13 мая 2015 Forex4You Глушков Сергей
Вчера правительство Австралии представило государственный бюджет на 2015/2016 финансовый год. Судя по этому документу, сверхамбициозных планов по борьбе с дефицитом госбюджета власти страны больше не вынашивают. На профицит центрального бюджета австралийское правительство планирует выйти лишь в 2019/2020 финансовом году.
Нежелание Австралии форсировать события в этом вопросе вполне понятно: пик чистого госдолга страны, который, как ожидается, будет достигнут в 2016/2017 финансовом году, составит лишь 18% от ВВП. Это очень низкая цифра даже среди государств, имеющих топовый кредитный рейтинг AAA от ведущих рейтинговых агентств. Так что Австралия может позволить себе, не рискуя своим AAA-рейтингом, отказаться от использования сверхжестких мер экономии ради снижения госдолга. Тем более в условиях, когда национальная экономика нуждается в стимулировании со стороны государства.
Кстати, агентство Moody’s, изучив представленный бюджет, уже заявило, что «не разочаровано» отсутствием в нем агрессивных мер бюджетной консолидации. А значит, и кредитному рейтингу страны ничто не угрожает.
Но для правительства Австралии высокое доверие кредитных агентств не только радость, но и источник проблем. Уж слишком привлекательно выглядит австралийский госдолг для тех, кто ищет объекты для инвестирования среди облигаций с топовым рейтингом. Разница в доходности между основными претендентами явно в пользу Австралии. Возьмем для примера текущую доходность десятилетних облигаций (округляю до десятых долей процента) наиболее надежных мировых заемщиков:
Австралия – 3.1%,
США – 2.3%,
Великобритания – 2.0%,
Канада – 1.9%,
Германия – 0.7%,
Швейцария – 0.1%.
Кривые доходности государственных облигаций США (зеленая) и Австралии (синяя) (12 мая 2015 г.)
А если еще вспомнить, что у тех же Штатов отношение госдолга к ВВП составляет порядка 100%…
Сложность этой ситуации в том, что поток иностранных инвестиций в австралийские облигации ведет к росту обменного курса австралийского доллара, что создает угрозу для темпов роста экономики страны. Как этому противостоять? Смещать вниз кривую доходности национального госдолга. То есть смягчать монетарную политику – понижать ставки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нежелание Австралии форсировать события в этом вопросе вполне понятно: пик чистого госдолга страны, который, как ожидается, будет достигнут в 2016/2017 финансовом году, составит лишь 18% от ВВП. Это очень низкая цифра даже среди государств, имеющих топовый кредитный рейтинг AAA от ведущих рейтинговых агентств. Так что Австралия может позволить себе, не рискуя своим AAA-рейтингом, отказаться от использования сверхжестких мер экономии ради снижения госдолга. Тем более в условиях, когда национальная экономика нуждается в стимулировании со стороны государства.
Кстати, агентство Moody’s, изучив представленный бюджет, уже заявило, что «не разочаровано» отсутствием в нем агрессивных мер бюджетной консолидации. А значит, и кредитному рейтингу страны ничто не угрожает.
Но для правительства Австралии высокое доверие кредитных агентств не только радость, но и источник проблем. Уж слишком привлекательно выглядит австралийский госдолг для тех, кто ищет объекты для инвестирования среди облигаций с топовым рейтингом. Разница в доходности между основными претендентами явно в пользу Австралии. Возьмем для примера текущую доходность десятилетних облигаций (округляю до десятых долей процента) наиболее надежных мировых заемщиков:
Австралия – 3.1%,
США – 2.3%,
Великобритания – 2.0%,
Канада – 1.9%,
Германия – 0.7%,
Швейцария – 0.1%.
Кривые доходности государственных облигаций США (зеленая) и Австралии (синяя) (12 мая 2015 г.)
А если еще вспомнить, что у тех же Штатов отношение госдолга к ВВП составляет порядка 100%…
Сложность этой ситуации в том, что поток иностранных инвестиций в австралийские облигации ведет к росту обменного курса австралийского доллара, что создает угрозу для темпов роста экономики страны. Как этому противостоять? Смещать вниз кривую доходности национального госдолга. То есть смягчать монетарную политику – понижать ставки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter