25 мая 2015 Forex4You Глушков Сергей
В одной из своих статей я уже проводил некоторые параллели между экономической ситуацией в еврозоне и Японии. Прошлая неделя породила еще кое-какие ассоциации.
В последнее время на рынке зазвучали разговоры о возможности сокращения объемов и/или продолжительности программ количественного смягчения со стороны Банка Японии и ЕЦБ.
Что касается Японии, толчком для размышлений на эту тему стал сильный отчет по ВВП за первый квартал, а также предположение, что у центробанка могут возникнуть проблемы с реализацией масштабного выкупа государственных облигаций на свой баланс. Однако на заседании в пятницу 22 мая за сокращение QE вновь проголосовал лишь один член правления Банка Японии – Киути, а на пресс-конференции по итогам заседания глава ЦБ Харухико Курода заявил, что не ожидает проблем с реализацией этой программы, и заверил, что покупки гособлигаций будут продолжены.
Череда сильных отчетов из еврозоны заставила заговорить и о досрочном сворачивании QE от ЕЦБ. Но руководители центробанка в своих выступлениях отвергли эту идею и даже объявили о возможности продления программы количественного смягчения после сентября 2016 года.
Наверное, для европейских и японских властей такие заявления – как бальзам на душу. Мощный приток ликвидности поддерживает экономический рост, и политикам нетрудно представить электорату эти успехи как собственную заслугу. Вот только не стал бы «допинг» QE поводом для откладывания «до лучших времен» болезненных и непопулярных структурных реформ, которые столь необходимы и в Европе, и в Японии и к проведению которых настойчиво призывают как Марио Драги, так и Харухико Курода.
Иначе, упустив время для реформирования, страны еврозоны и Япония будут вынуждены на собственных ошибках изучать известный тезис об ограниченности возможностей монетарной политики для стимулирования экономического роста…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В последнее время на рынке зазвучали разговоры о возможности сокращения объемов и/или продолжительности программ количественного смягчения со стороны Банка Японии и ЕЦБ.
Что касается Японии, толчком для размышлений на эту тему стал сильный отчет по ВВП за первый квартал, а также предположение, что у центробанка могут возникнуть проблемы с реализацией масштабного выкупа государственных облигаций на свой баланс. Однако на заседании в пятницу 22 мая за сокращение QE вновь проголосовал лишь один член правления Банка Японии – Киути, а на пресс-конференции по итогам заседания глава ЦБ Харухико Курода заявил, что не ожидает проблем с реализацией этой программы, и заверил, что покупки гособлигаций будут продолжены.
Череда сильных отчетов из еврозоны заставила заговорить и о досрочном сворачивании QE от ЕЦБ. Но руководители центробанка в своих выступлениях отвергли эту идею и даже объявили о возможности продления программы количественного смягчения после сентября 2016 года.
Наверное, для европейских и японских властей такие заявления – как бальзам на душу. Мощный приток ликвидности поддерживает экономический рост, и политикам нетрудно представить электорату эти успехи как собственную заслугу. Вот только не стал бы «допинг» QE поводом для откладывания «до лучших времен» болезненных и непопулярных структурных реформ, которые столь необходимы и в Европе, и в Японии и к проведению которых настойчиво призывают как Марио Драги, так и Харухико Курода.
Иначе, упустив время для реформирования, страны еврозоны и Япония будут вынуждены на собственных ошибках изучать известный тезис об ограниченности возможностей монетарной политики для стимулирования экономического роста…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter