8 июля 2015 Forex4You Луданов Николай
Греки проголосовали «нет» пакету предложений, предложенному властями еврозоны и ситуация окончательно загнана в тупик.
Теперь легких путей выхода из кризиса не будет и вероятность выхода Греции из еврозоны не менее 50%.
На сегодня назначено множество разных встреч и совещаний, которые будут посвяшены распутыванию этого клубка противоречий: заседание Еврогруппы, заседание ЕЦБ, вечером состоится экстренная встреча Ангелы Меркель и Франсуа Олланда. Завтра встречаются руководители стран еврозоны в более широком составе.
Власти еврозоны не желают вести переговоры с нынешним правительством Греции, но им придется это делать, поскольку те заручились весомым мандатом от народа.
Банковская система Греции не работает и угрожает вызвать паралич в экономике, и это не оставляет много времени на переговоры. Если банки не получат поддержки в течение нескольких дней, греческое правительство будет вынуждено выпустить альтернативные средства расчетов в электронной форме, и если это будет сделано, то будет сделан важный шаг в сторону выхода из еврозоны; в скором времени эти средства расчетов могут превратиться в новую греческую валюту.
Как я и предполагал, мы увидели в понедельник уменьшенное повторение событий недельной давности.
У меня складывается впечатление, что происходящие в Греции события при всей их шумности фактически не оказывают влияния на валютный рынок, и в частности на единую европейскую валюту, и ведут исключительно к волатильности.
EUROUSD достаточно хорошо коррелирует с доходностью европейских долговых бумаг (преимущественно периферийных) и позитивно реагирует как на рост их доходности, так и на рост волатильности в этих бумагах.
Поведение этих бумаг останется достаточно сумбурным и хаос и неопределенность на валютном рынке сохранится.
Американский доллар в этой ситуации сохранит предпочтение инвесторов, но валюты будут более активно отыгрывать свои собственные истории.
Ждем референдума в Греции
Уровень безработицы в Америке вчера снизился на 0,2% до 5,3%, но вызвано это было снижением степени участия в рабочей силе до 62,6% — минимального значения с 1977 года.
Средняя заработная плата – показатель, на который сейчас все обращают особое внимание, поскольку он отражает не только состояние рынка труда, но и будущие инфляционные ожидания, осталась без изменений, а ожидался рост в 0,2%.
Такие данные по занятости не увеличивают вероятность повышения ставки Федрезерва в сентябре, и не могут считаться положительными для американского доллара.
Слабые данные по занятости были ожидаемы.
Доллар слегка припал на этих данных, но падение было весьма скромное. Считается, что многие инвесторы с гораздо большим вниманием ожидают референдума в Греции, и данные по занятости на это раз не имели большого значения.
В последнее время все больше инвестдомов приходят к пониманию, что позитивные новости по Греции на самом деле негативны для EURO, а негативные позитивны. У них преобладает другое объяснение этому феномену: они считают, что если EURO стала валютой фондирования, то соответственно она превращается в валюту-убежище во время ухода от риска. Определенная логика в этом конечно имеется.
В отсутствие определенной тенденции на рынке – ситуация, которая может продолжаться на рынке достаточно долго, большинство валют отыгрывают свои собственные истории.
Так, например, австралийская валюта сегодня после слабых данных по розничным продажам обновила минимальные значения с мая 2009 года. Новозеландский доллар тоже продолжает падение.
Для меня, честно говоря, странно, что высокодоходные валюты опережают низкодоходные в отыгрывании глобального тренда укрепления американского доллара. И австралиец и новозеландец находятся на минимальных значениях года. На мой взгляд, EURO, GBP и CHF должны быть гораздо более чувствительны к предстоящему в США повышению процентных процентных ставок.
Сказывается ситуация в Китае, и возможно, что это является реакцией инвесторов на мощное падение китайского фондового рынка, которое мы наблюдаем вторую неделю подряд.
Возможно, что в понедельник, когда станут известны итоги референдума, мы увидим сильную волатильность и повторение предыдущего понедельника с отыгрыванием гэпа.
Хотя после «нет» на референдуме инвесторы уже будут не так бездумно продавать единую европейскую валюту, как это было в минувший понедельник. Многие уже поняли, что негатив для еврозоны еще не означает негатив для EURO.
Nonfarm payrolls могут разочаровать!
Вчера укрепление доллара ускорилось – рынки ожидают сильных данных по занятости в США. Так выглядит динамика основных валютных пар с прошлого четверга.
Как мы видим, лидерами падения являются высокодоходные валюты: NZDUSD (-3,1%), USDCAD (1,69%) и AUDUSD (-1,2%). EUROUSD несмотря на шоковые новости по Греции упало в меньшей степени. Столь сильное падение AUDUSD и NZDUSD выглядит странно на фоне понижения процентной ставки и ставки по резервам в Китае во время выходных.
Аргументами в пользу сильных данных по занятости в США являются:
Число новых рабочих мест от ADP достигло 6-летнего максимума
Сильный рост в компоненте занятости ISM Manufacturing Index
Низкое число обращений за пособиями по безработице и рост потребительского доверия
Однако Goldman Sachs считает, что nonfarm payrolls могут разочаровать.
Причина в том, что данные за май были столь сильными (280 тысяч), что не исключено, что они забрали часть новых рабочих мест из будущего месяца – за июнь, которые выйдут сегодня.
Поэтому рынки могут сегодня проигнорировать число nonfarm payrolls и обратить основное внимание на рост средней заработной платы. И здесь Goldman Sachs ожидает всего 0,1% роста, что меньше консенсуса в 0,2% и безусловно может разочаровать участников рынка.
Таким образом, велика вероятность, что мы сегодня можем увидеть негативный сюрприз для американского доллара, что вызовет его разворот относительно других валют.
Доллар совершил ралли, которое должно было последовать после заседания ФОМС 16017 июня и о котором я предупреждал.
Теперь ждем сентября
В этой же статье я предупреждал, что времени до сентября много и доллар не будет все время расти.
Сегодня статистика может оказаться неблагоприятной для американского доллара.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Теперь легких путей выхода из кризиса не будет и вероятность выхода Греции из еврозоны не менее 50%.
На сегодня назначено множество разных встреч и совещаний, которые будут посвяшены распутыванию этого клубка противоречий: заседание Еврогруппы, заседание ЕЦБ, вечером состоится экстренная встреча Ангелы Меркель и Франсуа Олланда. Завтра встречаются руководители стран еврозоны в более широком составе.
Власти еврозоны не желают вести переговоры с нынешним правительством Греции, но им придется это делать, поскольку те заручились весомым мандатом от народа.
Банковская система Греции не работает и угрожает вызвать паралич в экономике, и это не оставляет много времени на переговоры. Если банки не получат поддержки в течение нескольких дней, греческое правительство будет вынуждено выпустить альтернативные средства расчетов в электронной форме, и если это будет сделано, то будет сделан важный шаг в сторону выхода из еврозоны; в скором времени эти средства расчетов могут превратиться в новую греческую валюту.
Как я и предполагал, мы увидели в понедельник уменьшенное повторение событий недельной давности.
Возможно, что в понедельник, когда станут известны итоги референдума, мы увидим сильную волатильность и повторение предыдущего понедельника с отыгрыванием гэпа.
Хотя после «нет» на референдуме инвесторы уже будут не так бездумно продавать единую европейскую валюту, как это было в минувший понедельник. Многие уже поняли, что негатив для еврозоны еще не означает негатив для EURO.
Хотя после «нет» на референдуме инвесторы уже будут не так бездумно продавать единую европейскую валюту, как это было в минувший понедельник. Многие уже поняли, что негатив для еврозоны еще не означает негатив для EURO.
У меня складывается впечатление, что происходящие в Греции события при всей их шумности фактически не оказывают влияния на валютный рынок, и в частности на единую европейскую валюту, и ведут исключительно к волатильности.
EUROUSD достаточно хорошо коррелирует с доходностью европейских долговых бумаг (преимущественно периферийных) и позитивно реагирует как на рост их доходности, так и на рост волатильности в этих бумагах.
Поведение этих бумаг останется достаточно сумбурным и хаос и неопределенность на валютном рынке сохранится.
Американский доллар в этой ситуации сохранит предпочтение инвесторов, но валюты будут более активно отыгрывать свои собственные истории.
Ждем референдума в Греции
Уровень безработицы в Америке вчера снизился на 0,2% до 5,3%, но вызвано это было снижением степени участия в рабочей силе до 62,6% — минимального значения с 1977 года.
Средняя заработная плата – показатель, на который сейчас все обращают особое внимание, поскольку он отражает не только состояние рынка труда, но и будущие инфляционные ожидания, осталась без изменений, а ожидался рост в 0,2%.
Такие данные по занятости не увеличивают вероятность повышения ставки Федрезерва в сентябре, и не могут считаться положительными для американского доллара.
Слабые данные по занятости были ожидаемы.
Доллар слегка припал на этих данных, но падение было весьма скромное. Считается, что многие инвесторы с гораздо большим вниманием ожидают референдума в Греции, и данные по занятости на это раз не имели большого значения.
В последнее время все больше инвестдомов приходят к пониманию, что позитивные новости по Греции на самом деле негативны для EURO, а негативные позитивны. У них преобладает другое объяснение этому феномену: они считают, что если EURO стала валютой фондирования, то соответственно она превращается в валюту-убежище во время ухода от риска. Определенная логика в этом конечно имеется.
В отсутствие определенной тенденции на рынке – ситуация, которая может продолжаться на рынке достаточно долго, большинство валют отыгрывают свои собственные истории.
Так, например, австралийская валюта сегодня после слабых данных по розничным продажам обновила минимальные значения с мая 2009 года. Новозеландский доллар тоже продолжает падение.
Для меня, честно говоря, странно, что высокодоходные валюты опережают низкодоходные в отыгрывании глобального тренда укрепления американского доллара. И австралиец и новозеландец находятся на минимальных значениях года. На мой взгляд, EURO, GBP и CHF должны быть гораздо более чувствительны к предстоящему в США повышению процентных процентных ставок.
Сказывается ситуация в Китае, и возможно, что это является реакцией инвесторов на мощное падение китайского фондового рынка, которое мы наблюдаем вторую неделю подряд.
Возможно, что в понедельник, когда станут известны итоги референдума, мы увидим сильную волатильность и повторение предыдущего понедельника с отыгрыванием гэпа.
Хотя после «нет» на референдуме инвесторы уже будут не так бездумно продавать единую европейскую валюту, как это было в минувший понедельник. Многие уже поняли, что негатив для еврозоны еще не означает негатив для EURO.
Nonfarm payrolls могут разочаровать!
Вчера укрепление доллара ускорилось – рынки ожидают сильных данных по занятости в США. Так выглядит динамика основных валютных пар с прошлого четверга.
Как мы видим, лидерами падения являются высокодоходные валюты: NZDUSD (-3,1%), USDCAD (1,69%) и AUDUSD (-1,2%). EUROUSD несмотря на шоковые новости по Греции упало в меньшей степени. Столь сильное падение AUDUSD и NZDUSD выглядит странно на фоне понижения процентной ставки и ставки по резервам в Китае во время выходных.
Аргументами в пользу сильных данных по занятости в США являются:
Число новых рабочих мест от ADP достигло 6-летнего максимума
Сильный рост в компоненте занятости ISM Manufacturing Index
Низкое число обращений за пособиями по безработице и рост потребительского доверия
Однако Goldman Sachs считает, что nonfarm payrolls могут разочаровать.
Причина в том, что данные за май были столь сильными (280 тысяч), что не исключено, что они забрали часть новых рабочих мест из будущего месяца – за июнь, которые выйдут сегодня.
Поэтому рынки могут сегодня проигнорировать число nonfarm payrolls и обратить основное внимание на рост средней заработной платы. И здесь Goldman Sachs ожидает всего 0,1% роста, что меньше консенсуса в 0,2% и безусловно может разочаровать участников рынка.
Таким образом, велика вероятность, что мы сегодня можем увидеть негативный сюрприз для американского доллара, что вызовет его разворот относительно других валют.
Доллар совершил ралли, которое должно было последовать после заседания ФОМС 16017 июня и о котором я предупреждал.
Теперь ждем сентября
Но все не так уж плохо для доллара.
Всего два члена Комитета по открытым рынкам считают, что ставку повышать в этом году не следует. Как следует из анализа высказываний членов ФОМС — это Кочерлакота и Эванс. Чуть меньше стало членов Комитета, считающих что ставку в этом году нужно повысить два раза.
Как я и ожидал, первая реакция доллара на заседание ФОМС была негативна, хотя в принципиальном плане ничего не изменилось. Как и в случае выхода данных по занятости, это была всего-лишь рефлексивная реакция рынка на то, что цифры в прогнозах стали хуже по сравнению с предыдущими проекциями Федрезерва.
Возвращаясь к главной идее той статьи – «рефлексы как правило скоротечны, а ожидания оказывают на рынок более продолжительное воздействие», можно предположить, что продажи доллара окажутся непродолжительными. Говорить о том, что ралли в долларе подошло к концу еще слишком преждевременно.
Всего два члена Комитета по открытым рынкам считают, что ставку повышать в этом году не следует. Как следует из анализа высказываний членов ФОМС — это Кочерлакота и Эванс. Чуть меньше стало членов Комитета, считающих что ставку в этом году нужно повысить два раза.
Как я и ожидал, первая реакция доллара на заседание ФОМС была негативна, хотя в принципиальном плане ничего не изменилось. Как и в случае выхода данных по занятости, это была всего-лишь рефлексивная реакция рынка на то, что цифры в прогнозах стали хуже по сравнению с предыдущими проекциями Федрезерва.
Возвращаясь к главной идее той статьи – «рефлексы как правило скоротечны, а ожидания оказывают на рынок более продолжительное воздействие», можно предположить, что продажи доллара окажутся непродолжительными. Говорить о том, что ралли в долларе подошло к концу еще слишком преждевременно.
В этой же статье я предупреждал, что времени до сентября много и доллар не будет все время расти.
Это значит, что к середине сентября доллар должен быть выше на 4-6% относительно основных валют. Как доллар будет торговаться до этого момента? – Одному богу известно.
Строго говоря – как статистика ляжет. Продолжаем следить за важной макростатистикой.
Строго говоря – как статистика ляжет. Продолжаем следить за важной макростатистикой.
Сегодня статистика может оказаться неблагоприятной для американского доллара.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу