6 июля 2015 Forex4You Глушков Сергей
За две прошедшие недели были опубликованы все три основных индекса, отражающих изменение деловых настроений в Германии – ZEW, IFO и PMI. Какую динамику они продемонстрировали?
В месячном сравнении динамика была разнонаправленной – ZEW и IFO снизились, а PMI вырос:
индекс экономических ожиданий ZEW упал с 41.9 до 31.5 пункта, причем это стало третьим снижением подряд;
индекс делового оптимизма IFO опустился со 108.5 до 107.4 пункта, снизившись второй раз подряд; другой индекс IFO – текущих условий – ослаб от 114.3 до 113.1 пункта после трех месяцев роста;
составной индекс деловой активности PMI, по предварительным данным, вырос с 52.6 до 54.0 пунктов после двух месяцев снижения.
Однако если рассматривать ситуацию в более широкой перспективе, можно говорить о том, что все три индекса демонстрируют сходную динамику:
все три индекса достигли локальных максимумов этой весной: ZEW и PMI в марте, а IFO – в апреле;
у всех трех индексов пик весны 2015 года оказался ниже прошлого пика, сформированного зимой 2013-2014 годов — в случае ZEW в декабре 2013-го, в случае IFO и PMI в феврале 2014 года (см. рисунки). А вот составной PMI всей еврозоны, если подтвердятся предварительные данные, в июне смог превысить свой максимум 2014 года.
Составной PMI Германии
Германский индекс экономических ожиданий ZEW
Гипотетически можно предположить, что рост индексов деловых настроений в Германии этой весной был сломан из-за опасений по поводу возможного дефолта Греции. Если это так, когда греческая тема будет исчерпана и страхи улягутся, укрепление данных индексов должно возобновиться, и тогда максимумы полуторагодовой давности будут переписаны.
В пользу такого развития событий говорит фундаментальная сила немецкой экономики, преимуществом которой остаются высокая конкурентоспособность и сильные экспортные позиции. По прогнозам, положительное сальдо текущего счета платежного баланса Германии составит в этом году 8% от ВВП. Для ФРГ по-прежнему характерны низкая безработица и здоровый сектор жилья. Кроме этого, данные за первый квартал 2015 года отразили рост оплаты труда, а также потребительских и государственных расходов, что оказало дополнительную поддержку крупнейшей экономике Европы. Правда, рост ВВП — на 0.3% кв/кв — не дотянул до ожиданий рынка.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В месячном сравнении динамика была разнонаправленной – ZEW и IFO снизились, а PMI вырос:
индекс экономических ожиданий ZEW упал с 41.9 до 31.5 пункта, причем это стало третьим снижением подряд;
индекс делового оптимизма IFO опустился со 108.5 до 107.4 пункта, снизившись второй раз подряд; другой индекс IFO – текущих условий – ослаб от 114.3 до 113.1 пункта после трех месяцев роста;
составной индекс деловой активности PMI, по предварительным данным, вырос с 52.6 до 54.0 пунктов после двух месяцев снижения.
Однако если рассматривать ситуацию в более широкой перспективе, можно говорить о том, что все три индекса демонстрируют сходную динамику:
все три индекса достигли локальных максимумов этой весной: ZEW и PMI в марте, а IFO – в апреле;
у всех трех индексов пик весны 2015 года оказался ниже прошлого пика, сформированного зимой 2013-2014 годов — в случае ZEW в декабре 2013-го, в случае IFO и PMI в феврале 2014 года (см. рисунки). А вот составной PMI всей еврозоны, если подтвердятся предварительные данные, в июне смог превысить свой максимум 2014 года.
Составной PMI Германии
Германский индекс экономических ожиданий ZEW
Гипотетически можно предположить, что рост индексов деловых настроений в Германии этой весной был сломан из-за опасений по поводу возможного дефолта Греции. Если это так, когда греческая тема будет исчерпана и страхи улягутся, укрепление данных индексов должно возобновиться, и тогда максимумы полуторагодовой давности будут переписаны.
В пользу такого развития событий говорит фундаментальная сила немецкой экономики, преимуществом которой остаются высокая конкурентоспособность и сильные экспортные позиции. По прогнозам, положительное сальдо текущего счета платежного баланса Германии составит в этом году 8% от ВВП. Для ФРГ по-прежнему характерны низкая безработица и здоровый сектор жилья. Кроме этого, данные за первый квартал 2015 года отразили рост оплаты труда, а также потребительских и государственных расходов, что оказало дополнительную поддержку крупнейшей экономике Европы. Правда, рост ВВП — на 0.3% кв/кв — не дотянул до ожиданий рынка.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter