11 июня 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Наиболее ликвидные акции российского фондового рынка торговались в четверг в красной зоне. Основной причиной продаж на рынке стали предстоящие длинные выходные. Инвесторы закрывали длинные позиции, желая минимизировать риски перед насыщенной на события предстоящей неделей.
В понедельник состоится заседание ЦБ РФ, итогом которого, вероятнее всего, станет понижение ключевой ставки, что окажет некоторое дополнительное давление на рубль.
Еще одним ключевым событием недели станет заседание ФРС 16-17 июня, по итогам которого будет принято решение относительно индикативной ставки в США. Вероятность повышения ставки уже на ближайшем заседании невелика, но регулятор может дать более ясные ориентиры по срокам повышения ставки. Мы ожидаем скорее негативной реакции рынков в случае, если станет очевидным, что первое повышение ставки произойдет в начале осени (что на наш взгляд является наиболее вероятным сценарием). Переоценка сроков повышения ставок окажет давление на фондовый рынок, приведет к росту доллара и падению сырьевых цен.
Нефтяные котировки демонстрировали повышенную волатильность внутри дня, при этом под конец торгового дня в России пробили вниз уровень в 65 долл./баррель. Сегодня Международное энергетическое агентство объявило о том, что ралли на нефтяном рынке находится под угрозой из-за рекордных объемов добычи в ОПЕК, что оказало давление на цену на нефть.
Под вечер появились новости о том, что МВФ прекратил переговоры с Грецией о программе помощи и отозвал из Брюсселя команду экспертов, участвовавших в переговорах. Причиной такого решения стала невозможность продвинуться в обсуждении проблем. Появление информации об отсутствие сдвига в переговорах скорректировала вниз растущие по ходу дня европейские индексы.
Рынок завтра. С учетом того, что на следующей неделе крайне велика вероятность укрепления доллара, а также снижения цен на черное золото после заседания ФРС, то целесообразным является удержание акций не-нефтяных экспортеров.
Облигации
Рынок сегодня. Перед длинными выходными в России на внутреннем рынке наблюдалось затишье. Объемы торгов были крайне низкими, а цены преимущественно двигались в боковике. ОФЗ немного просели в цене накануне заседания ЦБ, доходность выросла на 3-5 б.п. Евробонды также провели день в боковике. Россия-43 прибавил 5 б.п., поднявшись до 93,65% от номинала, Россия-23 – 5 б.п. до 97,6% от номинала.
Рынок завтра. На следующей неделе в центре внимания будут заседания ЦБ РФ и ФРС. Внутренний рынок будет отыгрывать решение по ключевой ставке ЦБ. Евробонды могут снизиться по итогам недели вслед за UST, если ФРС даст намеки на предстоящее повышение ставки.
Валюта
Рынок сегодня. В четверг рубль продолжил следовать за ценой на нефть, которая после утреннего прохождения отметки в 66 долл. скорректировалась до 65. В результате, если начинала торги американская валюта на уровне 54,20 руб., то к вечеру торговалась уже в районе 54,75 руб.
Рынок завтра. Ключевым событием понедельника станет очередное заседание ЦБ. Инфляционные ожидания и риски остаются в силе, тем не менее сокращение годовых темпов инфляции и темпов роста экономики позволяют надеяться на очередное снижение ключевой ставки ЦБ. Диапазон снижения на заседании ограничен, на наш взгляд, интервалом 1,0-1,5 процентных пункта, что может оказать лишь локальное давление на рубль, но в целом останется незаметным для валютного рынка. Впрочем, позитивная риторика ЦБ в отношении дальнейшего ослабления процентной политики может сформировать более существенное давление на рубль, скорректировав его в район 55 руб. против доллара.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба