15 июля 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Эмоции по поводу соглашения по иранской ядерной программе поутихли, опасения резкого падения котировок нефти пока не реализовались. Иранская нефть не выйдет на рынок до тех пор, пока соблюдение условий соглашения не будет подтверждено МАГАТЭ - это произойдет скорее всего лишь в начале 2016 г. Тем не менее, пока рано говорить о том, что снижение котировок нефти не продолжится ниже установившихся уровней - избыток нефти на рынке в последние месяцы вырос и без Ирана, при этом значительные объемы нефти выкупались в инвестиционных целях в надежде на рост цен в будущем. С учетом того, что перспектива прихода иранской нефти на рынок существенно ограничивает дальнейший потенциал роста котировок нефти, целесообразность дальнейшего сохранения подобных инвестиционных запасов становится совсем неочевидной и их ликвидация в перспективе может оказать существенное давление на рынок. Нефть сегодня снова продемонстрировала умеренное снижение - порядка 1%. Определенные риски для рынка сохраняются и в связи с ситуацией в Греции - МВФ считает, что долговая ситуация Греции в высшей степени неустойчива и это ставит под сомнение возможность успешной реализации договоренностей, достигнутых в понедельник Афинами с Евросоюзом. Сегодняшнее выступление Йеллен перед Сенатом указывает на высокую вероятность повышения ставок в ближайшее время - глава ФРС отметила улучшение ситуации на рынке труда и в экономике в целом, что привело к росту индекса доллара сегодня. Российский рынок сегодня торговался с заметным снижением по индексам, но связано это в первую очередь с отсечками по дивидендам - сегодня без дивидендов торгуются Газпром (дивиденды составили почти 5%, при этом котировки упали менее чем на 3% - по сути, динамика Газпрома сегодня позитивна) и префы Сургутнефтегаза (котировки снизились на 16% - также меньше чем на размер дивидендов). В лидерах роста сегодня были Русал, ММК, Распадская, обыкновенные акции Сургутнефтегаза, ФосАгро, Интер РАО. Снижались Мечел, АЛРОСА, Северсталь, НЛМК, СОЛЛЕРС, КАМАЗ. Котировки Северстали и НЛМК упали несмотря на позитивные производственные результаты - во втором полугодии ожидается снижение цен на сталь на внутреннем рынке - после достижения паритета с экспортными ценами, номинированными в долларах, цены внутреннего рынка стали торговаться со значительной премией к экспортным ценам и в дальнейшем ожидается сокращение премии.
Рынок завтра. Вечерние данные по запасам в США оказали лишь слабую поддержку котировкам нефти - несмотря на то, что снижение запасов превзошло консенсус (-4,346 млн барр.при ожидавшихся -1,9 млн барр.), все же снижение не дотянуло до ранее опубликованных прогнозов API, крометого снижение запасов сырой нефти сопровождалось ростом запасов дистиллятов (+3,82 млн барр. вместо ожидавшихся +1,46 млн барр.). Кроме того снижение добычи в США все еще сильно не дотягивает до прогнозом Министерства энергетики на июль (-42 тыс. барр., по прогнозам Минэнерго США в июле ожидалось снижение более чем на 90 тыс. барр. в сутки). Снижение котировок нефти на этом фоне может завтра продолжиться, чему будет способствовать и укрепление доллара на ожиданиях повышения ставки ФРС. Важным драйвером для рынка могут стать итоги голосования по плану реформ в греческом парламенте сегодня вечером - наиболее вероятно, что даже несмотря на недовольство значительной части населения на части депутатов правящей партии, парламент все же одобрит проект реформ, но, как показывает практика - сюрпризы со стороны Греции вполне возможны.
Облигации
Рынок сегодня. Внутренний рынок продемонстрировал уверенный рост, вопреки боковой динамике нефтяных котировок и рубля. ОФЗ подросли по итогам дня на 50-70 б.п., доходность снизилась на 5-20 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам РСХБ-13, Альфа БО-15, НорНикель БО-1. В евробондах сохранилась разнонаправленная динамика. Корпоративные займы вновь немного прибавили в цене, тогда как суверенные снизились. Россия-43 потерял 55 б.п., опустившись до 96,7% от номинала, Россия-23 – 40 б.п. до 99,2% от номинала.
Рынок завтра. Сегодня вечером греческий парламент вынесет решение по новой программе финансовой помощи от ЕС. Итоги голосования и завтрашнее заседание ЕЦБ выступят основными драйверами в четверг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба