6 июля 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Как и ожидалось, итоги греческого референдума привели к распродажам на мировых фондовых площадках и оказали давление на сырьевые цены. Дополнительное давление на котировки нефти оказывают ожидания относительно переговоров по иранской ядерной программе. Неблагоприятный внешний фон привел к снижению на российском рынке, при этом благодаря ослаблению рубля лучше всего чувствуют себя экспортеры - в лидерах роста сегодня были АЛРОСА, Северсталь, ФосАгро, НЛМК. В связи с отсечкой по дивидендам существенно снизились котировки МТС и Э.ОН Россия. В аутсайдерах сегодня были Русал, РусГидро, Мосэнерго, ОГК-2, Сбербанк.
Рынок завтра. Греческий вопрос останется ключевым в ближайшем будущем - Афины во вторник в ходе намеченного на этот день саммита лидеров стран еврозоны представят новые предложения международным кредиторам. Также сильным драйвером грозятся стать итоги переговоров по иранской ядерной программе - переговоры вступили в финальную стадию, уже завтра может быть достигнуто окончательное соглашение, что откроет путь дальнейшему снижению котировок нефти. При этом сообщается, что в качестве одного из вариантов решения вопроса санкций обсуждается введение режима снятия санкций - в этом случае резолюция СБ ООН снимает международные ограничительные меры в отношении Тегерана, однако этот режим необходимо будет регулярно продлевать - и если у одного из постоянных членов Совбеза появятся сомнения в том, что Иран не придерживается договоренностей, он сможет применить право вето и заблокировать продление. Такой вариант соглашения может оказаться наиболее болезненным с точки зрения нефтяных котировок - фактически, запрет на экспорт нефти может быть снят практически сразу и иранская нефть появится на рынке уже в ближайшие месяцы. Ранее предполагалось, что между подписанием соглашения и снятием санкций пройдет до полугода. При этом уже сейчас Иран заявил о готовности в случае снятия санкций увеличить в течении года экспорт нефти до 2,3 мб/д по сравнению с текущими 1,2 мб/д. Мы полагаем, что в этих условиях снижение российского фондового рынка продолжится, на дешевеющем рубле будут расти акции экспортеров.
Облигации
Рынок сегодня. Долговой рынок начал неделю снижением. Сильные шансы на подписание соглашение по Ирану, в результате чего санкции на экспорт нефти могут быть сняты уже в ближайшее время, и высокая неопределенность вокруг Греции оказали давление на российские активы. ОФЗ потеряли по итогам дня около 50-80 б.п., доходность выросла на 7-12 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам РусГидро-9, ВЭБ БО-14, Вертолеты России-2. В то же время евробонды начали неделю сдержанным снижением, потеряв около 20 б.п. Россия-43 подешевел на 30 б.п. до 97,5% от номинала, Россия-23 – на 10 б.п. до 99,5% от номинала.
Рынок завтра. Во вторник мы ожидаем сохранения негативной тенденции. После окончания переговоров по Ирану не исключаем дальнейшего снижения котировок нефти, что не оставит шансов российскому рынку удержаться на текущем уровне. Кроме того, в ближайшие дни могут прийти новые подробности по развитию ситуации вокруг Греции.
Валюта
Рынок сегодня. В начале недели рубль оказался под серьезным давлением сразу нескольких факторов. С внешних рынков на отечественную валюту давят неутешительные итоги греческого референдума, ставящие под угрозу дальнейшую судьбу еврозоны, и падающая цена на нефть — стоимость марки Brent к вечеру опустилась уже ниже 59 долл. за баррель. В свою очередь, на внутреннем рынке межбанковская ставка MosPrime o/n опустилась ниже уровня ключевой ставки ЦБ, что свидетельствует о минимальном спросе банков на рублевую ликвидность.
Рынок завтра. В этих условиях для доллара вновь открываются хорошие возможности укрепиться до 60 руб. в ближайшие дни. Тем не менее, на фоне снижение цены на нефть ниже 60 долл. за баррель, ослабление рубля пока не выглядит катастрофичным: открывшись в понедельник существенным «гэпом» вверх, во второй половине дня доллар укреплялся к рублю уже с гораздо большим трудом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба