составила $3,9 млрд, что на 29,5% ниже уровня аналогичного периода 2013 года - $5,53 млрд (без учета показателей "Башнефти" ), говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA снизалась более чем в 2 раза, до $616 млн, рентабельность OIBDA уменьшилась до 15,8% с 25,5%.Скорректированный чистый убыток составил $2,6 млн против прибыли в $556,4 млн годом ранее.
Сбербанк изучил предложение по Мечелу, оно неприемлемо - Греф
Сбербанк России изучил предложения по Мечелу, и эти предложения неприемлемы, заявил журналистам глава Сбербанка Герман Греф. "Изучили, пока мы не видим для себя ничего интересного. Сейчас я как раз еду на встречу с Rothschild, но предложение для нас неприемлемо", - сказал он. На прошлой неделе Г.Греф заявил, что банк 26 марта получил новые предложения от Мечела. Сбербанк является одним из крупнейших кредиторов Мечела наряду с ВТБ и Газпромбанком, на долю которых приходится половина долгов меткомпании (по состоянию на конец января чистый долг группы - $6,3 млрд).
Дикси в IV квартале снизила чистую прибыль до 1,3 млрд руб., EBITDA margin - до 7,2%
Чистая прибыль Дикси Групп по МСФО в IV квартале 2014 года сократилась на 22,8%, до 1,331 млрд рублей, говорится в сообщении компании. EBITDA ритейлера в октябре-декабре снизилась на 1,8%, до 4,609 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 7,2% против 9,6% годом ранее. Выручка Дикси в IV квартале выросла на 31%, до 64,127 млрд рублей. По итогам 2014 года чистая прибыль Дикси выросла на 47%, до 4,491 млрд рублей. EBITDA выросла на 27,9%, до 16,341 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 7,1%, как и в 2013 году. Выручка выросла на 26,9%, до 228,985 млрд рублей.
Бюджет Силы Сибири в ценах 2011 г. - 0,8 трлн руб., в 2015 г. будет освоен 31 млрд рублей
Стоимость строительства магистрального газопровода Сила Сибири в ценах на 1 января 2011 года составляет 799,912 млрд рублей, сообщил Газпром. Речь идет о магистральном газопроводе протяженностью 3246,8 км с восемью компрессорными станциями. Полный срок реализации проекта - с 2015 по 2022 год. В 2015 году будет освоено 30,982 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter