16 июля 2015 Forex4You Глушков Сергей
Во вторник 14 июля вышел откровенно провальный отчет по американским розничным продажам. Вместо ожидавшегося в июне роста объемов продаж на 0.2% было сообщено об их снижении на 0.3% в месячном сравнении. В годовом выражении темпы роста показателя замедлились с 2.3% до 1.4% г/г.
Сравнивая этот отчет с опубликованным в начале месяца аналогичным отчетом из еврозоны (правда, то был отчет не за июнь, а за май), можно отметить некоторые интересные моменты. В мае годовые темпы роста розничной торговли в США и еврозоне были практически одинаковыми: 2.3% — в Штатах, 2.4% — в еврозоне. Можно сказать, что Америка и Европа встретились над отметкой 2% годовых. Вот только путь к этой отметке был диаметрально противоположным…
Об этом ярко свидетельствуют соответствующие графики.
Рост объемов розничных продаж в США, %% г/г
Рост объемов розничных продаж в еврозоне, %% г/г
В 2011 году темпы роста розничных продаж в Соединенных Штатах (рисунок 1) были очень высокими и в какой-то момент даже превысили 8% годовых. В это же время в еврозоне (рисунок 2) данный показатель был даже не низким, а вообще отрицательным.
А дальше… В США 2011 год стал пиковым. Уже к концу года рост объемов розничной торговли замедлился до 6%. В следующие три года падение темпов продолжилось – и продолжается до сих пор. На графике американского индикатора мы видим сохраняющийся негативный тренд, который привел его ниже полуторапроцентной отметки. Прошлогодняя попытка сломать этот тренд успехом не увенчалась – показатель вновь вернулся ниже трендовой линии. Реализовался сценарий, о вероятности которого я предупреждал в начале весны.
В еврозоне все было наоборот. Достигнув дна в 2012 году на уровне -3.5% г/г, розничные продажи в регионе начали восстанавливаться. В результате тоже сформировался продолжающийся до сих пор тренд – но, в отличие от Америки, не негативный, а позитивный. Высшей его точкой пока является декабрь 2014-го – 3.2% г/г. В рамках этого тренда, как я и прогнозировал два месяца назад, после мартовского снижения под отметку 2% г/г в апреле произошел отскок вверх, и индикатор вновь вернулся выше двухпроцентной отметки.
Выводы
На протяжении последних лет рост розничных продаж в еврозоне ускорялся, а в США – замедлялся. В результате регионы встретились – вышли на одинаковый темп роста розничной торговли. Но за встречей, похоже, последует расставание: скорость увеличения объемов торговли в E-19 может закрепиться выше 2%, а в США – ниже этой отметки. Если взять первые пять месяцев 2015 года, то в трех случаях из пяти еврозона опередила Штаты по этому показателю.
Оценивая американскую статистику относительно розничной торговли, приходится признать, что этот сектор во втором квартале стал «тормозом» на пути страны к темпам роста ВВП на уровне 3% годовых: ведь среднемесячный рост объемов розничных продаж в период с апреля по июнь сильно не дотянул даже до двухпроцентного уровня. Печальный факт для экономики, которая процентов на семьдесят формируется за счет расходов потребителей!..
Очевидно, что в первом полугодии и промышленное производство, и розничные продажи в Соединенных Штатах лили воду на мельницу «голубей» Федрезерва…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сравнивая этот отчет с опубликованным в начале месяца аналогичным отчетом из еврозоны (правда, то был отчет не за июнь, а за май), можно отметить некоторые интересные моменты. В мае годовые темпы роста розничной торговли в США и еврозоне были практически одинаковыми: 2.3% — в Штатах, 2.4% — в еврозоне. Можно сказать, что Америка и Европа встретились над отметкой 2% годовых. Вот только путь к этой отметке был диаметрально противоположным…
Об этом ярко свидетельствуют соответствующие графики.
Рост объемов розничных продаж в США, %% г/г
Рост объемов розничных продаж в еврозоне, %% г/г
В 2011 году темпы роста розничных продаж в Соединенных Штатах (рисунок 1) были очень высокими и в какой-то момент даже превысили 8% годовых. В это же время в еврозоне (рисунок 2) данный показатель был даже не низким, а вообще отрицательным.
А дальше… В США 2011 год стал пиковым. Уже к концу года рост объемов розничной торговли замедлился до 6%. В следующие три года падение темпов продолжилось – и продолжается до сих пор. На графике американского индикатора мы видим сохраняющийся негативный тренд, который привел его ниже полуторапроцентной отметки. Прошлогодняя попытка сломать этот тренд успехом не увенчалась – показатель вновь вернулся ниже трендовой линии. Реализовался сценарий, о вероятности которого я предупреждал в начале весны.
В еврозоне все было наоборот. Достигнув дна в 2012 году на уровне -3.5% г/г, розничные продажи в регионе начали восстанавливаться. В результате тоже сформировался продолжающийся до сих пор тренд – но, в отличие от Америки, не негативный, а позитивный. Высшей его точкой пока является декабрь 2014-го – 3.2% г/г. В рамках этого тренда, как я и прогнозировал два месяца назад, после мартовского снижения под отметку 2% г/г в апреле произошел отскок вверх, и индикатор вновь вернулся выше двухпроцентной отметки.
Выводы
На протяжении последних лет рост розничных продаж в еврозоне ускорялся, а в США – замедлялся. В результате регионы встретились – вышли на одинаковый темп роста розничной торговли. Но за встречей, похоже, последует расставание: скорость увеличения объемов торговли в E-19 может закрепиться выше 2%, а в США – ниже этой отметки. Если взять первые пять месяцев 2015 года, то в трех случаях из пяти еврозона опередила Штаты по этому показателю.
Оценивая американскую статистику относительно розничной торговли, приходится признать, что этот сектор во втором квартале стал «тормозом» на пути страны к темпам роста ВВП на уровне 3% годовых: ведь среднемесячный рост объемов розничных продаж в период с апреля по июнь сильно не дотянул даже до двухпроцентного уровня. Печальный факт для экономики, которая процентов на семьдесят формируется за счет расходов потребителей!..
Очевидно, что в первом полугодии и промышленное производство, и розничные продажи в Соединенных Штатах лили воду на мельницу «голубей» Федрезерва…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter